如何详细判断上市公司的价值?

常青投资


判断某个上市公司的好坏,我认为从以下方面分析,一每股公积金要高,二市盈率要低,三每股收益要高,四每股现金流要多,五行业是不是国家未来发展的热门行业,六每年的资产收益率和净资产收益率要高,七每年要有复合增长率,八上市公司的决策者很重要等等。


股市上行


判断上市公司的内在价值,笔者认为有三种方法:基本面分析法,技术分析法,基本面与技术面想结合方法。


基本面分析法:

一、分析国内,国外全球经济大环境,各国货币政策以及经济政策,对全球行业的影响。


二、分析上市公司所处的行业状况:是朝阳行业,还是夕阳行业,还是具有一定的稀缺性例如贵州茅台,以及公司所在行业的地位,与其相关行业公司进行对比。


三、分析上市公司基本面:财务报表,市盈率,年增长率,毛利率,复合收益率等等指标。

最后确认上市公司此时此刻的内在价值,低于就买入,高于就卖出,投资者获取利润。


技术分析法:

一、上市公司的内在价值:在股票市场,上市公司股价会在支撑位与阻力位之间徘徊很久,而其间价格就是其上市公司的内在价值。


二、利用四度空间理论:价格×时间=价值。

四度空间公式中的"时间",有几种含义:

第一,"时间"是一个常数,说明其只有通过单位时间的交易才能维持市场的正常运转,此时的时间没有特别的意义;


第二,:"时间"是买卖的重要方面,也就是说,处于低于价值的价格的时间,不会太久,因此把握买入的时间,是十分重要的,可以说真正在低位的时间,是先知先觉者大胆入市的良机。对于处于相对高位价格的时间,更是极短的时间,稍一疏忽,就过去了;


第三,:"时间"是一种等待,即要等待价格低于价值时间的来临,方可买入,以要等待价格高于价值的时刻而抛出,从某种意义上来说,在股市中心须学会等待,空仓中等待买入良机,满仓时等待抛出时刻。


四度空间公式中的"价格"是经常变化的,在单位时间内,价格是一变化区间,在更长的时间范围内,价格变化的区间也随之变宽,那么成交量较大的价格区间形成了价值中枢,所以四度空间的理论已经在找出价值的同时又找出了成交量较大的部分,换言之,时间+价格=成交量(价值),同时又等于公司内在价值。


基本面与技术面想结合方法:将两者算出上市公司内在价值取平均值,即为上市公司内在价值。


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判断上市公司的价值,主要会涉及到公司的估值,主流的估值方法有两种,绝对估值法和相对估值法。

绝对估值法

这是一种古老的估值方法,主要是现金流贴现模型。它的核心是任何资产的内在价值是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的,由于现金流是未来时期的预期值,所以必须按照一定的贴现率返还成现值,这个被返还的现值就是股票的内在价值。

未来的现金流可以用每股股息,也可用企业自由现金流来代替,一般用股息,因为股票持有人能从上市公司的得到现金流就是股息,未来N年所得到的股息的加总,按照贴现率折现,得到现值。

上面是一般公式,D为现金流,K为贴现率,贴现率常用10年期国债收益率代替。一般预测未来20年的现金流,得到的现值就是公司的内在价值,如果内在价值高于股价,则有利可图;如果内在价值低于股价,则被高估。

不过,这种方法不仅工作量大,在实际运用时也会遇到问题,比如遇到铁公鸡不分红的,没有现金流,就算有现金流,但未来的现金流很难准确预测,得出的结论与实际相差较大,现金流贴现虽然经典,但用的人并不多。

相对估值法

主要有市盈率、市净率、净资产收益率、市值回报增长比。

市盈率也称PE,即每股价格与每股收益之间的比率,我们能估计出股票的市盈率和每股收益,就能估算出股票价格。

怎么估算市盈率呢,一是横向对比,整个行业的平均市盈率多少?标的公司的市盈率在同行业处在什么位置?市盈率越低,说明这家公司的盈利能力越强,越有投资价值。

二是纵向对比,过去的市盈率、现在的市盈率以及未来的市盈率,研究标的变化趋势,判断是否有投资价值。

不过,不同行业的市盈率并不一样,不能简单比大小;亏损的公司也不能市盈率估值;市盈率估值适用于市盈率比较稳定的股票,比如蓝筹股。

当市场的预期发生变化时,根据市盈率估值,容易形成戴维斯双击效应,即预期收益增大,风险偏好增强,市场给予的估值会更高,股价成倍增长。

比如一只10元的股票,每股收益0.5元,市盈率20倍。当每股收益增长至1元,同时市场的风险偏好增加,愿意给出40倍的市盈率,对应的股价为40元,美股收益增加1倍,而股价增加了3倍;反之,也会出现戴维斯双杀效应。

