當新冠病毒“黑天鵝”飛起，人們看見的不只是疫情數據在攀升，還有各種抗疫之戰，包括已經打響的金融“戰疫”。
2月3日創記錄單日公開市場操作投放1.2萬億元之後，2月4日央行又在公開市場操作逆回購投放資金5000億元，兩天央行就釋放流動性1.7萬億。就此開啟了疫情“應急模式”。顯示央行穩定市場預期、提振市場信心的決心。
為什麼要寬鬆?
為什麼在這個關鍵時刻要寬鬆放水，很簡單企業活不下去了，從最近的新聞報道可以看出來。
據媒體報道在上班第一天的員工大會上，新潮傳媒宣佈減員500人。佔總員工數的10%，高管集體降薪20%。
新潮帳上儘管還有近10億現金，但如果收入歸零，也只能活六七個月，要戰勝此次疫情，必須踩死殺車，卡死現金流，降低成本，確保活著。
新潮傳媒作為傳媒行業的龍頭企業尚且如此，其他的可想而知。
在這場跟疫情對抗的戰役中，大部分企業在苦苦支撐，有的企業已經倒下。
就連優秀的西貝，都只能靠貸款發工資，何況普通企業。
2020年2月8日，根據中新社“國是直通車”官方微博消息，北京K歌之王發出“總經理致全體員工的一封信”。
信中表示，北京K歌之王因疫情期間的國家政策，造成連續閉店，面臨巨大資金壓力，宣佈將於2月9日與全部200多名員工解除勞動合同；該方案若有30%的員工不同意，公司將進入破產清算。
北京K歌之王就是當年王思聰一擲千金的地方，股東背景也是相當強大，這樣的企業倒閉，真不敢想象疫情這樣下去，經濟會變成什麼樣。
最近清華、北大聯合調研了995家中小企業。清華大學經濟管理學院金融系教授朱武祥表示，從調查結果可以看到，受疫情影響，29.58%的企業2020年營業收入下降幅度超過50%，58.05%的企業下降20%以上。同時，85.01%的企業維持不了3個月生存。
所以此情此景，央行頗為著急，其當下的應急之策是：在決策範圍之內，採用公開市場操作投放流動性，下調逆回購利率，最大限度馳援實體經濟。
有什麼影響？
首先貨幣寬鬆是為了進一步推動降低小微企業融資成本。
這樣可以指導銀行機構根據LPR的形成機制，合理確定小微企業的貸款利率，同時督促大型銀行和股份制銀行發揮低利率融資的頭雁作用。
對於實體經濟來說，肯定是個巨大的支持。
央行不但開始發放流動性，還增加了窗口指導，確保這些資金髮放到實體企業，特別是支持資金困難中小企業。幫助這些企業儘快渡過危機。
對於絕大多數受到疫情影響的企業來說，流動性就是生命，最怕的就是資金斷流。
此時如果有低息貸款可以用於過橋，會讓他們多撐一段時間，也許就能等到黎明到來。
對於普通人來說，貨幣寬鬆或許不是好消息，因為歷次貨幣寬鬆影響最大的就是物價。
國家統計局近期公佈了1月份的物價水平，CPI破了5%，達到了5.4%，漲幅比去年12月快了0.9個百分點，如果單看這個數字還是挺恐怖的，任何一個國家的央行對於CPI上漲過5，都會引起足夠的注意和重視.
