最近经常看投资类的书和文章，常听到的一个词叫做“能力圈”。
巴菲特说：投资我们不需要去跨越七尺高的栏，我们只要去跨一尺高的栏。（投资不要去做太有挑战性的事情，简单的，坚持能力圈范围内的事情就行了。）
九鼎投资的创始人吴刚：我们做投资就是在能力圈范围内捡钱。
手把手教你读财报作者唐朝：坚持不懂不买，你就一定会成为巨富。
还有比方说张磊，段永平等都在强调能力圈，投资不需要你懂很多东西，只需要知道自己的能力圈边界，缩小自己的投资范围，无需去做高难度的挑战，坚守能力圈，你就能够取得很好的收益。
我自己常常也在问到底什么是能力圈，哪些公司属于我的能力圈范围内的公司？
前段时间复习老唐的《价值投资实战手册》看到引用巴菲特的一段话：
巴菲特在2013年致股东信里，用买农地的真实案例阐述过投资真谛。
例子大约是这样的：
1986年，巴菲特投资28万美元买了一块400英亩的农地。巴菲特自己对农业一窍不通，他只是从喜欢农业的大儿子口中，知道了玉米和大豆的产量，还有对应的运营成本。
根据这些数据，巴菲特大致估算出28万美元买下农场，年净收益约有10%。同时，未来产量还可能提高，农作物的价格还会有一定幅度的上涨。
巴菲特解释说：
我并不需要有特别的知识来判断此时是不是农地价格的底部。而且可以肯定，未来一定会有糟糕的年份，农作物的价格或者产量都可能偶尔地令我失望，但那又怎样呢？一样会有一些好的异常的年份。
现在，28年过去了，农地年利润翻了三倍，农地价格是我当初买价的五倍。我依然对农场一窍不通，而且，直到最近，我才第二次去过这个农场。
在《滚雪球》这本书中，巴菲特说：我不知道微软和英特尔10年后会是什么样子，也不希望参与别人占优势的领域……软件行业不在我的能力范围之内……我了解的是Dilly棒棒糖，而不是软件。
从上面这两个例子，我自己也慢慢明白了能力圈的意思——未来业绩的确定性。农场相对于微软这样的公司，未来业绩的确定性更大，这就是巴菲特常说的宁要确定的好结果，不要可能的伟大结果。如果自己能够比较大把握能够确定自己所投资的公司未来几年业绩，就属于自己的能力圈范围内的企业。
比方说茅台，今年的销量基本上是四年前的产量决定的（基酒存放三年以上才能勾兑出厂），在需求大于供给的情况下，茅台不用担心自己的销量问题，生产多少就能卖多少，这几年的业绩是确定的，而且没有应收账款，不用担心存货，毛利率超高，差异化明显。从这几个方面看，茅台就属于高确定性的股票，市场也不傻，估值也很高，常常20-30倍市盈率。
再说说大型地产公司（主要是指前十大地产公司），由于地产公司采用的是预售模式，今年的业绩基本上也是根据两年前的销售情况，大概率能够估算出来。通常同一个片区的新房不多，房地产属地性很强，长沙的房子没有办法搬到深圳来跟它竞争，产品竞争没有那么激烈；由于采用预售模式，有预收款，几乎没有应收款；大型地产商有品牌溢价，有成本优势，市场集中度越来越高，强者恒强。但是市场的担忧也很明显，现在国家反复强调房子是用来住的，经常调控，限价等。在市场给的估值中也明显体现出出来，房地产企业基本都是在5-10市盈率之间波动。从行业特性来看，地产公司未来几年的业绩也是非常确定的。
我现在买入的时候经常会问问自己，这个企业是否属于自己能够理解的，未来几年业绩增长确定性大不大？
文中提到的股票，带有很大的主观性，请看好自己的钱包，慎重决策，能力圈范围内投资。
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