市净率<strong>

又称PB,即每股价格与每股净资产之间的比率,每股净资产是支撑市场价格的物质基础,数值越大,说明抵御外部风险的能力越强。

这种估值方法主要用于周期性行业,比如煤炭有色,因为公司受行业周期影响出现亏损,无法用市盈率衡量,在估计的时候,同样也可用横向对比、纵向对比的方法。

市场中有一些跌破净资产的股票,比如银行,实际上是被低估的,退一万步说,就算公司立马破产,清算每股所分到的钱也比现有股价要高,造成这种情况与投资偏好有关,价值修复是长期的。

净资产收益率<strong>

又称ROE,即公司税后净利润除以净资产得到的比值,用于衡量公司对股东投入资本的利用效率,这种方法近年来比较流行,特别是成长性公司,轻资产公司比较适用,比如一些科技股,净资产收益率高,盈利能力强,再叠加概念,想象空间大,市场赋予的估值也会更高。

市值回报增长比

又称PEG,即市盈率与净利润增长率的倍数,比如市盈率为30倍,净利润增长率为30%,那么PEG就为1,如果PEG小于1,说明价值被低估,如果PEG高于1,说明价值被高估。

成长型股票一般都会高于1,投资者愿意以更高的估值买入股票,说明未来很有可能保持业绩的高速增长,这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值;

低于1的情况要么是被低估,要么是增长不如预期,用这种方法选股,重要在于找到预期差,净利润保持高速增长,而PEG小于1。

总结

以上是几种常用的一些判断公司价值的方法,在实操中,同时也要关注市场的流动性,产业政策,企业经营对公司内在价值的影响,要准确给一家公司的估值是非常难的一件事,除了用对了方法,还要立足长远。


一刀侃市


判断上市公司的价值可以从上市公司静态指标和动态指标来分析判断。

静态指标主要有:市盈率、每股净资产、每股公积金、股权自由现金流量等

动态指标主要有:营业收入增长率、净利润增长率

1、市盈率

市盈率是股票每股市价与每股收益的比率,其计算公式如下:

市盈率=每股市价/每股收益

市盈率是判断上市公司的价值最基本、最重要的指标之一,一般认为该比率保持在20~30之间是正常的。市盈率越高,说明公司股价已偏离公司的收益水平,将公司市盈率与同行业市盈率比较,如果公司市盈率低于行业市盈率,那么一般说明公司的投资风险比较低,同时结合使用PEG作为衡量股价是否合适的标准,即用市盈率除以利润增长率再乘以100,PEG小于1,表明该公司有较高的投资价值。我们可以按行业的平均市盈率乘以这家公司的每股收益来计算,例如一家公司每股收益是1元,行业平均市盈率是30倍,那么它的价值是30元。

当然这个每股收益最好选择动态的市盈率,就需要预测该公司本年度的每股收益,对业绩今后几年能持续增长的公司,可以给出比平均市盈率更高的估值,例如预测一家公司今后三年每年能增长百分之五十,行业平均市盈率是30倍,可以给它40倍-50倍的市盈进行计算它的价值.因为它未来业绩增长就会带来市盈率的下降,例如一家公司现在价格是20元,每股收益是0.5元,市盈率是40倍,二年后业绩有1元以上,对应市盈率就会下降到20倍以下了。

2、每股净资产

每股净资产,是指股东权益与总股数的比率。这一指标反映每股股票所拥有的资产现值,每股净资产越高,股东拥有的每股资产价值越多,表明公司每股股票代表的财富越雄厚,通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强;每股净资产越少,股东拥有的每股资产价值越少。通常每股净资产越高越好。一般而言,每股净资产高于2元,可视为正常水平或一般水平。

分析每股净净产可结合净资产收益率来分析。净资产收益率=净利润/平均净资产×100%,它是股东收益的直接体现,是企业自有资产盈利的表现,该指标是一个静态的指标,最好选取连续3-5年净资产收益率在10%以上的公司,30%则非常优秀。

3、每股公积金

每股公积金分资本公积金和盈余公积金。

资本公积金:溢价发行债券的差额和无偿捐赠资金实物作为资本公积金。

盈余公积金:从偿还债务后的税后利润中提取10%作为盈余公积金。

两者都可以转增资本。

公积金是一个上市公司后期扩张的后盾,没有公积金的上市公司前景似乎没有那么乐观。因此每股公积金也是考察上市公司是否有投资价值的关键因素。

4、股权自由现金流量(FCFE)

