“大盤是過度反應了。”
在新冠肺炎疫情的背景之下，A股2月3日如期開盤，三大股指全線低開，上證指數低開8.73%，創業板指低開8.23%，所有行業板塊下跌，逾3000只個股開盤跌停，上證指數的開盤跌幅更創下了1997年以來的歷史開盤跌幅記錄。
截至收盤，上證指數報2746.61點，跌7.72%；深證成指報9779.67點，跌8.45%；創業板指報1795.77點，跌6.85%，兩市成交額5195億元。
面對A股的下跌，磐耀資產的董事長辜若飛對《陸家嘴》記者表示，大盤過度反應之下，今天跌停板數量特別多，拋壓得不到釋放，估計明天可能會出現情緒面的極值。今年最重要的戰略機遇可能就在本週。”
冰火兩重天：大跌中北向資金逆市買入，私募靜候“黃金坑”
在市場一片風聲鶴唳之下，作為外資流向重要觀測指標之一的北向資金在今天則出現了“抄底”的態勢。
2月3日開盤之後，北向資金在A股大跌的背景之下呈現逆勢大幅淨流入的態勢，Wind數據顯示，北向資金全天淨流入181.91億元，其中滬股通淨流入約136億元。
格雷資產總經理張可興認為，北向資金大幅淨流入，恰好說明A股在疫情背景下砸出了“黃金坑”。
“今天是節後第一個交易日，由於長假效應存在，新冠肺炎疫情的利空一次性集中釋放，大盤下跌一步到位，開盤即現千股跌停，很明顯，恐慌情緒主導了短期走勢。” 前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，只要持有基本面好的股票，後市很快會反彈回來，而績差股和題材股可能會連續跌停。
磐耀資產從去年年底就一直看好A股的行情，辜若飛透露道，在春節假期旗下所有產品就已經保持近8成的高倉位，面對今天A股的大跌，辜若飛認為，當前市場反應過度，本週A股可能會迎來重要的戰略機遇，旗下的產品可能會等待時機加至滿倉。
在具體策略上，辜若飛表示目前比較看好略有收益於疫情的醫藥，還有基本上不受疫情影響的軍工、科技等行業，以及受益於逆週期政策加碼的基建地產等。
“其實沒什麼可多說的，這是黃金坑，難得的加倉機會。” 深圳廣匯緣資產總經理趙鵬認為，肺炎對經濟的影響還會持續，但股市會提前過度反應。大概率本週內，無論買股票還是買基金，放半年來看都是絕佳機會，當然不是什麼股票都可以買。
但斌今天一早就在朋友圈和微博上透露了“加倉”的信息，稱“給交易員指令，新基金加買龍頭白酒、龍頭電池企業、龍頭互聯網企業（港股）、龍頭在線教育企業（港股），子彈打光了！”
但斌在微博上指出：“在看過的一本書中曾提到‘日本人在國家有難時，不拋售股票……’今天，不知道是否是類似的時刻，但我知道，在非常多人極大恐懼的時刻，買入他們拋出的其實基本面沒產生多少變化甚至在往好的方向去的企業，90%的大概率是會贏的！唯一我們要做的就是戰勝恐懼本身！”
疫情影響幾何？
至於肺炎疫情對A股的影響，楊德龍認為，這次疫情和03年的SARS相比，傳染性較強，但是致死率很低，其實它的性質應該是介於SARS和流感之間的一種病毒傳播，所以對於經濟的長期影響，不會特別大，但對一季度GDP的影響比較明顯，現在我國政府採取了果斷的措施來防止疫情的擴散，一季度很多商業活動都叫停了，春節復工也推遲了很多天，但一個季度的GDP出現回落，是短暫的現象，我們主要關注在面對經濟下行的時候，政府採取哪些強有力的措施。
趙鵬認為，肺炎對經濟的影響是結構化的，有些行業會影響很大跌一段時間，有些反而是受益的。
“但是市場開盤全面下跌明顯是恐慌，是不對的，所以買入那些受益和不受影響但又被市場恐慌帶下來的的估值合理或者便宜的公司，同時耐心等待那些受影響的公司慢慢企穩再買就好了，而前期一些泡沫化的股票還需要估值下調甚至雙殺可能會跌一段時間。”趙鵬表示，就算受影響大的行業，這反而是天然的供給側去產能，那些病弱企業會倒閉，反而加速龍頭企業的增長，所以密切
