期權星球專欄 — 策略筆記 —
還原交易情景 展示交易邏輯
解讀交易策略 總結交易經驗
來源：期權星球（ID:vix-777）
【心得總結】
上週筆者已經說明“比例價差策略”的應用情景，恰逢這段時間標的實現了對筆者的“打臉式”連續上漲，既然比例價差是個有保護的做空波動率策略，那麼如果這段時間一直持有，它到底效果如何，比起同為做空波動率的雙賣策略又孰優孰劣？今天的主題便是——策略回溯分析。
從回溯分析看，在這種市場急跌的情況下要介入做空波動率的策略，比例價差的效率並不低，而且安全性上更有保障，它一定程度上緩解了行權強平及無限損失風險， 至少讓投資者在一個方向上可以“高枕無憂”。
【標的分析】
繼上兩週被打臉後，這周市場再次表現的更加強勢，不僅更加接近前高，而且成交量再次破萬億。說實話，筆者認為，本次降息預期雖正式落地但總的來說力度並沒有超預期，在流動性釋放的利好告一段落後，市場後續是缺乏繼續上衝的動力的，而疫情對經濟的影響卻尚未兌現，市場在慣性上衝一定程度後，隨時可能迎來震盪或調整。
簡單點說，目前一意孤行強行逆勢做空卻不明智，但避險的邏輯不能忽視 ，選擇一些上行方向有保護有有機會抓到回調的組合策略是OK的，而本文的認沽比例價差便是其中效率較高的一種~
【波動率分析】
（數據來源：期權星球，www.7vix.com）
而波動率方面，我們自編的指數顯示，隱波延續“貼水”，已經較長一段時間低於歷史波動率，繼續下行概率不大，這個環境對賣方相對並不是太友好，更加認證了雙賣這種單純做空波動率的策略在目前行情下並不適用。
【策略持倉】
由於仿真交易限制再次被延期…….，故暫無
【產品淨值】
由於仿真交易限制再次被延期…….，故暫無
期權策略交易的實操性強，讀者對期權基礎知識瞭解有一定基礎後能夠更好理解其中的策略原理，若讀者能有一定的交易經驗，效果將更好。希望本欄目能幫助交易期權的朋友加深對期權策略的理解，但不構成任何投資引導，請讀者對市場及期權投資仍保留獨立性。
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投資有風險，入市須謹慎！
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