中国领先的CVC（Corporate Venture Capital企业战略投资基金）与VC（Venture Capital风险投资基金）投资人，如何看2020年以及未来，中国食品行业的发展趋势与投资机遇？
在中国食物科技创新社的第二期闭门沙龙研讨会上，我们有幸听到了，由Bits x Bites的投资总监郑迪主持的一场投资大咖闭门分享会。本文为您复盘了这一场充满干货的投资大咖闭门分享会，来自中国最大的生鲜电商在线平台——每日优鲜生态链基金，三生创投创始合伙人郭琦；与投出了拼多多、Moncler、Glovo等明星项目的中法VC基金Cathay Capital凯辉基金的投资总监安鹏；中国大陆第一家投出细胞培育肉明星创企，第一家专注食品农业科技领域的VC——Bits x Bites投资合伙人Joseph Zhou，闭门论剑分享了各自的观点。
三位深耕食品行业，但投资风格截然不同的投资机构高管，闭门聊了哪些不可忽视的新趋势及新机遇呢？请看本文为您带来的揭秘。
一、 对比全球及中国的食品行业投融资现状，如何透过现象洞察本质及趋势？
Agfunder与Bits x Bites联合发布的《2018中国食品农业投融资报告》显示，中国市场80%的资金投在下游，20%投在中上游，投资的分布比例是失衡的，与欧美相比差距很大。
欧美上下游的投资比例是7：10，几乎是一半一半、均衡分布的。看未来，这个趋势会不会改变？是否意味着、中国市场蕴含着一个巨大的蓝海投资机会？
嘉宾从左至右依次为：郑迪，郭琦，安鹏，周桓达
来自三生创投、凯辉基金、Bits x Bites的投资人们闭门论剑，探讨未来趋势
郭琦表示目前在国内，大家确实更关注品牌、渠道。
但是，随着现状的改变，生产集中度的越来越高，这个领域逐渐开始有相应的变化。三生创投看到的一个非常好的机会是，通过下游品类品牌的数据洞察，挖掘发现到的机会，再反向影响到上游去做深度的开发和定制，是一个上下游很好的整合机会和升级创新途径。
安鹏表示，由于基金对项目的退出是有时间限定的，同时是追求高回报的，那之所以欧洲的上游市场会有较活跃的交易，是因为欧洲在食品农业上游领域的投资是有成熟的退出机制和市场的。一方面，行业本身的机会与基础设施是比较成熟的，第二个方面就是，欧美有比较成熟的退出渠道，有很多PE和VC会接盘，所以大家也比较愿意投资上下游的项目。
国内市场的情况比较不一样，考虑到当前投上游的人少，有可能退不出去，或者投资周期太长，所以凯辉在国内目前主要看下游品牌和渠道而非上游。
周桓达紧接着谈到，确实中国的主流基金目前关注的焦点都在食品行业的下游，特别集中在商业模式创新，品牌创新，Bits x Bites也确实观察到了消费者对于新品牌，新商业模式的需求；但是我们同时也认为，下游的创新未来必定需要回归到中上游研发生产R&D的创新上，即产品力的创新，由科技创新驱动的增长，否则消费者对于使用同样的原料，同样的生产工艺，仅仅是包装不同，品牌不同的同质化产品，很快就会喜新厌旧，进行到下一轮的新品牌迭代了。
我们成立Bits x Bites的时候，就自己问过自己，中国是否还需要再多一家Bits x Bites去投资商业模式创新，去投资品牌创新？答案显然是否定的。但是Bits x Bites所关注的中上游科技创新，颠覆性技术，目前还是相对较少投资机构关注的，我们投下去的钱，会对创业团队带来正面的影响，并且协助他们对接企业合作伙伴，加速实现商业化，也是我们在市场上被认可为聪明资本Smart Money的原因。
另一个有意思的数据，根据35斗此前报道，回顾过去的十年，2010-2019年，中国农业食品行业投融资总共发生887起事件，千亿资金进入，从下游向上游迁徙，正成为重要的趋势。 属于中国食品农业最好的创业时代，已经到来。我们观察到国内的一线VC和互联网巨头的战投部门已经开始布局农业及食物科技领域的项目。一旦上游的技术在应用上获得了重大突破，将会有更多资金进来布局，这一点从生物医疗行业的投融资历史也可以参考。
