野马和尚

20年一月底特斯拉股价突破600美元成为美国第一家市值超过千亿美元的美国汽车公司。到了二月四日最高达到968.990美元，股票显然有点儿透支，但特斯拉还是很有前景的。

从最新数据来看，特斯拉的前景可以说是一片光明。在2019年特斯拉model 3已158925辆的成绩高居美国电动汽车销量榜的榜首，更值得一提的是他还是唯一一款同比销量出现增长的产品。比2018年增长了14%。特斯拉的确走在电动汽车这个领域的最前端。虽然目前他的盈利能力还配不上如此高的市值。但是特斯拉在汽车的智能化以及对纯电汽车电池等方面的领先研究，其实已经确立了其行业领先地位。

还有就是特斯拉在中国成立公司，那么其产品就不用像进口产品那样需要缴纳太多的税务，在成本降低下来的同时，假如是一样豪华车型的设计，那么同类对比宝马奔驰，将能吸引到更多的购买力。

特斯拉在中国建厂也给中国一些企业带来了商机，如均胜电子，三花自控，拓普集团等。

霹雳火6868

个人观点：特斯拉目前仍处于亏损状态，未来盈利前景前景不容乐观，其股价明显偏离了公司的市场价值，一旦投资市场回归理性，股价大幅下跌将是大概率事件。

一、特斯拉股价偏高，使得市净率和市盈率已远超苹果公司，股价泡沫成分太高，一旦投资市场回归理性，股价大幅下跌将是大概率事件。

特斯拉的股价从2019年5月的180美元上涨到最近的最高水平968.99美元，是半年中的五倍多，目前股价750美元左右，市值1350亿美元，比通用汽车、福特以及菲亚特克莱斯勒三家美国传统汽车公司的市值总和多出300亿美元，仅次于日本丰田汽车的1958亿美元。偏高的股价使得市净率达到20.37，而苹果公司是世界上最挣钱的公司，但其市净率只有15.64。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率，这表明特斯拉股价明显偏高。而且特斯拉市盈率已超过98倍，其估值泡沫风险正进一步凸显。公司股价明显偏离了公司的市场价值，一旦投资市场回归理性，股价大幅下跌将是大概率事件。

二、盈利前景不明。特斯拉目前处于亏损状态，1月29日，特斯拉公布了2019年第四季度业绩和经营情况，特斯拉营收73.84亿美元，在交付量增长23%情况下，收入与2018年同期相比仅增长2%，环比增长19%，净利润1.05亿美元。但特斯拉2019年净亏损8.62亿美元，相比2019年的9.76亿美元有所收窄，超出市场预期的8.1亿美元亏损。而且随着美国政府补贴到期，未来扭亏为盈的前景不容乐观。自公布第四季度业绩以来，公司股价就处于下跌状态。

特斯拉挣的是汽车的钱，以及包含的一些软件服务。目前苹果一部手机的硬件成本大概是售价20%，但是换到汽车领域，根本就做不到，而且苹果还是手机界的高端品，售价颇高。而汽车本来就是高消费产品，特斯拉的产品如果售价过高，那么就不能占据最大市场。而没有市场，就没有盈利前景。

三、特斯拉面临的竞争压力较大，颠覆市场有难度。

特斯拉作为汽车市场的后来者，能否打破汽车市场的壁垒有较大的不确定性，目前汽车市场的车型过万，特斯拉只有数款车型畅销，没有办法改变整体格局，何况其他老牌车企，也在不断加大创新投入。特斯拉进入量产后，如果它破坏了传统汽车并成为了汽车行业的苹果，那么未来的市场价值可能达到一万亿级别，而现在仅超过一千亿美元。特斯拉如果有潜力，前提是它是否可以颠覆汽车市场成为引领者，这有很大的未知性。

四、一直以来，特斯拉是美股争议较大的上市公司，稳居美股沽空榜首位，众多基金大佬认为特斯拉仅仅是一家汽车制造公司，绝不是科技公司，而特斯拉标榜的科技成分，令这家公司陷入无休止的烧钱运营泥潭。

