概要
彙總了輝瑞、強生、諾華、羅氏和默沙東五家海外頭部製藥企業2019年財報情況。上述五家公司市值排名位居全球藥企前列，在2019年的發展也基本可以代表全球醫藥行業現在以及未來的發展方向。
- 從業務架構來看，各大藥企都積極進行業務拆分，將發展重心集中在創新藥領域。區別於之前各大藥企的多產品業務組合，頭部藥企近年來都開始瘦身，將原來的仿製藥、消費者健康等領域進行剝離，發展重心集中於創新藥領域。如輝瑞剝離輝瑞普強，默沙東剝離女性健康、消費者健康等。
- 產品分類來看，腫瘤和自身免疫病藥物都佔據了較大的銷售比重。隨著對疾病機理的深入研究，腫瘤管線方面已經完成了代際更迭，全面進入到精準靶向治療領域。無論是默沙東帕博利珠單抗、BMS納武單抗、羅氏阿特珠單抗（PD-1/PD-L1單抗），還是強生Imbruvica（伊布替尼）、輝瑞Xeljanz（託法替布）等小分子抑制劑都成為公司重點營收產品，為各家企業帶來了豐厚的利潤。自身免疫疾病方面，雖然目前沒有藥物可以完全治癒，但各大藥企也在積極推出新產品提高療效，阿達木單抗在世界範圍取得成功、多年蟬聯全球藥王，諾華的司庫奇尤單抗、強生的戈利木單抗等也開始逐步發力，IL-17A、JAK、IL-4Rα等多個靶點仍在繼續研發中。
- 從全球地區來看，歐美地區仍是主戰場、基本佔到總收入的60%左右；中國地區銷售增速快，顯示出人口和市場的優勢。隨著近幾年中國在藥品審評審批方面推出新的政策，以及帶量採購、醫保調整等方面做出的努力，各大海外藥企都積極進行產品迭代，將創新藥物推廣到中國市場。通過本文涉及的5家藥企銷售情況來看，2019年基本都在中國區獲得了兩位數以上的增長。
一、2019變革的一年，剝離或併購、只為聚焦創新藥業務
彙總了輝瑞、強生、諾華、羅氏和默沙東五家海外頭部製藥企業2019年財報情況。上述五家公司市值排名位居全球藥企前列，在2019年的發展也基本可以代表全球醫藥行業現在以及未來的發展方向。
2019年各大藥企都積極進行業務拆分，將發展重心集中在創新藥領域。區別於之前各大藥企的多產品業務組合，頭部藥企近年來都開始瘦身，將原來的仿製藥、消費者健康等領域進行剝離，發展重心集中於創新藥領域。如輝瑞剝離輝瑞普強，默沙東剝離女性健康、消費者健康等。
二、輝瑞：輕裝上陣，剝離消費保健、仿製藥業務，專注創新藥領域
2019財年核心業務創新藥領域實現收入394.14億美元，同比增長5%
2020年1月28日輝瑞發佈2019年財報。2019財年公司實現收入517.50億美元，同比下降3.54%；實現淨利潤162.73億美元，同比增長45.91%。淨利潤增長主要得益於消費者健康板塊的剝離以及較低的存貨減值準備，使得銷售成本得以降低。
公司整體業務進行拆分，創新藥業務成為公司發展重點。近兩年輝瑞進行戰略調整，聚焦創新藥業務，對公司原有的生物製藥、輝瑞普強（Upjohn）和消費品保健三大業務進行重整。消費品保健業務2018年12月19日與GSK的消費品保健業務進行合併，並於2019年7月31日由歐盟批准，輝瑞此後持有32%股權。以過期專利藥為主的成熟藥物業務輝瑞普強（Upjohn）2019年7月29日與仿製藥公司邁蘭（Mylan）達成協議進行合併，輝瑞將持有新成立的Viatris公司57%股權。經過此次瘦身後，輝瑞將更為專注於自身核心業務——創新藥研發和生產領域。2019財年生物製藥業務實現收入394.19億美元，同比增長5%；輝瑞普強實現收入102.33億美元，同比下滑18%；消費品保健業務實現收入20.98億美元，受剝離持股比例下降影響同比下滑42%。
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三、強生：製藥板塊領跑，腫瘤和自身免疫病藥物大放異彩
2019財年公司實現營業收入820.59億美元，製藥板塊高速發展
2019年1月22日強生髮布2019年財報。2019財年公司實現收入820.59億美元，同比增長0.59%；實現淨利潤151.2億美元，同比下降1.16%，該下降由於營業外虧損導致。
醫療器械和消費者保健業務表現一般，製藥業務實現穩定增長。2019年財年公司製藥業務實現收入421.98億美元，同比增長3.6%；醫療器械板塊實現收入259.63億美元，同比下降3.8%；消費者保健板塊實現收入138.98億美元，同比增長0.3%。
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四、諾華：業務架構大調整，多款重磅產品引領公司快速發展
2019財年公司創新藥業務實現收入377.14億美元，同比增長8.09%
2019年1月29日諾華髮布2019年財報，公司2018-2019年實施了多項瘦身計劃，原有OTC業務出售給GSK，眼科Alcon獨立拆分上市。2019財年公司實現收入486.77億美元，同比增長5.59%；去除投資收益，實現收入474.45億美元，同比增長6.02%，實現淨利潤71.47億美元，同比下降44%。淨利潤大幅下降主要由於2018年諾華將OTC業務出售給GSK獲得52億美元收益，2019年無。
目前公司核心業務分為兩部分，創新藥業務和山德士（Sandoz）的仿製藥業務。2019年創新藥業務實現收入377.14億美元，同比增長8.09%，而仿製藥業務實現收入97.31億美元，同比下降1.30%。2019年公司完成業務瘦身後重心轉移回創新藥領域，創新藥領域收入有望逐步穩健上升。
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五、羅氏：四款新產品成為全球增長引擎，中國市場強勢崛起
2019財年製藥和診斷兩大板塊雙雙增長，帶動公司整體業績攀升
2020年1月30日羅氏發佈2019年財報。2019年公司實現收入614.66億瑞士法郎（約618.60億美元），同比增長8.27%；實現淨利潤141.08億瑞士法郎（約141.99億美元），同比增長27.82%，得益於無形資產減值降低。
製藥業務和診斷業務均衡發展，其中製藥業務增長11%，診斷業務增長3%。2019財年，公司製藥板塊實現銷售收入485億瑞士法郎（約488.27億美元），同比增長11%；診斷板塊實現銷售收入129億瑞士法郎（約130.33億美元），同比增長3%。
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六、默沙東：Keytruda進入百億美元俱樂部，中國市場增速迅猛
未來公司計劃一分為二，將研發重心重回腫瘤等核心治療領域
2020年2月5日默沙東發佈2019年財報。2019年公司實現收入468.40億美元，同比增長10.75%；實現淨利潤98.43億美元，同比增長58.25%。默沙東2019年高速增長主要得益於Keytruda（帕博利珠單抗）全球範圍內近40億美元的銷售額增長，以及Gardasil/Gardasil 9（HPV疫苗）近6億美元的增長額。
同時，默沙東計劃將業務進行調整和拆分，創新藥和動物健康部門業務將進行保留，原有的女性健康、專利過期品種和生物類似藥的經營權進行剝離，成立獨立上市公司。新的默沙東將專注於腫瘤、疫苗等領域，以Keytruda為核心在腫瘤領域保持自己領先的地位，並不斷挖掘新的診療方向。
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