關注那些受影響大的行業的優質龍頭企業，後面大概率有很好的收益。辜若飛也表示，疫情對短期經濟是會有明顯影響，不過這種影響是一次性的，不會改變中長期的經濟發展趨勢，對很多行業的短期衝擊劇烈也會反應在資本市場短期股價大幅下挫上，危機並存。
南方東英資產在覆盤港股1月29日盤面表現的時候提到了一個關鍵數據。29日港股重開，恆指收盤下跌2.82%，南方東英恆指每日反向產品7500.HK漲5.81%，南方東英每日槓桿兩倍產品7200.HK跌5.77%，但市場資金流情況卻與產品表現形成對比，7500.HK流出1.4億港幣，7200則流入3700萬港幣。
南方東英解讀道：“這反映出市場悲觀情緒釋放後，投資人認為後市可能會隨著冠狀病毒疫情得到控制而隨之反彈。”
南方東英同時表示看好後市，原因有幾點。第一，周邊市場普跌後走穩，經過週一全球市場回檔，週二美國和歐洲市場已經從低位反彈；第二，預計隨後國內貨幣和經濟政策大概率偏向放鬆，另外預計疫情消退後市場需求將快速反彈；第三，回顧17年前SARS時期，當年市場拐點出現在4月左右中央開始大規模展開防治措施。此次春節期間已經全面之心各項防治措施，新增病例預計將快速回落；第四，根據歷史資料統計，在世界範圍內的疫情發生後，股市表現都在疫情得到控制後反彈回升，甚至高於疫情發生前水準；第五，A股市場於2月3日正常開始交易，目前點位市場風險已經充分釋放，機構投資者也將在節後陸續建倉。此次疫情雖然對市場造成了短時間的恐慌波動，但是也為投資人提供了一個短期機會。
以史為鑑，後市重點跟蹤疫情拐點的信號
“結合相關權威專家給出的對此次疫情發展的預測當時點可近似類比於2003年4月中下旬，短期內A股將更多的受避險情緒的影響而股價有所承壓。”國金證券在覆盤03年“非典”行情與當前肺炎疫情進行對比的時候指出。
“在03年‘非典’疫情期間，疫情嚴峻期A股有過近一個月調整，疫情若緩則A股反彈。”國金證券指出，疫情期間A股經歷了幾個階段，（初期）A股繼續“春季躁動”行情，但當“非典”疫情進入嚴峻期後（4月中旬至5月中旬），由於恐慌情緒（期間黃金價格快速上漲），A股曾有過近一個月的調整（A股自2003年4月17日達到階段性高點後，指數向下調整至5月13日的，調整幅度約10%以內）。疫情若緩解則A股反彈，A股中長期趨勢取決於貨幣政策。2003年“五一”長假多休一週，“非典”疫情實質性緩解（5月13日後），A股出現築底反彈。2003年A股出現較長時間的調整恰恰是出現在“非典”疫情緩解期以及尾聲結束之後（6月份以後）。主因是物價上行、後續國內經濟過熱、貨幣政策由松逐步轉緊等，2003年9月存款準備金率上調了1個百分點。
對比“非典”期間A股的表現，國金證券認為，當後續疫情出現實質性緩解（拐點出現）之際，則是A股開啟反彈之時。站在當前時點，疫情對A股“春季躁動”行情僅僅是短期擾動，實質上改變不了A股運行的既有趨勢和市場風格。決定A股中長期趨勢的仍主要取決於貨幣政策。疫情期間國內經濟下行壓力相對較大，貨幣政策在疫情發生期間將維持較為寬鬆的流動性環境。需密切關注疫情過後物價以及宏觀經濟走勢，進而影響到貨幣政策的變動。
在中信期貨研究部2月2日下午的電話會議中，金融組首席分析師張革則指出，按照疫情對市場的影響節奏來講，大的階段可以按照疫情拐點前後劃分為兩個階段，前一階段以短期避險為主，後一階段以尋找高性價比資產佈局為主。從更細的節奏來講，可以劃分為短期避險、疫情拐點（2月中旬前後）、情緒拐點和數據拐點（3月或二季度）四個階段。
“此次疫情中避險情緒的釋放來講，開盤後一週很有可能迎來疫情拐點，進而帶動避險情緒更多的集中在一到兩週之內釋放。”張革表示，若2月中旬的疫情拐點如期到來，那麼情緒的拐點將提前數據的拐點作用於市場。尤其是風險資產的表現將率先出現逢低入場機會。建議投資者短期在避險情緒衝擊市場時保持一份清醒，謹慎為上；同時重點跟蹤疫情拐點的信號，把握市場情緒拐點的提前變化，抓住先債後股的大節奏。
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