野马和尚

没有不好的工具，只有用不好的人，这是其一；价值投资在国内讨论最多的是在股市里，其他领域是不是也同样适用价值投资这是其二；如果以赚钱与否衡量价值投资，这种标准未必过于单一，这是其三。

好工具和不会用的人

国人了解价值投资大多是从巴菲特那边知道的，他是号称全球把价值投资发扬光大的人，这个方法在美国适用，为什么在中国不适用呢？这里可能有多个原因，第一是大家对价值投资的理解不同，多数人看到的是巴菲特买入股票后长期持有，哪怕出现巨额亏损也不减持。放到A股市场来说就是死扛，买了就不卖，最后实在扛不住了割肉离场，这就造成一种错觉，价值投资在A股就是赔钱的下场。

但是大家没有注意到的是老巴在买股票之前做了多少研究，可能一家公司的研究要耗时一两年，有了这么长时间的研究才有底气长时间持有。相反A股市场参与者，不说散户，就说那些机构的研究员调研员，研究一家上市公司几个月甚至几周就结束了，以为一些数据就能充分反映该公司的真实水平。那不亏损等什么呢。。。

不单单用在股票市场

如果把目光和注意力全都集中在A股市场那就太狭隘了。有价值的标的不仅仅是在证券市场，能增值并且具备长期稳定盈利的项目都是有价值的。比如你认定一个艺术家的作品日后能升值，那就买入，等艺术家过世后其价值上升必然会体现在价格上。

有个小说叫《高位出局》，讲的就是里面的操盘手如何做局后把手中的资产出手从而获得超额回报，会帮助你重新定义操盘手的角色和他的职能，以及你会有一个开放的视角看待价值投资这件事，至少你会知道什么东西是有价值的。

最后是衡量标准这件事

如果只是以盈利与否这单一标准来衡量是不科学的。应该是以其自身的价值衡量。大画家梵高，生前的画作无人问津，如果是那个时候买他的画肯定是要赔死的，但是现在一幅画已经是天价了。

元英财经

在很多眼里价值投资很难亏损，比如我们买四大行，格力电器，贵州茅台等，之前不管哪个位置购买也很难出现亏损的情况，但是在现实生活中仍旧存在很多价值投资者出现的亏钱的情况，下面我们就来重点分析下这类价值投资者亏损的情况。

价值投资者主要注重投资中两个部分，第一，该类个股市值较大，行业地位，每年营收稳步增长，类似我们个股中的一些蓝筹和白马的个股。第二，该类个股目前发展稳定，但公司的行业地位一般，后期的发展空间较大，或者说这类个股后期的成长性较好，典型例子就是我们一些科技类中蓝筹，或者我们术语中的“创蓝”性质的类个股。

价值投资思路错误

目前市场上存在很多一部分投资者，他们所谓的价值投资者就是长期持股，自认为该股后期发展较好，或者死抗一些个股，甚至持股业绩出现较大幅度的回落，个股大趋势已经发生明显的改变，总认为该股的符合价值的投资的范围，这类投资者原本在定义价值投资存在的很大的变化。

给大家列举一个案例，传统的行业的中二线蓝筹中的钢铁，煤炭行等这类行业，大部分公司业绩较为稳定，甚至很多企业属于当地的知名企业，通过公司的财务报表来发现和估值指标来分析，这类个股净资产较高，PE和PB等较低。但价值投资中通过以上分析，我们知道注重的是该公司的行业后后期和成长性 ，但这类个股并不符合这两点要求，公司行业地位逐步消息，业绩并未出现明显逐步递增的现象，并且处于传统型行业后期成长性较差，具体参考下图案例：

通过上图案例我们发现，该股长期趋势往下，如果按照价值投资思路长期持有，处于亏损的状态，但我们通过分析该股的各种估值指标仍旧较为优秀，具体看下图：

股价目前低于净资产，PE在5.7倍左右，注意原因还是出在对于价值投资理论存在偏差，注意原因还是公司净利润并未出现逐步增长的情况，维持一个相对水平的状态，后期预期自然较差，也很少有机构资金愿意去买入。

持股周期较短

个股如果符合价值投资者原理，但个股的下跌所受因素较多，比如市场的大环境较差，经济周期环境，机构资金的故意打压等情况，很容易造成个股估值被低估的状态，短期个股的波动受到因素较多。

