今天是武漢“封城”之後的第21天，我們高度關注疫情變化的同時，也密切留意著各地復工和生產的情況。隨著國家發改委定調“防疫和復工互為支撐，鼓勵逐步復工復產。”市場情緒有所恢復，期貨今日繼續小幅探漲，不少市場人士關注價格是否到達底部？下面我們來一起探討一下！
首先，我們來看看春節之後各地價格跌幅究竟有多大？
從今天市場瞭解的情況來看，終端和次終端詢價較少，採購積極性不高，貿易商心態仍以出貨為主，且僅有部分報價，但由於下游復工延後，多在2月末至3月，市場需求不佳，整體成交不暢。
從品種來看，板材跌幅明顯大於建材，且跌破去年最低點，建材整體位於近一年低點附近。截至到2月12日，熱卷均價較年前下跌215，中板均價較年前下跌109。螺紋鋼均價較年前下跌75。隨著此輪下跌，市場風險得到一定的釋放，鋼價下行空間收窄。
從區域波動來看，華東地區和華南地區下跌較大。一方面，相較於北方地區，南方市場往年復工時間都要早一些，復工預期的落空，需求停滯帶來恐慌性下跌；另一方面，地區之間存在價差，節前南方市場價格普遍高於北方市場，回落空間更大。
日內來看：
期貨小幅探漲，原料走勢強於成材：期螺漲11收報3404，熱卷漲18收報3401，焦煤漲26.5收報1280，焦炭漲46收報1886，鐵礦石漲19收報619.5。
現貨方面：建材延續下跌，板材部分市場迎來超跌後的小幅反彈。螺紋鋼除濟南和南京跌100外，其餘少數下跌10-40，均價下調14；熱卷多數平穩，個別漲跌10-50，均價下調2；中板個別漲跌10-50，均價下調2。
我們判斷，近兩日局部地區小幅探漲，主要受多地部署重點項目開復工及地方債利好拉動，市場情緒有所恢復，但支撐有限，沒有可持續性。
今日價格：鋼材期貨小漲，現貨走勢分化。
期螺漲11收報3404，熱卷漲18收報3401，原料強於成材。焦煤漲26.5收報1280，焦炭漲46收報1886，鐵礦石漲19收報619.5。現貨方面，建材延續下跌，板材部分市場迎來超跌後的小幅反彈。螺紋鋼除濟南和南京跌100外，其餘少數下跌10-40，均價下調14；熱卷多數平穩，個別漲跌10-50，均價下調2；中板個別漲跌10-50，均價下調2。
那麼價格是否會繼續下探？下跌的空間有多大？我們繼續來分析當前的供需變動，尤其是復工的節奏和減產的空間！
二、我們再來看看供應端產量減產的空間
目前來看，疫情對產量影響主要來自電爐鋼廠延遲復工，以及高爐在運輸受阻和需求停滯的影響下被動減產檢修的數量。
這裡重點來看看有哪些鋼廠進入檢修階段：
據不完全統計：①部分鋼廠年前就進入檢修階段，延遲復工；部分鋼廠受疫情影響節後主動進入檢修階段。②這些鋼廠檢修停產對2月鐵水的影響80萬噸左右，螺紋鋼產量影響40萬噸左右，熱卷的產量影響35萬噸左右。
我們判斷，儘管今年節後產量下降明顯高於往年，但預計2月高爐產量的收縮依然有限。目前鋼廠挺價意願強烈，且仍存在一定利潤，而高爐重啟的成本較高，綜合來看，未來累庫壓力仍將持續增加。
三、我們再來討論下游復工情況
目前多數企業開始實現線上辦公模式，但對於用鋼需求大戶——基建、房地產、製造業多數仍處於停工狀態。
基建投資——多省市部署重點項目復（開）工
雄安新區首批21個重點項目已於10日復工，包括6個未停工項目和15個復工項目。其他省市重點項目多集中在2月下旬至3月初。
值得關注的是，2019年共有約 23000億元的公鐵軌重大交通項目工程獲得批覆。
鐵路項目：約8878 億元，其中由國家發改委批覆的項目金額約4023 億元；
城軌交通項目：約9700 億元，其中由國家發改委批覆的項目總金額約6419 億元；
公路工程：總投資額約4584 億元獲得了省、市發改委批覆同意。
房地產——開工普遍晚於基建
杭州、寧波房地產企業復工普遍在2月20日之後；
上海龍頭建築企業復工不早於2月29日；
湖南建築行業復工定於2月20日之後；
鄭州房地產建設單位復工時間在3月16日；
製造業企業——勞動密集型企業復工普遍晚於其他領域
目前多數地區工廠復工推遲到2月17日之後，且考慮部分人員返程後需要再次隔離14天，預計製造業企業正常運營需要到3月中旬。
綜上，本週下游企業普遍處於停工狀態，市場清淡，貿易商均在家線上辦公，市場採購積極性不高，且僅有部分商家報價，有價無市的行情將持續一段時間，且庫存壓力會繼續加大，不過鑑於板材前期跌幅較大，短時回穩為主。整體來看，鋼價仍有下行壓力，局部市場小幅下跌10-50。
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