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Asm Pacific的前20大客戶來自不同的行業，包括全球領先的資訊及通訊科技基建及智能設備供應商、綜合設備製造商、一級外判半導體裝嵌及測試商、中國主要外判半導體裝嵌及測試商、相機模組製造商、領先電子製造服務供應商及汽車零件供應商，其中5位是smt解決方案分部的客戶，4位則是同時是後工序設備及smt解決方案分部的客戶。
按照應用市場劃分，移動通訊、通訊及資訊科技分部於2019年仍然是asm收入最多的行業，雖然在2019年下半年，來自其餘行業的收入在下滑，但是移動通訊、通訊及資訊科技分部的收入卻在中國需求上升及5g基建建設的推動下獲得了雙位數的增長；其次，汽車行業的收入在汽車行業需求放緩的背景下依然是asm第二大收入來源。
也就是說，asm Pacific的業務與國內5g建設相關，回顧2019年的春季行情，正是5g板塊啟動的時刻，疊加恆生指數觸底，asm也在2018年10月30日觸及股價階段最低點60.15港元。
但實際上隨著2019年中報的披露，其營收與淨利潤卻分別同比下滑24.35%、87.19%，但是隨後的股價卻創出了新高，這意味著此刻asm的股價驅動因素不再是基本面而是情緒面。
而現在年報披露的數據顯示：2019年asm Pacific（00522-HK）收入20.3億美元（158.8億港元），同比2018年下降18.8%，盈利6.2億港元，同比2018年下降71.9%。總體營收中後工序設備業務收入8.9億美元，同比2018年下降24.4%，物料業務收入2.4億美元，同比2018年下降17.8%，smt解決方案業務收入9億美元，同比2018年下降12.6%。
看看今日asm的股價，顯然市場已經提前意識到asm的業務並沒有因為5g的到來有好轉的跡象。同時asm其自身的股價走勢也未顯示出如愛康醫療（01789-HK）在2019年8月左右強勢的特徵。
因此，投資者應當避免參與到asm的左側交易之中，因為作為散戶，你不知道asm營收與淨利潤的惡化週期會持續多久，這意味著此刻對於asm的投資價格風險與時間風險是巨大的。
回顧2019年，對於營利的雙降asm管理層給出的解釋是，全球經濟由於受到貿易戰疊加光電、汽車等終端市場需求下滑影響，半導體行業增速放緩。
那麼進一步的問題是，asm的管理層為何沒有能力適應並針對這樣的現狀作出有效的策略或佈局呢？實際上我們看asm近20年的營收與淨利潤的變化，自2010年後，其淨利潤便再也沒有創下新高，期間其業績波動基本上以3-4年為一個波動週期，從asm Pacific的pe-ttm波動上我們也可以看到這樣的週期。
而目前投資者所處的位置正是asm波動週期向下運行的初期，其中長期風險不言而喻。
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