如果持股周期较短，个股没有回归到其合理的价值区间内部的话，我们选择卖出很容易造成亏损的状态，很多投资者会说该股我已经持股好几个月了，就是不启动。几个月的时间也符合长期持股的范围内，思想又存在很多偏差，通过目前A股情况来分析，熊市时间长达几年，价值持股周期在几年以上。下面给大家列举一个案例：

我们就以一只价值投资标的来进行分析，贵州茅台在17年11月到18年11月中这长达1年时间个股股价并无发展很大的变化，甚至买入还会出现亏损的状态，主要原因在该时间段大盘的大环境较差，但该股业绩稳定增长，一年之后个股再次启动上涨，价值投资持股周期很重要，如果持股周期都无法在一年以上，很难说你搞价值投资，个股短期波动受因素较大，大家脑子中要有这个思路，买入之前想好自己的持股最大周期。

标的性选择的错误

上面我们重点分析了价值投资中提到的两大类似，可能第一种选择较为简单，哪些行业地位稳定，其他公司很难撼动其地位的公司就行，比如白酒就买茅台，家电就买格力，食品饮料就买伊利等，其实软件上已经帮大家把这些个股收录了，在软件上有个超级品牌板块，每个行业的龙头企业全部归纳，只要持股周期较长，在其选择个股很难出错，具体参考下图：

但价值投资中还存在一种就是看中该股后期的成长性，成长性是否能够实现，这是很难去定义的，这类个股需要很好投资眼光，通过国家政策，行业周期，产业链发展周期等寻找，而且出错率特别高，这点是没办法解决的，比如大家对于特斯拉行业后期发展和后期的成长性很多投资者观点仍旧存在分歧，很多专家评论看好其后期成长性，但仍旧很多专家评论并不看好特斯拉的发展前景，主要受制于电池技术的无法突破，无法大规模的普及等，按照成长性来做价值投资的出现亏损的情况较多，主要还是标的上选择的错误。

个股的暴雷

股市存在风险，任何人都无法保证该公司一定符合价值投资，本身股票的投资就存在不确定性情况，毕竟上市公司公布的财报存在滞后性，是否具备真实性的谁也无法验证，在这一两年市场中就出现多只行业地位较好的白马股暴雷。

典型的案例就是康美药业和康得新，康美药业属于医药中的白马，各大机构持股看好其后期的发展。康得新属于高分子材料，光学膜行业龙头，仍旧是很多机构持股买入，看好行业的发展和成长。但目前由于财务造假已经跌入神坛，个股下跌幅度都在90%，具体参考下图案例：

总结：价值投资谁也无法保证一定能够赚钱，个股不确定因素较大，很多根本没有好好理解价值投资的原来，持股标的，持股周期，持股思路等都会造成价值投资出现亏损的情况，但价值投资的原理大家一定要懂。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家在评论区讨论大家在价值投资时候亏损的原因。

道破天际

哈哈，这个问题就有意思了，即便是价值投资也不代表一定能挣钱啊，选股、买卖、仓位、择时、知行合一哪一个都需要时间的历练。不是一个代码就能挣钱的，很多人炒股不是没有挣到钱而是从挣钱到亏损的。

买点择时不懂

比如锂电池龙头宁德时代，在上升过程中多次爆量，每次爆量后都调整了一段时间，如果不懂2020年锂电池和特斯拉产业的反转逻辑，散户没几个能拿得住，如果买在阶段高点，那么面临的调整时间将是漫长的。比如牛股最高点，很多股票再过几年也回不了本，再比如中石油，相信买中石油的都是信奉价值投资的吧，结果现在都还没有解套。

伪价值投资

这个就是自己似懂非懂的原因了，很多人学了一点财务知识就以为投资很简单，认为自己掌握了价值投资，比如东旭光电、康得新财报中都有存贷双高，说白了就是一个公司贷款很多存款也很高，这2个白马股最后也暴雷了，你说獐子岛扇贝跑了，买这样的垃圾公司亏钱很正常，但是买了康得新和东旭光电这样的白马股亏钱了却让很多人郁闷。

小技巧不会

有些很基本的股市解套技巧不懂，比如很多白马股跌多了可以低位补仓，这样股票在上涨时候就容易解套。很多人要么喜欢一把梭哈，等跌下来时候没有钱补仓，要么就是死扛，这样即便买的是优秀的公司也很难挣钱。

