週三A股以跌為主，盤後數據顯示，北上資金淨流入29.75億元。
銀行股疲弱是滬指表現較弱主因，上證銀行分類股指大跌1.05%。前一天有所震盪的科技股週三表現稍強，這是創業板能勉強翻紅的主因。
科技股漲勢已強了極久，不少科技股可能已有不少泡沫。有泡沫並不必然立即就破滅，投資者在實際操作中也得充分考慮到泡沫的韌性，要不然就有可能賣得過早並踏空一大段。
科技股數量雖然眾多，然而特大市值的科技股數量相當有限，這與金融、地產等傳統大板塊根本不能相比。所以一旦大資金對科技股起了興趣，那麼科技股籌碼相對稀缺性就會立即凸顯，結果泡沫難免就會泛起。考慮到上述這個市場容量因素，我覺得投資者在實際操作上可能得給予科技股更高些估值，或者說可以容忍更多一些泡沫。另外，各家基金公司一般會發行些科技主題基金，另還有科技ETF，該因素也可能使泡沫進一步擴張。
認購科技股主題基金的基民並不面對具體的個股，所以他們是感受不到科技股泡沫風險的，甚至泡沫越大時反而越興奮，申購也會越踴躍。然而不管科技股有多少泡沫，管理科技主題基金的經理都得買入科技股。也就是說，對於泡沫大小，其實已經由不得“專家們”自個去判斷了，所以泡沫就會“不由自主地”撐大。
總而言之，決定科技股“泡沫”能撐多大的因素相當複雜，其中有一些並非主觀的、理性的因素，這就決定了投資者考慮行情時也不能太過主觀與過分理性了，“難得糊塗”有時不壞。
春節長假還有六個交易日，我建議投資者宜持股過節，品種不必太集中，至少可考慮佈局科技、藍籌、週期這三類股。這其中的前兩種即科技與藍籌為長遠主題，但考慮到漲幅過大，所以適度分散一下是必要的，只配一種風險即過於集中。大家知道，持倉集中順手時當然極好，可萬一不順手是很易弄壞心態的，而心態壞後又很易產生衝動性交易，這樣最終容易招致損失。
至於週期股，其位置極低，但因經濟回升勢頭並不明顯，故過早配置也許得冒些短線踏空風險，或者較適合心態較平、求穩的投資者。
始自去年12月初的這波行情雖然已漲了一些，但拉長了看相對位置仍較低，估值也算便宜。當前核心藍籌在全球範圍內大多是屬於便宜的，即使不少小市值傳統型個股也屬於便宜，市盈率並不太高。考慮到市場環境整體有利，故我覺得後市過分下跌空間較侷促。
市場環境趨好是較明顯的，北上資金持續性流入全球股市窪地的A股市場，央行在流動性釋放方面相對積極，樓市炒作風氣也許已扭轉，通脹上半年即會見頂，中美貿易關係走向相對穩定階段……
大盤短線似已有些超買，也許需要些回調整固，但具體何類個股會調整及調整的幅度有多大應該是很難把握的。由滬指形態看，節前也許存在回封下檔3050點那個缺口的可能，極端時再慣性回摸下3000點整數大關，這樣的調整空間應屬相對溫和。
投資者炒的是個股，並不是股指，在年報公佈期間個股表現不一定與股指同步，投資者可視情況決定是否暫時高拋某些品種。對有些短線漲幅有限且年報預期較好的品種來說，也許可以繼續持有。
（鄭步春）
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
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