目前押注特斯拉股价下跌的华尔街基金大佬们持仓成本大概在300-350美元/股，若按他们采取3倍资金杠杆沽空特斯拉股票测算，只要特斯拉股价超过900美元/股，他们就面临爆仓风险而遭遇强制平仓。这些空头从银行等金融机构借来特斯拉股票，以现值卖掉，等待价格下跌，再以低价买回股票归还，实现差价收益。截至美国时间2月3日，特斯拉尚有158.6亿美元的空仓未被填平，空头净额比例为18.22%，远高于苹果、微软、亚马逊、奈飞等科技巨头。自2020年以来，特斯拉股价涨逾110%，做空特斯拉的投资者已经累计损失约83亿美元，其中2月3日特斯拉股价飙涨20%当天，做空者一个交易日损失约25亿美元。

红牛财经一号

其实不看好特斯拉股票的，最著名的还是伟大的投资家巴菲特。他曾经说过马斯克是伟大企业家，但特斯拉股票不是好的投资标的。原因在于汽车行业竞争非常激烈，特斯拉的竞争对手是拥有大量现金储备的，都不会退出。

为此二人还开展了口水战。马斯克喜欢对公众说很多事情，后来被美国证券交易委员会指控欺诈过。巴菲特就评论说，他的作事方式有待改进。马斯特还进行了回击，调侃巴菲特手下留情，别把DQ冰淇淋给毁了。

其实投行的看法同企业家看投资的角度是不同的。投资银行的专业人士是希望可以看清楚未来，在股票上升时，可以通过买涨期权或者买入而谋利，在股票下跌时，可以通过卖跌期权或者卖出而谋利。他们最担心的就是股票上蹿下跳，没有任何趋势可言。这样就无法下投资决策。而特斯拉又是一家市值超过1000亿美元的公司，如果真的有泡沫，然后负面影响又过大，可能还会连累证券市场整体下挫。这对于投行人士来说就是一只非常不好的投资标的。

而很多实业投资家看特斯拉就不同的角度了，他们不是要从股票差价中牟利，他们更看好的是特斯拉占据电动车行业的龙头地位，看好马斯克的伟大企业家的特质，看好电动车行业的巨大发展前景。所以他们只想买入、潜伏、持有、卖出。最终这就形成了两派旗帜鲜明的对抗。

具体看到特斯拉在上周的股价表现，那对交易员来说真是一场噩梦。在2月3号和4号，特斯拉股价从650美元飙升到950美元，市值两天增加500亿美元。相对于上千亿股票市值，这种波动性简直就是一次历史事件。有可能将整个证券市场的平衡全部打破，也将所谓价值投资者兴奋的理念全部毁灭。在2月5号，特斯拉股价下跌17%，这同样对证券市场造成了极大的波动影响。

其实在特斯拉的美股表现影响下，全球与特斯拉相关的概念股也持续大涨和大幅波动。特斯拉的大涨主要在于其公布了2019年第四季度净利润1.05亿美元，持续两个季度实现盈利。

此次特斯拉的大涨大跌让华尔街做空者遭受了巨额损失，同样也让那些奉行价值投资的交易员全盘踩空，从这个意义上来讲，它确实是最危险的美股之一。

因为美国同国内证券市场一样，当一个大盘股市值很大时，它的走势就趋于越来越稳定，出现连续大涨或大跌的概率都比较小。但是特斯拉股票一如马斯克的性格，就是不让交易员能够把握住时机，经常是反其道而行之。

反正马斯克不在乎，他想干的事儿都干成功了，特斯拉在上海的超级工厂，可以让特斯拉未来保证销量，保证全球成本最低，保证具备着全球竞争力。特斯拉成为了2020年世界上最有价值的汽车制造商。

匀枫财技大兜底

特斯拉目前很红，红的发紫，紫的发黑。

说它红，是因为股价过去半年翻了4倍，自从国产化推进后，特斯拉股价就插上了腾飞的翅膀。当然，还有看多的会说技术领先，尤其是在自动驾驶领域；未来前景远大，可能成为电动车领域内的霸主。

