大華銀行集團(UOB Group)經濟學家、特許 金融分析師HoWoei Chen回顧了中國央行近期宣佈的寬鬆政策。
中國人民銀行(PBoC)繼2月3日將7天和14天逆回購利率分別下調10個基點至2.40%和2.55%後，將一年期中期借貸便利(MLF)利率下調10個基點至3.15%。由於貸款市場報價利率(LPR)與中期貸款利率掛鉤，預計中期貸款利率下調將在本週四(2月20日)的設定日期轉化為LPR下調幅度相同。
我們預計長期LPR（5年或以上）也將反映此次MLF利率下降。上次下調MLF是2019年11月5日，當時降息5個基點，導致一年和5年&以上LPR利率在月末下降5個基點。因此今日行動料導致1年LPR利率在2月20日處於4.05%，目前為4.15%，5年和5年以上LPR利率自4.8%下降至4.7%。
今日中國央行下調MLF利率明顯暗示中國的貨幣政策目標仍是保持“相當充足”的市場流動性。我們此前預計今年中國央行總共將下調MLF利率25個基點，該規模目前很可能在第一季度就被用來緩衝新型冠狀病毒(covid19)爆發對經濟增長的負面影響。如果到第二季度初疫情仍未得到控制，那麼中國今年可能會進一步大幅降息。
除了降息，我們預計中國央行還將下調存款準備金率（RRR），以進一步提振信貸渠道。繼2019年下調銀行存款準備金率150個基點、2020年1月再下調50個基點之後，我們仍預計未來3-6個月內至少再下調一次存款準備金率。
關注同花順財經微信公眾號(ths518)，獲取更多財經資訊
分享到:
閱讀更多 同花順財經 的文章
