日前，恆隆地產發佈2019年度全年業績。回看2019，恆隆地產營收下跌6%至港幣88.52億元，其中，物業銷售收入下跌76%至港幣2.96億元，物業租賃總收入增加5%至港幣85.56億元。值得一提的是，租賃收入中53%來自內地。
2019年第三季度，昆明恆隆廣場的商場與辦公樓、無錫恆隆廣場第二座辦公樓，以及瀋陽市府恆隆廣場的瀋陽康萊德酒店，都集中開業，這也從一定程度上推動了恆隆內地租賃業務的增長，2019年內地租賃業務總收入為人民幣40.03億元，同比上漲12%。
在內地9個恆隆廣場中，上海恆隆廣場（16.96億）和上海港匯恆隆廣場（8.53）仍然最賺錢，25.49億元的總收入，佔比達到63.7%。其餘城市最高收入不超過3.22億元，差距明顯。
年報中提到，“2019年8月新開幕的昆明恆隆廣場，帶動整體內地業務組合的收入增長”。作為恆隆西南地區的首個項目，昆明恆隆廣場無疑看點最大，那麼該項目的業績表現力如何呢？
昆明恆隆廣場總建築面積43萬方，包括16萬平米購物商場，16.5萬平米甲級辦公樓（350米昆明目前最高建築）、10萬平米服務式公寓。
報告年內，昆明恆隆廣場總收入為5400萬元，其中，商場收入為4900萬元，於年底的租出率為82%。商場以昆明首選的奢侈品及生活時尚購物中心為定位，2020年預計將有更多國際奢侈品牌進駐。而15.3萬方的辦公樓，2019年租金收入為500萬元，租出率僅為13%。
雖然昆明項目5400萬營收，僅佔內地總額的1%，但報告年內，昆明恆隆廣場開業僅4個月，尚在發展初期階段，租出率遠不如其他城市項目，這份成績單也算中規中矩。在恆隆9個項目中，僅有3個項目租出率未達90%以上，昆明項目已是墊底。
儘管開業時首店超30%，被稱為“首店收割機”的昆明恆隆廣場也受到過質疑，尤其一樓和負一樓零星幾家店開業，容易從直觀上形成空蕩的展示面。不過，待今年奢侈品牌和更多商家逐一進駐，這一局面將得到徹底改善。
或許對於昆明恆隆廣場來說，2020年完整的報告年，才是其面臨市場大考的關鍵節點。
目前，僅剩公寓尚未落成，年報指出，“預計於2020年首季度取得規劃許可證，需時約4年完成”。
下一個投入運營的內地項目將會是武漢恆隆廣場，包括一座高級商場、一幢甲級辦公樓，以及可供出售的服務式寓所，其總面積達46萬方，商場與辦公樓預計可於2020年完成，招租活動已經展開，進度理想。3幢服務式公寓的建築工程已於2019年第一季度展開，並預計於2022年第四季起分階段完成。
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