2019年1月7日下午，特斯拉上海超级工厂在临港产业区正式开工建设。

从特斯拉股价走势明显可以看出来，一开始华尔街对国产化并不怎么看好，从2019年1月7日，到6月中旬，特斯拉股价跌幅超过40%。而随着中国工厂建设进度加快，中资银行对其优惠贷款...这一切都没有让特斯拉走出泥潭。

而真正让特斯拉股价插上腾飞翅膀的是10月中国工厂落成，短短9个月，这是中国速度！

到2020年1月7日，公司股价超过400元，此后短短一个月，股价再次翻倍，直至冲高到968.99美元的天价，并遭遇香橼做空。

短期爆炒后，资本总需要找到实打实的支撑，比如业绩。

非常遗憾，目前特斯拉虽然已经在新能源汽车市场占有率第一，

根据2019年数据，特斯拉全年交付33万辆，占据全市场13.6%的市场份额，但是依旧没有能够实现盈利。

资本市场对于以亏损换市场的容忍度，是比较高的，但前提是具备一统江湖的潜力。

显然，在汽车市场，特斯拉只能算new rich，也就是新贵。和old money相比还是缺少很多东西的。其品控、品牌认知度、价格很传统汽车企业相比，都难有压倒性优势。但偏偏市值已经远远超过通用汽车、福特汽车，大众汽车。特斯拉目前的市值相当于大众集团和通用汽车的总和，仅次于丰田的2007亿美元。这就带来了一个新的问题：

特斯拉能够一统汽车江湖么？销量能够和通用、大众、丰田比肩么？

显然不能。而且远远不在一个层面上。

2月4日，美国两大汽车巨头通用和福特均发布了2019年财报。数据显示，两家车企财务数据均出现大幅下滑，通用汽车2019年净收入达1372亿美元，净利润达67亿美元，分别同比下滑6.7%与17.4%。计入罢工造成的36亿美元损失后，通用2019年调整后息税前利润为84亿美元。福特汽车的表现要更差一些，2019年营收为1559亿美元，同比减少3%；净利润仅为4700万美元，远低于2018年的37亿美元，降幅高达98.7%。

特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期244.7亿美元，高于去年同期214.6亿美元；特斯拉2019年全年净亏损8.62亿美元，市场预期亏损8.1亿美元，去年同期亏损9.76亿美元。特斯拉的营收还不足通用和福特的20%！

高高在上的股票价格，加上一两份有影响力看空的报告，股价随时会有暴跌的可能。

当然，未来前景远大，谁也说不好。特斯拉不是互联网企业，估值自然不能长期和亚马逊、阿里巴巴这些公司相提并论。但，已经它在汽车市场，扎下了一根钉子！

所以，华尔街看到特斯拉的风险，也算是善意的提醒。

丁臻宇

个人认为，短期内具有相对的回调需求，长期依旧看好！！在此简要说说我的判断依据！！

我需要从几个方面来阐述特斯拉的潜力跟未来的价值！！！

首先，我们必须了解，特斯拉是新能源汽车，且是朝阳行业中的龙头企业！！它不仅仅代表一个汽车企业的存在，而是在带动着新能源汽车的整个行业发展！

我们知道，一个企业的估值，是由几个部分组成，一个是公司的销售业绩，二一个是它的核心竞争力，在行业内部是否有可代替的地位，是否是龙头！！三是美国以及世界其他国家释放的对汽车行业的新的政策，对新能源汽车行业的整体发展需要！！四是它的创新附加价值！！这就是为什么特斯拉现在有800美元一股的价值以及华尔街其他基金公司对它做出的1500美元每股的估值！！

其次，我国在2019年的经济会议上指出，到2025年之前，我国将公共汽车，的士等公共出行工具，全部使用新能源汽车！！2030年之前，我国一线城市，省会城市等的私家交通工具全部使用新能源汽车！！试想一下我国现阶段，汽车的保有数量，以及每年汽车销量的增加值！！从2020年到2025年，再到2030年，这十年间，需要数千万辆的传统汽车更新为新能源车！！并且，我国目前给新能源车的补贴更加吸引着群众对新能源特斯拉的追逐，提升了对新能源车的购买动力！！由此可见，传统汽油车，柴油车，将是大势所趋！！这就是为什么，美国通用汽车，福特汽车的市值，总和加在一起都没有特斯拉这个新起之秀的市值高的原因！并且，特斯拉还在通过技术研发，源源不断的增加新的车型，来对接庞大的全球市场！！当然，以上我只是说了我国对新能源汽车的需求，还有印度，美国，欧盟等的庞大新能源车市场在做后盾！！

