西南證券指出，隨著疫情逐步得到控制，政策重新強調經濟增長目標。而作為全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，實現經濟較2020年翻一番成為重要目標之一。根據四經普之後過去幾年經濟增速，可以推算出完成目標需要2020年經濟增速達到5.6%以上。但在疫情衝擊之下，消費增速下滑明顯，而出口受全球經濟放緩以及疫情對全球經濟衝擊影響，也難以發揮支撐經濟作用，經濟短期恢復到正常增速仍然需要依賴投資。考慮到製造業是中間行業，房地產受疫情衝擊，銷售回款下降導致資金鍊不足，投資短期難以明顯回升，需求回升可能主要依賴於基建。而近期召開的政治局會議和國常會均要求加快推動建設一批重大項目，因而政策面上也意圖用基建來穩定經濟增速。
從基建對經濟拉動作用來看，基建增速提升1個百分點，可能拉動GDP增速0.11個百分點左右。如果需要對沖消費放緩對經濟的影響，2020年經濟增速保持在5.6%以上，基建投資增速至少需要在12.4%以上，接近15%左右。而考慮到地方政府專項債擴圍以及非標壓力減緩，結合貸款投放，資金來源的增量也能夠支撐基建投資達到此水平。基建增速明顯回升是政策需要，而且也是可實現的，投向可能集中在園區建設、環保、軌交、公路等，以及通信等新基礎設施。
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