文丨正叔 Rickzhang 編輯丨唐衛平 來源丨正經社
滬指擊潰大跌，刷出9連陽後，證監會再祭重磅政策。
2月14日，週五收盤後，新版《再融資規則》正式發佈，意味著再融資政策全面放開：
取消創業板非公開發行股票連續2年盈利的條件；
將發行價格由不得低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折；
將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月；
將主板(中小板)、創業板非公開發行股票發行對象數量由分別不超過10名和5名，統一調整為不超過35名；
將再融資批文有效期從6個月延長至12個月。
如此大力度鬆綁背後，監管層利用股市“利好”支援“抗疫”之心顯露無疑。只是，就大A仍然不夠成熟不夠健康的體質而言，此舉有用力過猛反成飲鴆止渴之嫌。
對此，有資深市場人士一針見血地指出：
8折定增，6個月套現，在理性的市場上，在價值投資的市場上，毫無疑問是利空；在可操縱的市場上，很可能會被操縱成利好；
實質是，短期利好垃圾股，長期大利空；利好賭場，利好鐮刀，利空韭菜；
結果是，再融資大抽血，各種操縱，拉高出貨，然後很多爛公司圈錢後揮霍一空，最終散戶買單；
只希望短期別炒得太猛，否則，將來崩盤了太難看；
2015年的教訓，後遺症依然嚴重，不應該忘記。
毫無疑問，下週那些再融資概念股，尤其是已經拿到批文的小盤股，將會有一波炒作行情。
只是，狗跑再遠，繩子也在主人手裡；垃圾股炒作的手法無論有多離奇，最終仍然免不了一地雞毛，買單的又多半是散戶韭菜。
所以，普通投資者千萬當心。當然，你自恃已經百鍊成精武藝超群，非要與狼共舞火中取粟，正叔在此衷心祝你好運。
好了，我們正式進入本期的《正經周評》。回顧新年開市以來的歷程，從開盤失利到連續上揚，主要得益於監管層在限制做空、鼓勵信心等方面的努力，尤其是央媽接連放水高達1.7萬億元，更是直接激活了大大小小的鯰魚。
大盤方面，本週滬指漲幅超過2%，深成指漲幅超過3.45%。有意思的是，創業板指數跑出的曲線，跟深成指非常類似，都是在2月14日臨近中午的時候達到了一週最高，也都在最後一天下午有所回落，而且周漲幅也比較接近，創業板指在3.1%左右。
北上資金方面，截至2月14日，今年來累計淨流入金額已超700億元，達到728.22億元，佔2019年全年淨流入規模的20.7%；日均淨流入28.01億元，較2019年全年日均淨流入金額大幅增加86.34%。
儘管，正經社此前的文章中專門解析過，所謂的北上資金很多都是曲線借道的“假外資”，但分析這些資金的偏好，仍然可以捕捉到投資邏輯的演變痕跡：這些資金追捧的主要是格力電器、寧德時代、中國平安、平安銀行、中國國旅、貴州茅臺和五糧液之類白馬股、藍籌股、權重股。
板塊方面，芯片股本週呈現持續上漲態勢，剛登陸A股的老牌芯片企業瑞芯微連續五天漲停。
正經社認為，就國家大力扶持、央行流動性傾向以及自身進步等維度而言，這個板塊的漲勢還能持續一段時間，並有可能跑出大牛股。
新能源板塊方面，鼠年A股市場開始的第一週，新能源汽車的重磅消息頻傳。先是寧德時代與特斯拉達成了合作協議，2月5號又爆出吉利汽車將與沃爾沃整合的消息。
到了本週，新能源板塊出現了兩極分化的趨勢。一週前傳出與特斯拉合作利好消息的寧德時代，受特斯拉將自行研發鋰電池等消息影響，股價走出一波震盪下行的趨勢，周跌幅超過10%。
與電池企業跌幅明顯相反的是，作為鋰電池上游的鈷（華友鈷業、寒銳鈷業、洛陽鉬業）、鋰（天齊鋰業、贛鋒鋰業）等生產企業上漲趨勢明顯。
從機構投資者的分析來看，鋰電池上游企業此一輪的上漲，依然是受到特斯拉即將投產自己的鋰電池消息的影響。
天齊鋰業在本週拉出了兩個漲停板，周漲幅超過30%；贛鋒鋰業雖然最後一天經歷了震盪下行的調整，但依然依靠本週拉出的兩個漲停板，周漲幅超過了23%。
根據工信部的規劃，到2025年新能源汽車佔總銷量要達到25%。就當前每年130萬輛的汽車銷量來說，新能源汽車還有很大的增長空間。
但這一輪的上漲仍有一些不利因素在潛伏。尤其是受補貼退坡+疫情因素的影響，新能源汽車1月市場下滑幅度明顯，月度銷量僅為4.4萬輛，延續了2019年後幾個月(除2019年12月)超50%下滑的趨勢。
這樣的低迷將如何傳導到上游企業，目前還不完全清楚。也有投行研報認為，上半年國內市場購車需求或將在較大程度上轉移到下半年釋放，預計產業鏈上下游盈利短期內持續承壓，下半年將有所改善。
房地產板塊方面，2月12日，無錫、西安和深圳市先後出臺政策，從房企資金週期寬限、延長公積金貸款期限等多個方面出臺措施，希望保障疫情防控期間房地產企業和行業的穩定運行。
另據中國證券報報道，除前述三地外，江西、安徽等多地的行業協會也已向主管部門提交材料，呼籲地方出臺相應的扶持政策。未來不排除更多的地方政府及主管部門出臺相關政策穩定市場預期。
2月14日，恆大率先展開新一輪的自救行動，推出網上賣房的業務，在整個房地產市場掀起了軒然大波。
受此影響，疲軟已久的房地產板塊，在本週後期出現上漲趨勢。
不過，正經社要強調的是，中長期來看，房地產業的大洗牌還沒真正開始，除非既得利益們最終成功改變了“房住不炒”的頂層決策。
口罩概念方面，前期的大幅炒作開始“退燒”，機構資金開始連續賣出短期炒作過高的概念股，使得板塊指數出現大起大落的走勢：上週漲幅超過40%，本週跌幅立馬接近30%；2月14日跌幅超過4%，成交創指數推出以來最大量。
其原因，一方面在於，口罩等防護產品在上市公司收入貢獻中佔比並不高。
另一方面在於，新增產能的巨量湧入：據不完全統計，截至上週末，全國超過3000家企業經營範圍新增了“口罩、防護服、消毒液、測溫儀、醫療器械”等業務，其中，經營範圍新增醫療器械的企業多達3647家。
這不僅意味著競爭加劇，更意味著疫情平息後產能過剩將是大概率事件。
總之， 市場經過一週的修復，創業板、中小板已經回補了前期的調控缺口；上證雖然尚未補缺，但連續上漲，趨勢向好。從技術分析角度，補缺之後短期需要經過一段時間的震盪整理、消化。
還看不到拐點的疫情，對大盤仍然影響巨大。如果疫情出現明顯的好轉，市場調整反而提供了佈局超跌資產的好機會。但如果疫情進一步惡化且對投資信心和消費信心產生中長期衝擊，那麼中國經濟和股市的底部，還需要進一步確認。
值得一提的是，在近日發佈的2020年策略及市場展望報告中，全球最大的對沖基金——橋水基金“強烈推薦”大A。最新提交的持倉報告顯示，其2019年第四季度增持了兩隻中國相關ETF。【《正經社》出品】
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