这里需要大家去了解一下印度对新能源车的政策落实！！可能会有更好的收获！！因为印度对新能源汽车的政治定位，比我国还要强！这将是国家汽车行业发展整体转型的方向！！具体的内容太多，我不在细说！！总之对新能源车是只有百利无一害！！

在此，我也不得不强调一下特斯拉的自动驾驶功能，这项功能的研发跟应用，让特斯拉不仅代表了汽车行业本身，更实际的展示了它的高科技应用！！这项科技带来的影响力，对21世纪的所有国家都是震撼的！！无论从3G到4G的过度，4G到5G的过度！！还是电子货币支付的应用，以及特斯拉自动驾驶，都在大大的提升了整个社会的生产效率，跟安全性！！对社会文明的进程迈了很大的一步！！

以上是我对特斯拉美股的短期跟长期的走势判断依据！！分析的过程，我是挑着最重要，最主要的部分阐述的！

当然他在自动驾驶这个功能上还有待加强！！之前也因为自动驾驶出过几次问题！！未来经过不断的改进，肯定会做的更好，毕竟这是特斯拉销售提升的核心竞争力！！

在我国当下疫情严重的今天，国民生产活动尚未恢复，并且疫情已经严重影响到全世界的十几个国家及地区！！这中间肯定对特斯拉的销售业绩有着短期的利空导致股价的回调！！然而，做投资就是做预期，预期的重要性永远大于现实，现实的重要性永远大于过去，而最能决定趋势走向的是预期，股票尤其如此，投资股票就是投资预期！！所以对于一个好的预期的判断，就会向好的预期的发展！！

最后希望大家能够通过我给出来的逻辑分析判断，能够在资本市场有所收获！！

感谢大家支持！！感觉有收获的亲请留个脚印👣！！谢谢[灵光一闪]

木易甬力1987

华尔街基金经理看空特斯拉，认为是最危险的股票之一，这很正常。本身股票就有人看多有人看空，无论看多还是看空，都有自己的逻辑作支撑。看空特斯拉的，一般是认为特斯拉没有盈利支撑，泡沫过大，事实上特斯拉也没有业绩支撑，也说得过去。

不过我认为这个观点并不是绝对，一只股票是否能继续上涨，取决于投资者对这家公司的预期，以及这家公司的实力，并非单纯的看公司当前盈利。

第一，公司价值分为两个部分，一个部分是现有价值，即可以清算出来的账面价值，一般可以参考净资产。从这个角度来看的话，特斯拉市值相对账面价值确实是比较高估的，当前特斯拉每股净资产36.72美元，股价为748.07美元，市净率达20.37倍。

但是仅仅用净资产来评估一家公司，本身就是很绝对的，市净率低于1的公司，一般是传统性行业比如说银行、钢铁等行业，特斯拉可以归为科技类企业，本身行业估值也比较高，最简单的，我们看苹果公司，其市净率也高达15.64倍。

第二，刚刚所说的是当前价值，股票的价值里还有另一部分价值，为未来价值。如果投资股票仅看当前价值，那么大家根据市净率投资就不会有人亏钱了。事实上，股票更多的价值取决于未来价值，但是未来是未知的，没有人可以完全看到未来，这就使得未来价值本身存在前很大的争议，悲观者看空，乐观者看多。

这就是特斯拉为什么业绩亏损，但股价却可以一直上涨，市值一直增加的原因，因为市场看中的是特斯拉的未来盈利，当前的亏损可以换来公司品牌影响力持续上升、未来潜在市场份额的上升，实际上投资者是在用未来假定的盈利能力来给公司估值。比如说亚马逊，在早期也是持续亏损，但股价同样上涨，再比如奈飞，也是如此。