总结

不是学会了什么模式什么战法就一定能挣钱，股市投资有很多不确定性，没有什么放之四海而皆准的方法，择时、买卖、仓位管理、心态都需要花很长时间。

我是主力控盘分析，师从南京某游资和广州某私募基金经理，更多干货分享请关注我。

主力控盘分析

说说我的看法供大家参考，我从04年开始研究价值投资，坚持到现在。

刚开始的时候，我对价值投资也有误解，以为就是长期持股。

刚开始做价值投资的时候我没有学技术分析，所以基本不考虑市场怎么走，当时就买了一些银行股，是拿了几年卖的，印象中还有中集集团，那时的中集集团发展的不错。

虽然没有看市场走势，但这些个股大家看走势可以知道，不会亏钱。

后来，遇到07年大牛市大涨，然后又大跌，利润损失很多！

我就开始想是不是应该结合技术分析来做呢，是否不代表应该长期持股呢？

后面有位朋友的分析，我不认同，当年买中国石油绝对不是价值投资。

因为，07年我有个朋友就想买，我给他说不能买，因为中国石油在我看来价值不应该超过10元，发行价26元，上市更要被暴炒，绝对不应该买。

到了14年的时候，我开始在很多财经网站做直播，发现不解决短线问题，难以和短线客户交流。

于是我从14年开始重新深入学习技术分析，当时的思路就是价值投资+技术分析。

一直摸索到18年，我的价值投资+趋势操作才成型。

在摸索技术分析的过程中，我有亏过，但都不会是价值投资造成的，都是实验技术分析形成的，因为技术分析和价值投资在很多地方是矛盾的，在没有解决好的时候，难免总想用技术卖点去卖出。

从我的理解分析，我认为做价值投资要亏钱可能的原因如下：

1、没有真正把握到价值投资，价值投资不等于长期持股，也绝不等于用高价去买好公司！初学者一定要注意这个问题。

2、价值是会改变的，比如周期股，难道在行业向好的阶段买入，行业衰退的时候卖出不是价值投资吗？我认为是，只是周期股不太适合长期持有，只能做产业周期。

3、估值判断错误，在分析的时候没有下足工夫，或者就是企业业绩变脸，不管是造假还是说经营变化了，那么在分析的时候看着挺好，结果买入股价下跌，更披露出经营下跌，那这种估计要亏钱。我遇到过。不过不用担心，这种情况当你下足工夫，是可以规避掉绝大多数的。

4、买入价格过高，我认为是很多自己以为是价值投资的朋友容易犯的问题。好公司，还必须要好价格！

所以，我的结论是：价值投资学透了，可能在某个股票上亏钱（别忘了，巴菲特也遇到过），但基本是不可能产生整体的亏损的。

趋势价值投资

为什么有人坚持价值投资缺依然会亏钱？

第一，首先我们要清楚无论是价值投资，波段操作，还是短线追涨杀跌，每种操作模式并不是百分之百成功的，股市本身就是做的一个概率事件，我们在尽最大能力将胜率提高！但亏损也是在所难免的！从这一点讲，坚持价值投资依然会亏损，也是可以理解的！

第二，我们还需要明白一点，有时我们发现一个操作模式，可能别人用的时候正确率很高，可当自己拿过来用的时候，就老是犯错误！原因在哪呢？蜡烛哥认为，

第三，我们在学习股市技术的时候，经常容易犯的错误就是往往，一知半解，断章取义！对价值投资的真正意义没有弄明白！

比如价值投资最重要的一点入场时机，是在大的熊市末端，选择股票被错杀得优质公司买入，因为我们知道牛市肯定会来临，可能一年或者三年以后，甚至更长时间，但它肯定会出现！所以我们买入以后就坚持长期持有，直到牛市的到来！

