2020-02-24 05:17:37 平安證券

行情回顾

市场低开高走，成交再创新高

沪深两市主要指数今日低开高走，继续保持强势，创业板指继续创新高领涨，两市总成交量与前一交易日相比进一步放大。盘面上，通信设备、元器件、半导体等科技板块涨幅居前，运输服务、酒店餐饮、交通设施等传统板块跌幅居前，科创板个股涨跌互现。两市A股有2131家上涨，1553家下跌，7家跌幅超过9%。截止收盘，沪指跌0.28%，创业板指涨1.68%，两市总成交金额12221亿元，与前一交易日相比进一步放大。

盘面分析

外围带来扰动，科技股持续大涨

由于美国、日本和韩国等国家疫情有扩散之势，使得市场对全球经济前景产生担忧，导致这些国家股市大跌，也影响港股下挫，A股早盘受冲击一度跳水，但之后企稳震荡上行走强，而创业板更是大涨创出新高。科学投顾认为目前A股经过前期疫情冲击，内因才是决定市场方向的主要因素，一方面国内疫情向好，另一方面，政策持续加码提振信心，周末政治局会议指出财政政策要更大力度，货币政策要更灵活，同时加大5G、工业互联网等建设以稳定经济；均有利于市场。大盘短期可能在3000-3100阻力区域震荡蓄势，然后再挑战前高；而创业板强势将延续，2016的区间高点2330一线短期可能会突破，无论节奏如何，结构性行情将持续演进。

从盘面上看，市场成交量连续多天破万亿，今天更是创出新高，涨停个股过百只，做多人气仍高胀，只要量能维持，个股的活跃度将延续，但结构分化非常明显，由于对经济前景不确定性的担忧，周期股普遍回调，而受政策刺激的科技股继续大涨。首先，5G通信板块领涨，通信设备指数（880490）大涨近6.5%创2015年以来新高，周末政治局会议对5G一锤定音，各大运营商响应，加速推进确定性高，行业相关个股将受益，科学投顾已布局龙头个股，也可以通过行业ETF进行参与。其次，科技龙头板块半导体（880492）与元器件（880491）继续大涨，一方面是最近小米等发布新产品，华为也将开发布会，另一方面作为全球半导体及元器件的重要供应国，日本和韩国受疫情影响可能会对半导体和元器件供应链造成冲击，相关产品涨价预期强，在5G加速推进的背景下，这些行业板块景气度持续上行，优质标的持续关注。再次，交运、地产、银行、保险等周期性板块跌幅居前，主要是经济压力仍较大，但管理层明确不会通过刺激房地产稳增长，新基建才是重点，因此传统周期板块短期仍难有机会，不急于抄底。

北上资金今天净流出约59亿，相比今年以来的大幅净流入，幅度并不大，主要是这些资金是全球配置，外围不确定性大，导致短期可能会有仓位调整，但长期配置A股不会变，富时罗素也刚提升了A股的配置比例。过去两年北上资金作为A股重要的增量资金，对市场影响力比较大，随着今年基金发行火爆，居民储蓄搬家趋势形成，散户受疫情影响也加大入市力度，因此当前内资对行情的影响将占据主导。总体上看，各路资金入市对A股中期行情仍将形成较强支撑。

操作策略

顺势而为，布局优质龙头

充裕的流动性和政策呵护让做多资金热情不断高涨，经济下滑带来的上市公司业绩下降以及国际金融市场动荡被暂时性的忽略；场外资金跑步进场让科技类ETF总规模超常规增长，资金的涌入推动科技板块继续逼空上涨，投资者可以顺势而为，但是需要警惕一旦新募资金进场潮结束，大部分蹭热点的个股将面临较大回调风险。从长期看，只有良好的基本面带来的业绩不断增长，才能填平过高的估值，蹭热点的个股在潮水退去后又会是一地鸡毛，建议选股侧重成长性和安全边际等基本面要素，优质龙头公司和低估值个股继续持有，或精选优秀管理人产品中长期持有。