淡淡禪風
雖然美聯儲1月份的議息會議並沒有明確未來降息與否的預期，但實際上傳達了更加寬鬆的傾向性。
首先我們可以看到，美聯儲直接延續了回購操作直到4月份啊，這就是一種寬鬆的態度，實際上美聯儲進行回購是為了緩解美元流動性短缺的情況，但是到了2020年1月份，我們可以看到回購市場並沒有出現緊缺的狀況，可以說美元流動性問題已經暫時緩解了，而且更多的回購資金被市場用於支撐美股上漲和金融投資。也就是說美聯儲進一步的回購只能夠支持金融市場的繁榮和擴大泡沫，但是現在美聯儲如果撤回回購，可能導致的是金融市場的迅速下跌，從而引發美國的提前衰退，所以延續回購並不是為了解決美元流動性的問題了，而是展現一種更加寬鬆的態度。
其次，從鮑威爾的講話中我們可以看到，美聯儲現在對於經濟的變化正在密切關注，我們也可以看到最近美國的經濟數據正在密集的發佈，而這些數據大部分都展現了美國經濟下行更加明顯的態勢，從1月31日開始，美國長短期收益率曲線再次出現了倒掛，這證明市場對於經濟的悲觀情緒正在升溫，而且這樣的收益率倒掛是在美聯儲連續三次降息，並且大量購買短期國債，壓低短期收益率之後的現象，也就是說這一次的收益率倒掛比2019年的收益率倒掛來的更為嚴重。
因此可以認為，雖然美聯儲沒有宣佈將進行降息，但是降息的可能性正在增加，再加上最近美國股市已經出現了上漲乏力的傾向，並且開始了一定的下跌和回調，在這樣的壓力下，美聯儲很可能將原本的降息打算提前我認為在一季度末二季度初的時候，很可能出現降息的限行。
諮詢師天生
美聯儲可能會在今年某個時候使金融市場失望，但是本週的利率決議可能不會出現。
北京時間週四(1月30日)美聯儲將公佈2020年首次利率決議，市場預估美聯儲將繼續按兵不動，且措辭較12月變化不大。
但是分析人士指出，作為2020年首次決議具有承前啟後的作用。市場將關注美聯儲在減少債券購買方面將作何表態，如果美聯儲暗示將逐步減少購買，可能會造成股市上行動能的損失。同時市場普遍預計美聯儲將會小幅上調IOER利率5個基點以觀察市場的反應。
同時市場預期鮑威爾將會也將持謹慎立場，如果意外偏鴿，可能會強化市場對於美聯儲更長時間內按兵不動的預期，這可能會給美元施加部分壓力。
本次美聯儲決議料按兵不動
市場普遍預期美聯儲將在1月會議上將政策利率維持在1.5-1.75%不變。同時預計政策聲明與12月份相比將僅包含微小的更改。主要經濟數據將在FOMC會議之後的幾天發佈。但是美聯儲可能會重申經濟增長面臨下行風險，本次決議將不會更新經濟預測和點陣圖。
自12月會議以來，經濟發展的基調基本保持不變，其特點是通脹和經濟增長良好。12月份總體CPI同比保持穩定在2.3%，儘管月度變化降低了0.1%至0.2%。上個月核心CPI同比保持不變，為2.3%，月度數據下滑0.1%至0.1%。
美聯儲的首選通脹指標核心PCE數據將在本週晚些時候公佈。市場預期將從上個月的1.5%上升至 1.7%。核心指數可能會保持在 1.6%的水平，低於2%的目標。
同時預計美國經濟可能在2019年第4季度以年化2.1%的速度增長，與上一季度持平。2020年上半年的增長可能偏向於溫和上行。但是由於波音公司暫停737 MAX的生產將持續到夏季，預計這將影響2020年第一季度的GDP增長。在就業市場上，12月非農就業人數增加了14.5萬，未達到16.4萬的市場預期，不過失業率保持在3.5%的歷史低點。
儘管GDP增長放緩和通脹溫和，但總體基調沒有太大變化。此外，美中第一階段貿易協議的達成應該給決策者一些空間。這將使得美聯儲在更長的一段時間內維持當前的利率。
美聯儲最早將於四月開始減少債券購買，本次決議將給出暗示?