第三，特斯拉前些年其实股价表现一般，在2014年8月至2019年11月期间，股价几乎是原地不动，而这是整整长达五年的时间。特斯拉股价是在2019年12月份开始启动，并出现加速上涨的，在今年2月4日时最高涨至968.99美元，股价较去年10月分时上涨了近三倍，市值一度达到1746亿美元，市值超过1万亿元人民币。

前些年特斯拉股价之所以表现不佳，主要在于市场对于特斯拉未来业绩的分歧，最直接的原因是特斯拉产能跟不上，概念很火，需求很大，但是造不出车来。无法满足需求，那么未来业绩就无法兑现，但为什么去年底开始大涨呢？这是因为特斯拉在中国上海建立了超级工厂，即将进行量产，将极大的提升特斯拉电动力的产能，打开了市场的想象空间。

因此，我认为单纯根据估值水平和股价涨跌来判断公司是否危险，本身也不客观。对于特斯拉公司，每个人都有自己的看法，未来股价能否上涨，取决于公司未来产能兑现之后需求的变化情况，特斯拉是一家勇于创新的公司，且新能源汽车是未来的趋势，到底潜力有多大，只能让时间给予我们答案。

财经宋建文

这位基金经理叫马克 泰珀，他为什么会这样说，一个最重要的原因就是他认为超级大盘股不应该今天涨20%而明天跌20%，他本人并没有看多或者看空，而是他觉得无论是看空还是看多在这种大波动行情下都比较危险，这一点笔者是完全认同的。

那么，对于特斯拉我们应该怎么看？

先说说美国各个基金公司或投资大佬的看法，看空的代表：知名做空机构Citron Research（香橼研究）2月4日表示，当程序交易开始驱动市场，相信“如果特斯拉创始人马斯克是基金经理，现在也会做空。

特斯拉已经成为巴克莱汽车分析师布莱恩-约翰逊周三发布一份名为《像1999年那样的派对》的报告警告投资者当心特斯拉泡沫，他说这不禁让人想起1999年的纳斯达克，而且不少投资银行均对此时的特斯拉给出下调评级。统计显示，只有约20%的分析机构给出买入评级，但多数机构如Baird、New Street Research的分析师近期均将特斯拉评级从“买入”下调至“持有”。

看多的代表：特斯拉最大的多头ARK目前管理50亿美元，其CEO伍德一直强调华尔街对特斯拉进行了严重的低估，而公司自己的创新的估值方法才是更准确的。其估值特斯拉的股价应该达到4000美元。

国内看多看空的分歧也比较大，以但斌为首的看多。而小鹏汽车创始人看空。

笔者比较看好特斯拉，原因之一是美股的大机构太低估中国市场了，这些机构早就预言中国经济会崩溃，但每一次这些做空者或者做空中国经济的都付出了沉痛的代价。特斯拉在上海建立了全球最大的智能化工厂，特斯拉上海投资约500亿，是上海最大的外资制造企业，全部建成一年产量为50万辆，随着高自动辅助驾驶时代的到来，特斯拉必将风靡全球。另外，随着自动驾驶技术的不断深化，将来全球的出租车都有可能为无人驾驶。电动汽车取代燃油车更是不可逆的科技革命。我相信中国的汽车市场将来会出现类似目前手机市场的格局，特斯拉、恒驰两家独大，其他蔚来、法拉第未来等多点开花的局面。

风的颜色1997

从传统的投资角度看，特斯拉肯定是被高估的，市值居然超过大众和宝马两家百年企业的市值总和。

但从另外一个角度看，特斯拉现在的市值不到苹果的1/10,谁又能说特斯拉不会是汽车领域的又一个苹果呢？

更有意思的数据是，特斯拉已经取代苹果成为年轻投资者的第一大重仓股。

任何事物都是由人推动的，人都是有自己的能力维度的，巴菲特作为一个时代终将过去，新的基金经理必然崛起，当八零后九零后基金经理担当主流的时候，他们对新经济、新事物会有更深的认知，对类似的公司也会出现全新的估值体系。

