記者 | 戴夢馨
大力投入K12培訓一年後，網易有道（NYSE:DAO）收穫了教育業務的快速增長，也面臨虧損擴大、毛利潤率偏低的難題。
網易有道於2月27日披露財報，2019年第四季度淨收入4.104億元，同比增長78.4%，淨虧損2.057億元，同比擴大193.8%。2019年全年，網易有道的淨收入為13億元，同比增長78.4%，淨虧損6.374億元，同比上升166.4%。
對網易有道而言，大力投入的K12培訓已經顯現效果。在第四季度，網易有道的學習型產品和服務是營收主力軍，淨收入3.119億元，同比增長128.6%。家長與學生的付費水平明顯增強，有道精品課的人均課單價從去年的607元增長至1088元。
“第四季度在線課程營收增長了211%，達到3.47億元，其中初中語文、初高中物理、成人實用英語、少兒編程等課程增長尤為強勁。”網易有道CEO周楓在財報電話會上表示，其按照新的國家考試大綱開發了新課程內容，因此增長最快的初中業務同比增長超過5倍。
然而，K12培訓增長也伴隨銷售與市場成本的大幅攀升。2019年第四季度，網易有道的銷售與市場費用達到2.058億元，相較去年大幅上升280.4%。網易有道在財報中解釋稱，成本上升是因為加大了銷售及市場活動力度。
通過旗下“有道詞典”“有道少兒詞典”等產品，網易有道建立了教育流量池，相較其它高價買流量的教育公司，其市場營銷成本降低。周楓在財報電話會上披露，截至2019年底，有道平臺產品平均月活達1.08億，2019財年近40%的在線課程新增付費用戶來源於自有流量的轉換。
但在線K12培訓市場競爭激烈，相較其他網校公司，發展K12培訓僅一年的網易有道仍需向外尋求增長，以擴大規模。
以付費學生數量為例，網易有道在2019年第四季度的K12付費學生數量為16.11萬人，而同期跟誰學（NYSE:GSX）總付費人次為112萬，市場營銷費用高達4.42億元。好未來（NYSE:TAL）也曾披露，2019年9月至11月學而思網校的付費人次約為89萬。
此外，採用名師分成模式起家的網易有道還必須解決毛利率偏低的問題。2019年，網易有道的毛利率為28.4%，同比下滑1.2%。學習服務及產品毛利率為27.1%，相較去年有所上升，但依然低於同類公司。
針對毛利率等財務數字，網易有道副總裁蘇鵬在財報電話會上表示：“在此提醒大家，我們仍處在培養在線教育業務的早期階段。經過一段時間以後，隨著進一步增加付費學生人數，實現更大的規模經濟，我們有望提高利潤率。”
蘇鵬表示，由於員工成本屬於前期費用，因此通過優化教師薪酬將大大提高利潤率。在2020年，改變低利潤率仍將是其改善經營狀況的重點之一。
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