- 選取的重要參數及未來現金流量原因及合理性
企業價值測算中的收益期限通常是指企業未來獲取收益的年限。為了合理預測企業未來收益，根據行業產品的週期性和相關企業自身發展情況等，可將企業的收益期限劃分為有限期限和無限期限。
- 稅前現金流的預測
稅前現金流=息稅前利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運資金增加額
息稅前利潤＝營業收入－營業成本－稅金及附加－銷售費用-管理費用-財務費用（不含利息支出）-資產減值損失＋營業外收入－營業外支出 基本和利潤總額一樣。
- 折現率的確定
以加權平均資本成本(WACC)為基礎經調整後確定
式中：WACC——加權平均資本成本
Ke——權益資本成本
Kd——債務資本成本
T——所得稅稅率
D/E——企業資本結構
- 權益資本成本按國際通常使用的CAPM 模型求取，計算公式如下：
式中： ——權益資本成本
——無風險報酬率
——權益的系統風險係數
ERP——市場風險溢價
——企業特定風險調整係數
- 無風險報酬率的確定
無風險報酬率一般採用評估基準日交易的長期國債品種實際收益率確定。國債市場上到期日距評估基準日10 年以上的交易品種的平均到期收益率3.97%作為無風險報酬率。
資本結構的確定
滬、深兩市同行業上市公司至評估基準日資本結構
根據前述公式，稅前現金流價值計算過程如下表所示
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