存在即合理，应对远胜于预测，特斯拉股价在上涨，业务进展顺利，并不认为特斯拉的股价有多大的风险。

深度投研

华尔街一直不看好特斯拉公司的发展前景，因为从公司成立到现在，这个公司每一年都在亏损。但是市场上给他的估值却不低，超过了美国传统的汽车企业福特和通用。

为什么有这个看法，主要是因为最近几个月特斯拉股价从300美元左右想到了900多美元，因为美国市场是个成熟的交易市场。龙头股票的涨幅很慢的，走的是慢牛的走势，一年可能就涨个百分之二三十，成交额和换手率也比较低，因为都是专业机构的资金再购买的。但是特斯拉的股价上涨的过快，把未来的潜力有点透支的有点过了。最近几天的成交额达到了一天几百亿美元，换手率也高达百分之三十左右。等于全世界的资金都在炒作这家还在亏损的公司。

大家都知道，股市中的风险是涨上去的。当当一家公司估值低的时侯，业绩也没有问题的情况下，这家公司的股价风险是很低的。但是如果公司的股价上涨的过快，一旦公司业绩达不到市场给他的预期。很容易引起资金的出逃，股票的风险也就随之而来。所以现在华尔街的机构感觉很特斯拉的风险来了。

特斯拉在2019年初的时候，华尔街的机构一直不看好他，很多机构都在做空这个公司。因为特斯拉在美国的工厂一直建成不起来，产能得不到释放，客户预订的车辆很多订单都完成不了，所以专业机构不看好他。但是没想到中国的上海的超级工厂的建设速度超出了所有人的预期。在一年之内完成了工厂从建设到车辆下线的生产任务。特斯拉的国产化使得车辆售价进一步的下降，再加上在全国充电桩的铺开，对客户的吸引力进一步的提高了。大家对特斯拉在中国这么大的市场的发展前景都很有信心。所以全球的投资者出于看好他的前景买入公司的股票推高了股价的疯狂上涨。

华尔街不看好特斯拉有他的道理，现在的股价确实需要一段时间的横盘震荡来消化。但是出于未来全球的电动汽车发展的前景来说，特斯拉公司的股价不可预测，公司总裁马斯克未来会成为世界首富。我在这里立贴为证，不相信的可以做下鉴证。

河南平凡哥

特斯拉的无疑会颠覆汽车行业，但是其真实价值不会太高。理由如下：

第一，股价太高。很多人拿特斯拉对飙苹果，在创新领域没错，在市场方面却是牛头不对马尾。特斯拉股价一度冲击1000美元，目前750美元左右，市值1350亿美元，市净率20.37。苹果号称世界上最挣钱的公司，但其市净率只有15.64。而苹果是轻资产运营，特斯拉是重资产运营，不可同日而语。

第二，盈利能力堪忧。毫无疑问特斯拉未来一定盈利，但是要明白的是特斯拉挣的是汽车的钱，以及包含的一些软件服务。根据市场调研机构IHS对iPhone 8 Plus的拆解分析，苹果一部手机的硬件成本大概是售价20%，但是换到汽车领域，能不能做得到？要知道，苹果还是手机界的高端品，售价颇高。而汽车本来就是高消费产品，特斯拉的产品如果售价过高，那么就不能占据最大市场。这个矛盾没有办法解决。

第三，竞争太大，颠覆市场有难度。苹果是一个时代的引领者，后来者包括华为都面临苹果的生态壁垒。而特斯拉作为后来者，能打破汽车市场的壁垒吗？要知道，汽车市场的车型过万，满足不同消费场景的顾客需求，特斯拉的数款车型畅销，没有办法改变整体格局，何况其他老牌车企，也在不断加大创新投入。尽在大陆，就有蔚来等造车新势力虎视眈眈。

总的来说，特斯拉会是一个颠覆者，但是这不意味着特斯拉的盈利前景很好，之所以盈利前景不好，是因为它的股价上升太快了，半年内翻了三四倍，超出了市场允许的范围。这一切的发生，归根结底是因为马斯克曝光度太高，吹捧的声音过多，造成普通投资者过高预期。

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