近一個月的交易日，A股不僅補上了疫情砸出的大坑，更走出了牛市的氣勢，創業板也創新高，熱點板塊此起彼伏，交易量持續放大。現如今，無論是機構資金還是零散投資者，大家已經紛紛換上了牛市思維。不過說起牛市，就不能不提14-15年那一輪波瀾壯闊的行情。如今的市場，究竟是今非昔比，還是歷史重演？
回顧14-15年，“監管放鬆+貨幣寬鬆”曾經是刺激市場上漲的核心驅動。2014年5月，國務院正式發佈新“國九條”，進一步促進資本市場健康發展，強調拓寬企業和居民投融資渠道、優化資源配置、促進經濟轉型升級，標誌著資本市場重要性的提升和監管的放鬆。
相較前期的基調性政策，當前2020年政策導向更加全面、具體：
貨幣政策方面，合理增加政策性金融機構2020年人民幣貸款規模，且央行強調優惠利率貸款正在快速發放，貸款利率基本在2%-3.15%之間。
財政政策方面，近期財政部提前下達2020年新增地方政府債務限額8480億元，其中一般債務限額5580億元、專項債務限額2900億元。加上此前提前下達的專項債務1萬億元，共提前下達2020年新增地方政府債務限額18480億元。
稅務政策方面，繼續研究出臺有針對性的減稅降費舉措。
金融市場方面，再融資新規超預期落地，證監會強調五方面推進深化改革，允許銀行進一步提高對不良貸款的容忍度。
此外，儘管風險偏好已經在上升，不過我們認為程度與14-15年相比仍有很大空間。地產政策方面，2014年6月開始取消限購、下調首付款比例等政策出臺，而2020年還未見到跡象。未來有可能有結構性的政策，但是“房住不炒”仍是大方向。產業政策方面，從2015年的“互聯網+”走向當前“5G、工業互聯網、半導體”等，核心產業支持力度一如既往。監管方面，2014年-2015年的監管政策從“松”到“更松”，而2020年的監管背景是從“緊”到“稍松”，並且還有一定去槓桿預期。三大增量資金正緩慢入市（北上資金、公募資金、社會再分配資金）。
目前疫情在國內受到控制，正常生產生活開始恢復，但疫情在海外開始蔓延，這使得外圍金融市場的避險情緒升溫，國內的上證50指數受到外圍影響會更大。權重指數是否會影響到中小創等成長股，就需要看獲利盤是不是想出來，場外資金是否想繼續推。
上週末，5G、工業互聯網、特斯拉乾電池、超級電容，華為HMS系統等熱點發酵，預計今日會有表現，但這些熱點已經在上週四、週五開始表現了，所以對於後知後覺的資金而言已經沒有好的位置了，追漲還是要謹慎。
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逢低可以建倉，適合中長線佈局，參考介入價位，2.81元
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