2001年中科創業操縱股價案
圖3-7：000048中科創業2000年K線走勢圖
2001年1月10日，中科創業連續9個跌停板，創當時A股市場單股跌停記錄。
2003年4月，有中國證券市場頭號大案之稱的“中科創業”股票操縱案件在北京開庭審理。此案檢察長為了審理此案專門在圖書館裡查閱了兩個月多的相關資料。
北京市第二中級人民法院對深圳市中科創業投資股份有限公司（簡稱“中科創業”）操縱證券交易價格案一審公開宣判，以操縱證券交易價格罪判處上海華亞實業發展公司罰金人民幣2300萬元；以操縱證券交易價格罪分別判處丁福根、董沛霖、何寧一、李芸、邊軍勇、龐博等6名被告人4年至2年零2個月有期徒刑，並對丁福根、邊軍勇、龐博分別判處罰金50萬元至10萬元。
主犯呂梁於2001年2月間逃跑，下落不明。主犯朱煥良在套現11億元后逃跑，下落不明。
呂梁，被稱為2001年中國最具新聞價值的證券人物。早年是一名自由撰稿人，還寫過小說、劇本，幹過新聞記者。在當時的中國也算是頗有文人氣質。就是這樣一個文質彬彬的人，親手導演了震驚中國資本市場的“中科系”從大牛股到大崩盤的股市悲劇。
1997年，一場“禽流感”使得以養雞為主營的深市上市公司康達爾(000048，中科創業前身)幾近崩潰，股價狂跌不止。
二十年後，一場豬流感使得一家以養豬為主營的上市公司，在餓死了100多萬頭豬之後，和他的豬一起被埋葬，走向了退市。
農民養豬也沒說把豬給餓死的。一個以養豬為主業的上市公司竟然把豬給餓死了！還虧損了20-30億。這得餓死多少頭豬啊？按照河南1月30日生豬價格進行估算，每斤均價11元，假設每頭豬50公斤，價值1100元，按照虧損最低29億扣除3季報主營成本8.1億/8*12等於16.85億，約為餓死154萬頭。
002477雛鷹農牧從昔日的“養豬第一股”到“破面值”退市第二股，雛鷹農牧身上發生的一系列事件，已經成了A股市場的茶餘談資。2019年10月15日，雛鷹農牧以0.17元的收盤價落錘，完成了A股市場九年零一個月的上市歷程。
同時幾近崩潰的還有深圳的一個小莊家，這個小莊家持有了90%的康達爾流通盤，這個人就是朱煥良。
1998年，朱煥良親赴北京找到呂梁，希望幫其“拯救”康達爾。最初兩人簽訂了一個“戰略投資五年計劃”，關鍵內容有三條:
第一條：做一個3至5年的長期投資規劃，意味著雙方要在一條船上待3至5年；
第二條：將康達爾從養雞專業戶重組成高科技新貴；
第三條：收集足夠的個人股票賬戶。事後查明動用的股票賬戶超過1500多個。
分工很明確，呂梁在前臺找錢，朱在幕後收購。這對“搭檔”配合非常默契。這份默契也成了隨後中科系股票崩盤的主要推手之一。
默契來自於利益的交換，
崩塌源自於金錢的誘惑。
事後查明，呂梁的坐莊生涯中，共參與操作過的上市公司近400家，佔了當時上市公司近一半。
通過一番猛如虎的操作，朱煥良最終收購了康達爾34%的國有股，在董事會11個席位中佔了7席，再加上持有的90%的流通股，實現了對上市公司的絕對控制。
二十年後，推特總統特朗普，每次發完推特都會對資本市場產生巨大影響，網友們因此戲稱：
一番操作猛如虎，
漲跌全靠特朗普。
1999年7月，在呂梁的一手操辦下，中科創業投資有限公司(下稱“北京中科創業”或“北京中科”)在北京成立，註冊資本3000萬元。其經營範圍包括項目投資、項目管理、管理顧問、財務顧問等。
圖3-8：000048康達爾歷史走勢圖
圖3-9：000048康達爾1997年10月至2000年2月區間統計
圖3-10：中科創業工商登記信息
1999年7月，在呂梁的一手操辦下，中科創業投資有限公司(下稱“北京中科創業”或“北京中科”)在北京成立，註冊資本3000萬元。其經營範圍包括項目投資、項目管理、管理顧問、財務顧問等。
建立北京平臺之後，更多機構和更多資金加入這場豪賭之中。以歲寶熱電、萊鋼股份、中科創業三隻股票組成了中科系的核心。
1999年底更名中科創業之後，公司搖身一變成了成為“高科技＋金融”的大牛股，股價也從17元扶搖直上，到2000年2月份的時候站上了歷史最高價84元，令市場刮目相看。
然而故事講得天花亂墜，非常動聽，面對84元的股價，卻是極其地心虛。
另外一個更大的危機來自於中科系的資金鍊，與其合作坐莊的機構超過100多家，動用的股票賬戶超過1500多個，其龐大的資金鍊，隨著股價也是越拉越長，資金鍊斷裂的風險和股價一起飛漲。
面對龐大的資金鍊，每個參與其中聯合坐莊的機構和個人，只有遵守約定才可維持其正常運作，一位毀約即會“牽一髮動全身”，導致全面癱瘓。
但在A股市場一旦簽約便屬合謀非法操縱市場，也沒人會籤這個協議，問題是即便籤了協議又能怎麼樣，本就是個鬆散的利益團體。
面對自己手裡掌握的90%籌碼，還有空中樓閣的股價，踩踏就是必然要發生的事情。
第一個失信的就是最知公司底細的實際控制人朱煥良。隨著市場傳言朱煥良開始從證券公司營業部提現，而且每次都是數千萬的時候，拋售股票和莊家之間的互相踩踏就無法避免了。
中科創業從2000年2月22日開始，直到崩盤前的2001年12月22日這205個交易，都保持了圖3-10這個莊股典型的K線走勢。崩盤已經難以避免。
圖3-11：2000年2月至2000年12月期間中科創業K線圖
圖3-12：2000年2月至2002年1月康達爾區間統計
事後有人這樣點評中科創業股價操縱案。
直面真實，倒了中科，毀了呂梁，滅了強莊，傷了大盤。
管理層在為“監管套餐”錦上添花，媒體在為“莊股時代”高唱輓歌，學界巨擘在為黑幕重重的股市泡沫爭短論長，交易層面的問題似乎反倒被我們淡漠了，任股市落花流水。
事後的反思總是容易的，可這股市畢竟已被推上混沌之地。向上走，是大小莊家猙獰的面龐；向下走，是老國企無助的目光。
對個案的處理也是容易的，但頭痛醫頭、腳痛醫腳之後，誰敢保證不會有“東科系”、“西科系”接踵坍塌。
難的是我們能拿出多少勇氣來直面真實。
股價真實嗎？當莊家拿走大量底部籌碼，讓對敲變成舉手之勞的時候；支撐股價的業績真實嗎？當上市公司的重組魔方詭譎轉動的時候；你還對公信力抱有幻想嗎？
這段點評寫於2001年中科系股票崩盤後，近二十年後讀起來還是那麼的扎心。
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