通过以上我们可以总结一下，在股市当中出现亏损是很正常的，我们必须要以平和心态就接受，但前提是我们必须要正确的掌握并且运用我们所学的股市技术！

大家对以上观点是如何看待的，欢迎点击关注蜡烛哥，并在下方发表评论。

看完文章，点赞，关注！腰缠万贯，好运连连！

蜡烛哥666

价值投资是给巴菲特说的，他也是这么说的做的，毕竟他的资金z巨大，对中国来说中国石油最具价值投资的，但是股价跌了N多年了，还没有回到发行价，另一个是贵州茅台，目前最高价是1241元，是真正具有投资价值的股票。中国股市是个单边市，就是只有上涨才能赚钱，没有做空机制，而且是个投机市，所以容易形成疯牛和股灾，所以价值投资在中国不容易实现到个人投资者头上，个人投资者大多被训练成了短线或中长线的投机者，往往是在具有价值投资的股票上追高买入在恐慌中割肉抛出座了过山车行情，有几个人把贵州茅台从50元拿到500元了，更不要说1000元了🎢，不知道我的回答是否满意

股市心理博弈

20年股民分享自己的经验：

有人经常说股市操作很简单，低价买入高价卖出，赚差价。个人认为价值投资跟短线操作是不同的投资理念。

有的人坚持价值投资却依旧亏钱，可能并没有克服价值投资的难点？从操作来看价值投资的难点有以下几点。

①建仓别急躁

建仓的过程是长期的过程，不能想着一把进，那跟赌博没有什么差别，看定一只股票觉得有价值，就长期持有，看到价格低于成本价，就买入，慢慢建仓。

②抵抗诱惑的能力

我经历过好几次，股价涨了一些，觉得赚到一些，就脱手了，但卖过后股价又上涨了好几波，也就是说做价值投资一定要抵抗波动带来的短暂的收益，不然很容易被洗牌出局。

③学会持盈

如果遇到股价大幅下跌，会在心里寻思我为啥不早点卖，一旦跌破心理底线，往往会割肉也要卖掉，几次这样操作后，心态会很受折磨，如何调整面对浮盈大幅下跌的心态，是一门学问。

④价值不是恒定的

有的人会说，我认准股票，直接买入，放着股票睡大觉可以么？请注意价值不是一成不变的，你看到的信息都是过去时，没人能保证茅台、美的永远有价值，所以投资过程一定要关注公司价值是否发生变化。

这几点说着容易，都做到很难，我自己有时也做不到。股市也是一种修行，我愿意跟大家分享我的操作经验，希望大家可以少走弯路，也希望和大家共同进步。

长胜论市

坚持价值投资理论上来讲不会亏钱的。价值投资理论的精髓就是“当市场价格低于股票本身的价值的时候我们买进并持有它，等市场价格高于股票本身的价值的时候我们卖出它”。

如果亏钱了只能从两个方面找原因。一，你是否坚持了，你对坚持是如何定义的。二、你对“价值”是如何定义的。

我们拿贵州茅台来说，如果你是在2012年7月买进的，那么一直到2015年3月都是亏损的，在近3年的时间里能否坚持的住？中国平安从2007年10月买入，一直到2019年都是亏损的，12年的时间都是亏损的。

从这一点上我们可以看到，时间跨度、买入点是对坚持的最大考验。都说是金子总会发光，但是我们要知道资金是有时间价值的。资金存银行12年光利息就非常可观了，不赚50%就已经是亏了的。

07年我们认识了巴菲特，知道了价值投资。07年中石油回归A股时，巴菲特以16港元的价格抛掉了港股中国石油股份。当时很多股民认为巴菲特不过如此，亚洲最赚钱的公司怎么能以16港元的价格抛售呢？于是在A股市场上以48.62的价格创出了中石油的历史最高价。

很多情况下，我们对价格和价值的判断出现了误差，从而导致了亏损。一家上市的公司的估值是变化着的，成长性也是变化着的，所以我们对价格与价值的判断也应该是变化着的。

希望我的回答对您有所帮助。

山东振杰

价值投资？中国投资股市投资者很喜欢把“价值投资”这四个字挂在嘴边。但是，这些人中又有几个的懂到底什么才叫价值投资呢？估计万分之一的人都不到吧。

价值投资。这个词一出来第一浮出脑海的就是股神巴菲特。他提倡价值投资，并且自己也是这么做的。找到他觉得有价值的，值得投入的股票，大量买入，然后一直持有。这就是他的价值投资。

巴菲特的这个理念及方法涉及到两个点。

第一个：价值，这只股票具有投资的价值。而且往往它现在的价格远低于这只股票内在的价值。

第二个：买入后，长期持有。三年五年，十年八年，甚至一生都持有。

就是这么简单，这两点。巴菲特使得出神入化，让他坐上股神的宝座。

但是，真的有那么简单么？

中国很多股民，很多人自诩价值投资者，他们大多数都是自欺欺人。只学到了第二个，买入之后。死拿着不放。然后就说，自己是在做价值投资。给自己带上了投资者的帽子，而非投机者。