股权自由现金流量是指在除去经营费用、税收、本息偿还以及为保障预计现金流增长要求所需的全部资本性支出后的现金流。

股权自由现金流量=税后利润-(净投资-债务净增加)

该公式表示,税后净利是属于股东的,但要扣除净投资。净投资中股东负担部分是“(1-负债率)×净投资”,其他部分的净投资由债权人提供。税后利润减去股东负担的净投资,剩余的部分成为股权自由现金流量。

5、营业收入增长率:

营业收入增长率=(本期营业收入-上期营业收入)/上期营业收入×100%,它可以衡量公司的增长势头,往往表现了公司的市场份额开拓情况,只有保持高增长才会带来成长性,股票才有上涨的预期。该指标最好在10%以上,一般选取连续3年增长20%以上的公司。

6、净利润增长率

净利润增长率=(净利润增长额÷上年净利润)×100%,它是企业运营产生的直接结果,也属于成长性指标,如果公司的净利润增长率高于主营收入增长率,说明公司的管理非常不错,在成本控制,企业运营都比较合理,公司会发展地更好,一般选取连续增长保持20%以上的公司。


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判断上市公司价值主要从两个方面来看:

账面价值

上市公司账面的价值就像一个家庭的硬件条件一样,主要判断的方向是上市公司的基本面。

1.首当其冲的当然是财务基本面,财务基本面囊括的比较多,如流动性(流动性当然越宽松越好),负债率(一般情况下负债率在30%左右为佳,部分融资成本比较低的,如证券,银行等负债率可适当放宽)。

商誉也是上市公司重要的财务,一般情况下到了年底,如果收购的标的不能完成预定期的业绩目标就会商誉减值。

经营成本也是财务基本面当中的这样组成部分,根据行业的不同,经营成本也不尽相同,投资当中,我们可以把上市公司跟同行业的其他公司的经营成本作比较,如果成本居高说明上市公司管理不到位,如果成本较低的话,说明上市公司经营能力比较强。

2.其次是行业基本面,其实现在大部分公司的竞争能力都差不多,即使有一些公司短期内经营能力比较差,但是不排除在以后能够逆转。

但是行业能力就很难逆转了,比如一个上市公司从事的是夕阳产业,想要甩掉夕阳产业的包袱就比较难,所以上市公司的成长受行业的影响比较大。

当然也不乏因上市公司转型升级,虽然转型升级的代价比较大,但是真正宣布转型升级的上市公司股价也会有大幅的改善,这也是投资者对未来预期的一种肯定。

3.最后如股东情况,机构持股,限售股解禁等等也是我们需要研究的基本方向。

账面外的价值

这同样我们可以拿一个家庭做对比,一个好的家庭口碑肯定比较好,所以这个家庭做起事来也比较顺风顺水,如果这个家庭口碑不好的话,做起事来总会拖泥带水。

上市公司是参与实际经营的,肯定有自己的产品,这个产品就是这个上市公司最重要的品牌,这个品牌其实就是口碑。

口碑其实是一个无形资产,他需要长时间的维护和倾注心血,但是很多时候我们在投资当中忽略了这个价值。

而近年来北上资金持续增持a股,就是选择投资这一些口碑比较好的上市公司,因为这样的上市公司有一定的溢价。另外核心资产也是北上资金重点投资的对象,当日核心资产也可以挖掘,投资者也可以根据这个方向来进行投资。

综合来说,我们在研究一个上市公司的时候一定要多方面考虑,不单单是看上市公司的硬件条件,软件条件我们也要进行研究,因为软件条件才是决定这个上市公司未来发展的重要指标。











账面外的价值。


盘手梁勇


首先非常感谢在这里能为你解答这个问题,让我带领你们一起走进这个问题,现在让我们一起探讨一下。

如何判断上市公司的价值?

首先我们可以用市盈率法,按行业的平均市盈率乘以这家公司的每股收益来计算,例如一家公司每股收益是0.5元,行业平均市盈率是20倍,那么它的价值是10元。这个每股收益最好选择动态的市盈率,就需要预测该公司本年度的每股收益,而不能简单按过去年度的每股收益计算。

对业绩今后几年能持续增长的股票,可以给出比平均市盈率更高的估值,例如预测一家公司今后三年每年能增长百分之五十,行业平均市盈率是20倍,你可以给它30倍-40倍的市盈进行计算它的价值.因为它未来业绩增长就会带来市盈率的下降,例如一家公司现在价格是20元,每股收益是0.5元,市盈率是40倍,二年后业绩有1元以上,对应市盈率就会下降到20倍以下了。

在以上的分享关于这个问题的解答都是个人的意见与建议,我希望我分享的这个问题的解答能够帮助到大家。

在这里同时也希望大家能够喜欢我的分享,大家如果有更好的关于这个问题的解答,还望分享评论出来共同讨论这话题。

我最后在这里,祝大家每天开开心心工作快快乐乐生活,健康生活每一天,家和万事兴,年年发大财,生意兴隆,谢谢!