從2019年初開始，美聯儲一直朝著市場友好的方向發展，自7月以來三度下調基準利率，並於10月開始以每月600億美元的國庫券購買速度擴大資產負債表。它還向短期貨幣市場數十億美元的貸款。
股票上漲，信貸息差進一步收緊，美元下跌，這一切都緩解了金融狀況。
“但是由於估值較高，市場情緒樂觀且基本面仍然疲軟，美聯儲的政策現在負擔沉重。”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨資產策略師安德魯·斯皮茨(Andrew Sheets)表示。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析師認為，美聯儲預計在4月底結束每月600億美元的國庫券購買，並使其資產負債表保持平穩。斯皮茨表示，他們預計，在整個美國國債曲線上，每月的購買量將減少150億美元。
美國銀行全球研究部的馬克·卡巴納(Mark Cabana)認為，國庫券的購買將持續到6月，但可能會逐漸減少。他認為向回購市場的貸款將在五月份結束。
市場和美聯儲就國庫券購買是否是“量化寬鬆”存在分歧
格蘭特·桑頓(Grant Thornton)首席經濟學家黛安·斯旺克(Diane Swonk)表示，這種政策轉變可能會擾亂股市。
“許多金融市場參與者認為，美聯儲提供的流動性有助於推動股票價格走高至降息所達不到的水平，”斯旺克說：“阻止增長的任何措施都可能顯示為股價動力的損失。”
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)強調，資產負債表的擴大並不是量化寬鬆的一種形式，而是通過降低長期利率來刺激經濟。但是很多評論員都不這麼認為，此前達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)也認為恢復債券購買具有“量化寬鬆效應”。
美聯儲官員將在本週二和週三開會，商討資產負債表，貨幣市場貸款和適當的短期利率水平。
“有必要進行更明確的溝通，以減輕投資者對於購買國庫券的擔憂，即停止建立儲備將使風險資產退出市場。美聯儲的目標是在進入春季時擁有充足的儲備，因此並不認為購買美國國債是推高風險資產的一個關鍵因素。”摩根士丹利(Morgan Stanley)首席經濟學家艾倫·贊特納(Ellen Zentner)表示。
預計將上調IOER利率5個基點，美聯儲和經濟學家將關注市場反應
經濟學家們預計本週的政策會議不會改變資產負債表政策。但是可能會採取一個小措施來測試美聯儲與市場的關係。
市場普遍預期美聯儲將提高其超額準備金的利率，從而將IOER利率提高5個基點，至1.6%。美聯儲此前的一系列舉措降低了貸款利率。因此通過小幅提高IOER利率，經濟學家將觀察是否有任何市場反應。
對於小幅上調IOER利率，市場觀點不一。
摩根大通(JP Morgan Chase)頂級美聯儲觀察員邁克·費羅裡(Mike Feroli)認為，此舉將產生最小的反應。費羅裡在給客戶的一份報告中說：“市場和公眾似乎已經理解，這些技術調整並不代表貨幣政策立場的改變，我們希望情況會繼續如此。”
另一方面，豐業銀行(Scotiabank)資本市場經濟學家主管德里克·霍爾特(Derek Holt)認為美聯儲有些不安。霍爾特說：“聯邦公開市場委員會可能希望避免在交流時就為什麼提高某一項利率而沒有事先通知市場做出解釋，即便是這一解釋是毫不費力的。”
Amhert Pierpont首席經濟學家史蒂芬·斯坦利(Stephen Stanley)認為，IOER利率的任何上漲“都為時過早，考慮不周。”他希望美聯儲提高其貨幣市場的貸款利率。
鮑威爾料繼續維持謹慎的立場
在資產負債表之外，經濟學家預計美聯儲會議將相對平靜。
美聯儲此前在講話中暗示，基準利率可能在不久的將來保持在1.5%-1.75%之間。他們稱經濟和利率政策都處於“一個好地方”。
官員們還談到，有必要對前景進行重大調整，以使美聯儲朝兩個方向調整利率。自從去年12月中旬的上次美聯儲會議以來，沒有太多經濟數據，也沒有任何跡象令美聯儲對今年溫和放緩的預期產生重大懷疑。官員們說，雖然一些下行風險已經緩解，但低通脹仍需採取寬鬆的政策立場。
同時分析人士也表示不要期待新聞發佈會上可能會傳達一些明確的信號。摩根大通的費羅裡說：“鮑威爾主席在最近幾個月的新聞發佈會上採取了更加謹慎的方法，我們預計這次活動不會有太多新聞。”
經濟有話說
美聯儲2020年1月30日3:00公佈了首次利率決議，決議結果是：維持利率在1.5~1.75%區間不變。決議符合大多數機構預測。
作為每年8次的美國利率相關的“美聯儲議息會議”，每次時間到達之前，都會引發全球專家和機構的各種猜想。
1月20日，國際貨幣基金組織（IMF）發佈《世界經濟展望報告》更新內容顯示，預計美國經濟增速將從2019年的2.3%放緩至2020年的2%。前海開源首席經濟學家楊德龍分析，增速放緩反映了財政態勢向中性迴歸以及金融條件進一步放鬆的預期支持力度將會減弱。
議息會議之前的美國各項經濟數據有起有落，一方面美聯儲希望繼續降低利率，以改變經濟持續低迷、市場流動性不足的局面，另一方面又希望提高其利率，以促使美元鞏固其在國際資本中的地位、給後續“貨幣增發、轉嫁風險”的霸權行為提供更為便利實現的機會。
但是2020年的首度議息，也要體現其貨幣政策一定程度上承前啟後的銜接作用，最終，經過為期2天的會議，美聯儲如期選擇了“按兵不動”的做法，“鴿派作風”在一定程度上得以暫時放緩。
檀紙間
美聯儲可能會在今年某個時候使金融市場失望，但是本週的利率決議可能不會出現。
作為2020年首次決議具有承前啟後的作用。市場將關注美聯儲在減少債券購買方面將作何表態，如果美聯儲暗示將逐步減少購買，可能會造成股市上行動能的損失。同時市場普遍預計美聯儲將會小幅上調IOER利率5個基點以觀察市場的反應。