巴菲特的价值投资。一个是，具有投资价值，股票价格远低于股票价值。另一个是持有时间足够长。这两者缺一不可。其中最难的是第一点。

怎么判断一只股票真的具有价值，价格还远低于它的价值？关键的关键就在这。

为什么有人坚持价值投资，到头来还是亏损？我反问，他们真的在做价值投资么？他们真的确定自己买入的股票符合“价值”这两字么？他们懂得如何判断一只股具有多少价值么？不知道，他们肯定不知道如何判断。只不过想给自己取一个好听的投资名字而已。也许有人说，市盈率，市盈率低就说明股票价格被低估，值得买入。简直荒谬，这是中国股民学巴菲特，最丢人的地方。如果真是这样，那么我们大A股，只能买银行股，钢铁股，煤炭股了。

那巴菲特如何判断一只股票的内在价值。相对相对现在的股价又是否值的投资呢？说实话，没人知道。至少普通投资者是不可能接触到他具体分析一个公司的方法的。我们中国的股民听说有个股神，他用价值投资，仅此而已，只知其一，不知其二，只学得皮毛，没学得精髓。

所以，很多人价值投资，最后却没能赚到钱，其实他们并不懂得什么是价值投资，自己也就不是在价值投资。

此价值非彼价值。焉有不败之理？

包子投资

有人炒股中，坚持价值投资产生亏钱，就开始怀疑坚持价值投资是否正确？这里肯定的说，价值投资概念，本身并没有错。

炒股坚持价值投资依然会亏钱，原因有多方面因素。但，对价值投资概念理解太过简单，确是个人投资者，亏钱的重要原因。

为什么会这样说呢？

这里，先从行业面上简单説。任何一个行业，一个普通人入行，都有一个从理论到实践的成长过程。是的，炒股这个行业也是如此。

再看一个人，在某个行业的成长过程。个人掌握的知识理论与现实实践都有个磨合期。当然，磨合期因人而异，有人用时短，有人用时长。炒股磨合期，同理。

成功者总是少数人。那是想成功者中，能完成炼狱般生活的人少。或者说，在成功路上，如唐曾取经，经受住九九八十一磨难考验者更少。

要知道，通向炒股成功路上，就是在前进中，不断改错过程。炒股不是有资金就能够实现盈利：炒股也不是知道了价值投资概念就可稳赚钱。炒股成功是知识、经验与磨难三位一体，积累的结晶。

特别应该注意的是，炒股磨合期，任何炒股人，都跳不过去。更不可"无证驾驶"。

对炒股新手或者说股事小白，不要想在股市中，没经任何风雨，就可一夜暴富，或想“鲤鱼跳龙门“。

那么，炒股者，怎样坚持价值投资才不亏钱？

出路是缩短炒股知识与炒股实践的磨合期。如何，才能缩短渡过炒股磨合期?

这需要注意如下三个方面：

一，对价值投资要有正确理解。应该知道，价值投资是实业投资思维，在股市上的应用。炒股时，价值投资，应特别注意股票买入时机的把握。

多次买对，就可缩短炒股磨合期。

二，价值投资理念下，炒股理论知识与股票炒作实战，两方面概念上，不可出现错位。

股事中，常听到有人说，巴菲特主张的价值投资。其大意是，对一家企业进行财报研究，计算这家企业的真实价值，然后和市场上现实价格进行比较，如果低于市场价格，就去投资买入。

但，此逻辑也是小白投资者，入坑最多之处。

对于真正渡过磨合期，成熟的投资者来说，什么价格是低？什么价格是高？自有个人见解。

三，价值投资，具有诱惑性，买卖中更具有欺骗性。

磨合期内很多人过多依赖，各种软件或K线图去炒股。这也是不能短时间，走出磨合期的重任原因。

总之，价值投资概念，本身并没有错。

磨合期内，只是，在股市中不要想，不经任何风雨，可一夜暴富。切记，更不能，"无证驾驶"。

(友情提示：本信息，不构成任何投资建议。投资者不应以该信息，取代其独立判断。或，仅根据该信息作出决策)

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