1月份CPI漲幅大幅超預期，主要是由幾方面原因疊加造成的：一是春節錯位因素，春節由去年的2月份提前到了今年的1月份；二是豬價仍運行在高位，特別是與去年同期相比漲了足足一倍多；三是突發的新冠肺炎疫情，對物價上漲起了推波助瀾的作用。
不過，值得注意的是，扣除食品和能源價格因素，1月核心CPI同比上漲1.5%，相比上月漲幅僅擴大0.1個百分點，仍在低位運行。這也表明大部分商品和服務價格依然低迷，總需求不足。
所以我們看到物價現在的上漲跟貨幣的關係也不大。2019年的物價上升，主要是豬週期帶動的，本來去年的物價處於高基數階段，今年無論如何CPI都會下降。
但是這次貨幣寬鬆，讓CPI下降之路變得越來越遠。
因為市場上貨幣多了對物價肯定會有影響，一般貨幣政策的影響都會有一定的滯後性，也就是短期這幾個月看到物價回落不太現實。
有媒體報道說在今年6月份之後，可能見到物價走低。我們拭目以待，但是這幾個月，你的錢包縮水已經變成事實。
投資策略怎麼改？
歷史上看，大的經濟或者社會問題發生，貨幣政策可能會發生較大幅度的轉向，從穩健的貨幣政策，逐漸寬鬆。
而央行的動作，顯然比我們預期的還快。那麼貨幣政策轉向寬鬆會帶來哪些影響呢？
第一、貨幣類資產收益將再創新低。
貨幣基金、短債、活期存款和國債逆回購這些都屬於貨幣類的投資性資產，他們的投資方向主要就是國債，現金類資產。
短期來看，央行流動性操作不僅超大規模，而且是超季節性的。相比往年的情況，春節前後流動性“前緊後松”。
受需求下降、現金回籠等因素的影響，節後流動性往往處於年內較充裕的狀態。央行一般不再進行資金投放，通過逆回購到期等方式回收流動性。
2020年，在疫情防控的特殊形勢下，央行大概率還會順勢調整逆回購利率，這一點遠超市場預期。
簡單理解，每年一季度本來就是是銀行信貸額度最為充裕的時期，也是信貸投放力度加大的時點，現在加上新的貨幣寬鬆，那麼市場上的資金流動性會很大，國債和相關現金類資產的價格將大幅走低。
目前，連續大額流動性投放的累積效應已經有所顯現，貨幣市場利率紛紛下行。截至2月4日收盤，在銀行間市場上具有代表性的隔夜和7天期回購利率雙雙下行20BP左右，其中，7天回購利率（DR007）跌至2.41%。
也就是貨幣類投資資產收益率今年大概率是往下走的，投資中儘量不配或者少配貨幣基金、短債、活期存款和國債逆回購。
如果是喜歡比較安全的資產，優先選擇智能存款，畢竟智能存款目前利率是固定的，不過隨著市場收益率整體走低，智能存款的利率也可能下行，想投資的儘量早點。
第二、對於股市和債市來說，流動性充裕，肯定會造成股債雙牛。
因為影響股市最直接的因素是資金，沒有資金流入股市一定不會怎麼漲，由於國家實行寬鬆的貨幣政策，這時銀行的利率是很低的，而且對貸款的要求也適當的有所放鬆，那麼貸款容易。
而且利率也低了，就會有很大一部分的人用貸款來的錢投入股市。
還有就是國家實施積極的財政政策和寬鬆的貨幣政策，會使得市場上的投資者對未來經濟前景看好，那麼股市的成交量也必定會活躍起來，這對於股市來說也是利好。
但是貨幣寬鬆一般影響都比較短，尤其是疫情對上市企業的業績會有很大的利空，能否走出牛市還不確定。除非一直貨幣寬鬆。
我們操作上短期確實可以尋找利好行業去操作。但是，金姐還是不建議重倉，畢竟沒有哪個國家，全國處於休假狀態下，股市會走牛的。
但是貨幣寬鬆可以使債券融資成本大幅降低，會減少企業債務暴雷，而固定收益率下降，會提升市場的估值吸引力。簡單理解，就是錢多了一方面會去投資股市，另一方面就會投資債市。
因為債券價格的漲跌與利率成反向關係。如果有降息、存準率下調的的動作，債券價格就會有上漲，債券基金的收益也會上升，反之如果利率上升，債券價格便會下滑。
疫情影響經濟下行，央行寬鬆政策的預期，就會利好債券。所以從去年開始，金姐建議大家買入債券基金。可以帶來一個穩定的收益。
所以一直建議大家配置一些債券。銀行理財淨值化後和債券基金就很相似了，可以視為同一種產品。
長期看，債券基金和銀行理財的年化在6-8個點左右，還是有一定吸引力的。
第三、再說說地產。
對於房地產來說，超預期流動性投放，推動貨幣市場和債券市場利率下行，並將進一步推動貸款市場利率下行，有利於降低資金成本，簡單說就是貸款利率降低了，買房的肯定會多起來。
任澤平有句名言：房地產長期看人口，中期看土地，短期看金融。而現在就是金融寬鬆的時刻。
雖然央行在嚴格限制資金違規流入房地產，這次釋放的流動性也絕不針對房地產，但是隻要釋放流動性，房地產肯定是受益的，這個毫無疑問。
不過今年的疫情，對於樓市的打擊應該也是有的，起碼小陽春肯定是不會出現了。
而第一季度往往是樓市旺季，但是需求只能會延後並不會消失。樓市在很多城市應該會有一個小反彈。
而現在，面對經濟下行，很多地方已放開調控，加上貨幣的寬鬆，下半年房價應該不會差到哪裡去。
操作上，剛需群可以關注新房的上半年折扣，賣房的可以等到在下半年房價穩定再說。
總體上，這次放水對企業利好，對金融資產和地產也有一定的推動，而且這一放水，物價上半年也難說下降，還是做好投資，儘量減少錢包縮水。
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