Bits x Bites看到，这个趋势其实从2019年开始变得越来越明显，特别是在上半年Beyond Meat IPO以后，很多国内一线主流基金的经理人开始主动找到Bits x Bites询问，植物肉是什么？细胞培育肉是什么？Beyond Meat和Impossible Foods有什么不同？是否有投资价值？中国有哪些替代动物肉产品的机会和技术，值得布局？
中国人在吃上是非常讲究的，中国人对植物蛋白的理解也是非常深刻的，我们吃植物蛋白有两千年的历史。国外的植物蛋白热主要以汉堡的形式，那么在中国，汉堡包到底有多大的市场呢？
我们认为，未来，适应了中国市场本土化的食物科技创企，在口感、外形、风味、价格等方面，做到符合中国市场需求的上游科技创企，将有巨大的机会。未来，当传统食物工业生产，结合了生物科技技术等高科技后，将给我们带来许多新的原料、新的风味。未来，科技在食物和农业领域会有更多的作用与价值，科技创新将为食品企业带来新一轮的增长动力。
二、把脉2020，一窥投资人眼中的中国市场未来机会
深入解析了市场现状及不同的投资策略后，让我们接着了解一下，三位来自不同背景的机构投资大咖，是如何把脉未来的呢？
三生创投的创始合伙人郭琦认为，基于每日优鲜几千万一二线城市消费者以及每日一淘更庞大的、下沉市场用户群的大数据解析，及用户需求洞察发现，未来有很重要的两个机会：
1. 新品牌出现的机会：农业标准化的生产提高，基于流通端、需求端的变化，尤其是养殖类的产品，消费端开始越来越多的出现了品牌品质的需求。这是新品牌的机会。
2. 新消费群体崛起带来的新机会：2018年的一个数据，中国的恩格尔系数首次跌破了30%，中国消费者对食品农产品的价格敏感度没有那么高了，对品质的要求却更高了。这也带来了，与农产品新品牌有关的升级机会，以及对休闲类、健康类的新食品品牌的需求。
而来自凯辉的投资总监安鹏则认为，欧美的大企业正在加大对中国市场的投资与关注，这为他们带来了新的机遇，跟着大公司的思路去挖掘中国市场值得投资的项目。作为一家欧洲颇具历史的VC，凯辉基金认为在品牌与渠道端是中国市场的重要机会点。
Bits x Bites的合伙人Joseph Zhou分析道，2019年是食物科技爆发的元年，未来这将是一个不可忽略的投资趋势与机遇。 食品行业现在正在变得越来越有趣，是因为开始有跨领域的交集，跨界的科技与传统食品工业产生了互动和变化，比如生物科技、大数据、IOT的技术进步，不同的专业人才、科学家开始与食品农业产生了不同的互动、冲击、改变、创新。
周桓达介绍，a16z (投资组合包括Facebook和 Instagram的硅谷知名VC投资机构），在2009年成立的时候，创始人表示：Software is eating the world. 软件科技正在侵蚀世界。但是到了2019年10月份的时候，他们将这句标语改写为Biology is eating the world. 生物科技在颠覆世界。生物科技在食品农业领域的应用正在全球范围内改写整个行业。
三、如何看2019火遍全球的植物基食品热潮，在中国市场的机会？
三生创投的郭琦表示：植物肉也好，植物蛋白为基础来做其他的蛋白饮料或者食品也好，目前，根据他们和几千万的中国城市消费者打交道的经验来看，中国消费者不管口头上对健康有多追求，本质上，好吃还是第一位的。口感的满足，在做出消费选择的时候，是由身体去投票的。其次是成本，最后才是健康。