短线刀客


很高兴回答这个问题

上市公司的价值是指上市公司本身的价值,是企业有形资产和无形资产的市场评价。

上市公司总市值的计算方法为:总市值=总股本 X 股价

这里我们可以看出来总市值就和股价成正比,可以说一定时期内股价决定了总市值,这里又得引出另一个概念:市盈率。

市盈率=股票价格/每股收益

那么我们可以看出来,市盈率的高低和股价成正比

所以判断上市公司价值是否合理主要看股价是否合理,而看股价是否合理,主要是看市盈率(动态市盈率)是否合理。

那么这个问题就相对简单多了,我们只要把这个公司的动态市盈率和同行业平均市盈率进行对比,如果偏离很大,那么就是不合理的,如果偏离很小就是合理的。

那么问题的答案也就出来了,判断上市公司价值主要看这个公司与同行业上市公司相比动态市盈率是否合理,与行业平均市盈率是否偏离过大,过大则不合理,偏离不大则合理。

但是实际操作中我们经常会发现:在公司经营没有发生变化的情况下,股价短时间内也会剧烈波动,影响总市值的变化,所以说上市公司股票并不一定一直和公司价值吻合。


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“最简单的方法就是市盈率法,按行业的平均市盈率乘以这家公司的每股收益来计算,例如一家公司每股收益是0.5元,行业平均市盈率是20倍,那么它的价值是10元. 这个每股收益最好选择动态的市盈率,就需要预测该公司本年度的每股收益,而不能简单按过去年度的每股收益计算. 对业绩今后几年能持续增长的...”



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一家上市公司股票是否值得投资,我认为需要从多个维度判断,并且需要将多个维度综合分析

一、行业未来趋势性。

具有行业未来趋势性的上市公司,才值得关注。在经济学中有言“价值决定价格”、“价格的波动随着价值的变化而变化”,也就是说一件商品、物品只要有足够高的价值,势必其价格也不会低,并且价格随着价格的波动而波动。

商品、物品价格的波动还与供需有关系,如果阶段需求远远大于供给,价格就会有所上涨;如果阶段供给远远大于需求,价格就会有所下跌。

那么,判断一家上市公司股票是否值得投资,我认为首先要研究其行业未来趋势性。如果上市公司所属行业未来趋势性良好,势必增量价值会更加充分一些。股神巴菲特曾言“如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连10分钟都不要持有这种股票”,从侧面的角度分析,选择未来趋势性良好所属行业的上市公司,机遇性要更大一些。

从价值的角度分析,行业具有趋势性势必在未来具有更好的价值升高。从供需关系的角度讲,就算阶段股票需求没有增量,在行业属性价值不断升高的基础上,也能有着增量需求。

所以,我认为判断一家上市公司是否值得投资,首先要从行业出发,只有行业趋势具有向上性,未来才具有更好的价值性。而价值升高,就算阶段没有充分的需求,未来也是具有潜力性。

  二、估值情况是秘诀。

估值,也就是我们常说的市盈率。我认为判断一家上市公司是否值得投资,分析好估值情况是秘诀。很多投资者在分析上市公司的时候,习惯性仅分析价格。但是,上市公司股票的价值不是价值,价格是呈现,但不等于价值。可能阶段上市公司股票需求旺盛,甚至已经脱离了价值存在泡沫,这时判断价格还有更多的意义吗?

上市公司股票的价格是价格,而非价值。真正代表上市公司价值辨识主要分析的财务工具就是估值。

通常,大家所了解的估值有三种:静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率。这三种估值计算方式有所不同,但对判断上市公司是否值得投资,均有很好的帮助。




老韭菜看市


最简单的方法就是市盈率法,按行业的平均市盈率乘以这家公司的每股收益来计算,例如一家公司每股收益是0.5元,行业平均市盈率是20倍,那么它的价值是10元.这个每股收益最好选择动态的市盈率,就需要预测该公司本年度的每股收益,而不能简单按过去年度的每股收益计算.对业绩今后几年能持续增长的股票,可以给出比平均市盈率更高的估值,例如预测一家公司今后三年每年能增长百分之五十,行业平均市盈率是20倍,你可以给它30倍-40倍的市盈进行计算它的价值.因为它未来业绩增长就会带来市盈率的下降,例如一家公司现在价格是20元,每股收益是0.5元,市盈率是40倍,二年后业绩有1元以上,对应市盈率就会下降到20倍以下了.


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