去年底證監會正式發佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，明確了分拆條件，規範了分拆流程，正式對這個領域有規則地鬆綁。隨著政策的明朗，不少上市公司躍躍欲試，都在規劃將上市公司下的部分獨立優質資產分拆，畢竟，重複上一次市，甚至子公司市值都會遠遠高於母公司，合計的公司市值就會飛躍一個臺階，一本萬利的買賣。
中國鐵建 H 股（01186.HK）發佈公告，香港聯交所已同意公司分拆鐵建重工於科創板上市。建議分拆須待公司股東大會批准，亦須待中國證監會及上交所批准後，方可作實。
這表明，隨著分拆 A 股上市政策的明朗，首例“A+H+科創板”正式步入實質性階段，即將花落中國鐵建。
其實早在 2019 年 12 月 18 日晚，中國鐵建 A 股（601186.SH）就曾發佈公告，公司董事會審議通過了所屬子公司鐵建重工赴科創板上市的議案。
從公開資料看，鐵建重工成立於 2007 年，集團總部位於湖南長沙，是中國鐵建控股子公司，中國鐵建直接持有鐵建重工 99.5%的股份，通過全資子公司中國土木工程集團間接持有 0.5%的股份。
在公司業務方面，鐵建重工是一家名副其實的高端裝備企業，是集隧道施工智能裝備、高端軌道設備裝備的研究、設計、製造、服務於一體的專業化大型企業。擁有軌道系統、掘進機、隧道裝備三大成熟產業板塊，並積極佈局新型交通裝備、高端農機、綠色建材裝備、煤礦裝備、新型工程材料等多個新興產業板塊。
而中國鐵建的主營業務為工程承包業務，佔比 88.11%，此次分拆鐵建重工科創板上市，與公司其他業務板塊之間保持高度的業務獨立性，不會對公司其他業務板塊的持續經營運作構成實質性影響。
關於支持上市公司分拆上市呼聲由來已久，但分拆 A 股上市長久以來一直沒有破冰，倒是分拆子公司掛牌新三板有數量眾多的先例。比如同樣為央企和“A+H”上市的中國中鐵（601390.SH、0390.HK），其控股的高鐵電氣就在新三板掛牌。中興通訊（000063.SZ、00763.HK），也有兩家新三板掛牌的子公司。
所謂分拆上市，是指上市公司將部分業務或資產，以其控股子公司的形式，在 A 股 IPO 上市或實現重組上市。而針對分拆子公司 A 股上市，證監會在 2019 年 12 月 12 日正式發佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，明確了分拆條件，規範了分拆流程，首次對這個領域有規則地鬆綁。
根據分拆上市試點規定，分拆上市需要滿足幾個硬性條件：
A 股上市滿 3 年。
上市公司最近 3 個會計年度連續盈利，且最近 3 個會計年度扣除擬分拆子公司利潤後的淨利潤累計不低於 6 億元人民幣。
上市公司最近 1 個會計年度按權益享有的擬分拆所屬子公司的淨利潤和淨資產不得超過歸屬於上市公司股東的淨利潤的 50％和 30%。
除此之外，分拆上市還對上市公司公司治理、信息披露、高管持股、業務領域有進一步要求。
具體細則請參見證監會發布的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》。
http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/zjh/201912/t20191213_367507.htm
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