从每日优鲜的平台大数据分析，消费者对植物基的食品需求有非常快速的增长，而对于当前的植物肉等企业，他目前保留谨慎观望的态度。因为当前，中国消费者的基本需求还是好吃其次才是健康，而由于人造肉产品现在的口味还在不断完善中，还不够好吃，同时价格方面也没有竞争优势，因此暂时对植物肉保持谨慎的态度。
凯辉基金的安鹏则认为，植物基也好，植物肉也好，暂时都不会在中国形成趋势性的机会，他认为中国的消费市场主要还是专注在渠道与品牌的机会上。
而Bits x Bites的Joseph Zhou则表示，他会用更科技的思维去想这个问题。现在的植物蛋白肉产品和细胞培育肉产品会迅速地迭代。从手机的品类迭代来看，手机从BP寻呼机到大哥大到精美的机型再到智能手机，消费品发展的速度是非常迅速的，手机的普及只用了短短几年的时间。
回到替代蛋白这块，由于我们现在还在非常早期的阶段，他认为生物技术可以配合植物蛋白，做出非常好吃的食品。他对未来的愿景是，现在的细胞培育肉在口味，成本都还有相当大的进步空间，但是当细胞培育肉能够做到既好吃又便宜的时候，自然会成为大众市场的主流产品，就好像手机行业从大哥大进步到诺基亚，再到现在智能手机一样迅雷不及掩耳。
那么，什么样的新型肉产品，才是有中国市场竞争优势的产品吗？是植物肉还是细胞培育肉？到底这两种产品有什么不同？投资人到底应该如何做出选择呢？
一般统称为“人造肉”的替代蛋白肉有两条主要技术路线：1. 植物肉，通过植物性蛋白与植物元素来复制真肉口感色泽，代表公司如今年上市即大涨的 Beyond Meat，及其主要竞对——以大豆根瘤球菌蛋白技术为特色的 Impossible Foods。2. 细胞培育肉，通过生物科技在实验室里培育动物细胞和组织，生产出的细胞培育肉，营养、口感、风味都与真肉一致，但现阶段的主要难题在于量产及成本。
植物肉代表品牌Beyond Meat做的汉堡包
由于中国消费者最核心的需求还是好吃，肉的香气四溢其实是来自肉的脂肪在高温烹饪过程中产生的美拉德反应，这是植物肉无法复制的。
同时，由于植物蛋白肉需要添加大量的盐和食品添加剂来掩盖豌豆蛋白的腥味，植物肉也未必有它宣传的那么健康了。
我们认为未来植物蛋白肉和细胞培育肉将各有自己的忠实消费群体，细胞培育肉会更符合中国人对好吃的追求，并且通过仅培育脂肪，使用15%的脂肪涂在现有的植物蛋白产品表面，即可实现色香味俱全的混合产品，同时大幅降低成本，预计在5年内可实现量产供应大众市场。
细胞培育肉代表品牌Future Meat Technologies
四、结语
此次闭门分享会上，可谓高手过招，从不同角度为我们带来了各自看到的中国食品行业的创新机会与趋势。新人群、新需求的出现带来了新品牌的机会，新技术、新渠道的迭代，激发了行业的创新活力。期待有越来越多VC与CVC投资人参与到中国食物科技创新社的闭门活动中来，共同引领行业的创新与未来。
关于每日优鲜三生创投：
三生创投（每日优鲜生态链基金）是每日优鲜成立的生态链基金，一期基金10亿人民币，主要专注于新零售、新消费领域，初期以深度孵化和早期投资为主，聚焦于成长期各个阶段创业企业。
关于凯辉基金：
凯辉私募股权投资基金是首家通过法国金融市场管理局（AMF）认证的中法私募股权投资机构。自从2006年成立以来，凯辉基金已投资的项目涉及中法两地的各种领域，包括：消费品、TMT、医疗健康、汽车出行、高端制造等。
关于 Bits x Bites:
Bits x Bites 是中国领先的农业与食物科技风险投资机构，我们投资致力于解决全球食物挑战的初创团队。我们希望和那些兼顾社会责任和商业愿景的创业人才一起，重塑中国的饮食系统，创造未来好食。Bits x Bites 的投资领域覆盖整个食物价值链，包括农业、生产、分销和零售，食品消费品与服务。
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