智者千虑必有一失，牛散马淑芬在入主*ST西发四年损失惨重后，最终选择了离场。
2月11日，*ST西发发布公告称，李敏、马淑芬女士与西藏盛邦控股有限公司于2020年2月10日签署了《股份转让协议》，李敏、马淑芬女士自愿按协议约定向西藏盛邦转让其依法持有西藏发展的全部股份（33,613,192 股，占公司总股本12.74%）。实施完成后，李敏、马淑芬将不再持有*ST西发股份，西藏盛邦将成为公司第一大股东。
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虽然和大家一样没听说过西藏盛邦，但不可否认的是该公司“财大气粗”。西藏盛邦接盘价为每股8.9251元，而2月10日，*ST西发的收盘价仅为4.34元/股。换而言之，较市场价而言，溢价率高达105.65%。这不是出手大方是什么？
不过即便高达105.65%的溢价率，牛散马淑芬依旧是巨额亏损的割肉离场。从公开资料可以看到，马淑芬于2016年一季度持有*ST西发1032.16万股，占总股本3.91；然后2016年二季度继续增持，股份增长到2637.59万股，占总股本的10%。
从2016年上半年的公告可以看到，马淑芬是通过二级市场增持的*ST西发股份。回顾*ST西发历史股价，2016年一季度和二季度股价均价为14.64元/股，最低价为11.24元，最高价为18.90元。所以，相较于如今的8.9251元，损失也的确不小。
虽然入主后马淑芬也曾尝试进行一些资本运作挽救公司的颓势，但是中间遭遇颇多波折，且结果并不尽如人意。来看看近三年的*ST西发的业绩就明白了。
2016年-2018年年报显示，公司的营业总收入分别为3.57亿、3.62亿、3.23亿，同比增长率为-8.54%、1.15%、-10.63%；净利润分别为797.4万、852.4万、-4.12亿，同比增长率为-51.54%、19.43%、-4425.73%。显然业绩下滑严重。
而1月20日晚间*ST西发披露的2019年业绩预告显示，公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损2.4亿元至3.6亿元，依旧未能扭亏。 若*ST西发2019年业绩确定亏损，那么将触及退市风险警示。
不过早在2019年，公司*ST西发就因2018年度财务会计报告被年审会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票于2019年5月6日被实施退市风险警示。
2月10日晚间公告还显示，*ST西发原控股股东天易隆兴占用公司资金3960万元。截至公告日，已归还占用资金1330万元（其中本金390万元，利息940.76万元），资金占用余额为3570万元（本金）。
就这样一家净利亏损、管理层变更频繁、股东占用公司资金、有退市风险的上市公司，为何西藏盛邦愿意接盘呢？
据媒体报道，西藏盛邦在2019年1月15日才成立，旗下并无太多实业资产。资料显示，西藏盛邦注册资本3000万元，法定代表人罗希，罗希100%持股西藏盛邦。西藏盛邦主要业务为企业管理与咨询等，自设立以来除个别投资之外未开展实际经营活动。因前并未在资本市场露面，且其旗下关联方也无太多核心产业资产，因此西藏盛邦显得非常神秘。
西藏盛邦接盘的意图目前不得知，但*ST西发的2.8万股东却是受益匪浅，一次股份转让至少收获7个涨停板。在签《股份转让协议》的当天，*ST西发就喜提涨停板，而今日更是以一字板涨停，封单3.6万手。另外五个涨停板是在年前签定了《股份转让意向性协议》时。
2019年12月17日，李敏、马淑芬与西藏盛邦签署了《股份转让意向性协议》。次日开盘，*ST西发强势一字板涨停。随后，公司又连续4个交易日涨停收盘，5个交易日大涨27.50%。而以今天的封单量和“一字板”的强势状态来看，明天*ST西发还有可能继续上涨。
不过值得投资者注意的是签订意向性协议时5个涨停的涨幅在此轮大涨前就已经跌没了，且过去三年年*ST西发股价从16.56元，下跌到4.55元，跌幅高达72.52%。由此可以看到，没有业绩的涨幅，无异于空中阁楼，迟早都会烟消云散。
而西藏盛邦的入主能否挽救*ST西发的颓势，相信1年之后就可以见分晓了。
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