A股市場化漸入人心，“新陳代謝”日趨常態化。2019年度滬深兩市A股退市股數量創近十年新高。 從歷史經驗來看，對於投資者來說，一旦不幸押中這類股票，或將面臨著血本無歸的局面。以退市的中弘股份為例，2018年該股全年跌幅超過88%，目前已經進入三板交易。
除了退市高危股外，披星戴帽股票的風險同樣不容忽視，它們和退市高危股類似，多是經營出現巨大風險的個股，股價大跌的可能性較大，且同樣不排除未來退市的風險。
數據顯示，去年以來90多隻披星戴帽股實施ST、*ST後平均跌幅接近35%。以去年披星戴帽的*ST信威為例，該股披星戴帽後連續42個跌停板，迄今累計跌幅接近90%。*ST信威創紀錄跌停不但有被ST因素，也有長期停牌的因素。
年報高峰期即將來臨，不論是退市還是披星戴帽，都要在披露年報後確認。因此，在年報集中披露期內，對有退市風險和披星戴帽風險的股票要退避三舍。
連續三年虧損股票名單
根據《虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法》第五條，上市公司第三年度連續虧損的，自公佈第三年年度報告之日起（如公司未公佈年度報告，則自《證券法》規定的年度報告披露最後期限到期之日起），證券交易所應對其股票實施停牌，並在停牌後五個工作日內就該公司股票是否暫停上市作出決定。證券交易所作出暫停上市決定的，應當通知該公司並公告，同時報中國證監會備案。
而剛剛施行的新《證券法》已廢除了暫停上市規則，未來終止上市的具體情形等將直接交由交易所的業務規則來決定。在新《證券法》的市場化引導下，高風險股票或將面臨更大的壓力。
證券時報·數據寶統計顯示，在2017年、2018年連續虧損的股票中，有11只股票去年年報預虧。其中，
樂視網、盛運環保、金亞科技三家公司已經披露去年業績快報，樂視網鉅虧112.82億元居首。
連續兩年虧損股票名單
另外，根據交易所股票上市規則，上市公司最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值或者因追溯重述導致最近兩個會計年度淨利潤連續為負值，則交易所有權對上市公司股票實行退市風險警示（*ST）。
這一規定適用於滬深主板、中小板股票。數據顯示，剔除創業板股票和已經被實施退市風險警示股票後，有80多隻2018年淨利為負的股票預告去年續虧。這意味著，這些股票年報披露後有被實施*ST的風險。
如亞振家居將於3月17日披露年報，公司近期發佈了《關於公司股票可能被實施退市風險警示的第一次風險提示》公告，若公司 2019 年經審計的歸屬於上市公司股東的淨利潤為負值，公司將出現最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值的情形，根據《上海證券交易所股票上市規則》第 13.2.1 第一項“最近兩個會計年度經審計的淨利潤連續為負值或者被追溯重述後連續為負值”規定情形，公司股票在 2019 年年度報告披露後將被實施退市風險警示。
連續兩年淨資產為負股票
除了業績方面的因素，淨資產因素也能揭示經營風險的。根據交易所規定，主板、中小板上市公司連續兩個會計年度經審計的期末淨資產為負數的，其股票應暫停上市，連續三年淨資產為負，其股票應終止上市。
創業板上市公司最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計淨資產為負，其股票應暫停上市，暫停上市後首個年度經審計的期末淨資產為負值將存在被終止上市可能。
數據顯示，在2018年每股淨資產為負的個股中，有10只股票去年淨利虧損。其中，*ST秋林和*ST保千兩家公司年報將於3月份披露，剩下的股票則在4月份披露。有的股票披露了被終止上市風險提示公告。比如，*ST保千公告可能存在連續三年淨資產為負，且財務報告連續三年被審計機構出具非標準審計意見，公司股票因此被上海證券交易所終止上市的情形。
需要說明的是，部分股票可能因為資產重組致使去年年報淨資產由負轉正，擺脫退市風險。梳理發現，*ST廈工、*ST河化、*ST中絨等個股去年底淨資產將轉正。其中，*ST廈工預計去年年報虧損但淨資產不為負值，主要是公司執行重整計劃，普通債權按清償方案執行以股抵債及公開處置部分資本公積轉增所得股票所致。不過，若公司2019年度經審計的淨利潤為負值，公司股票將在年度報告披露後繼續被實施退市風險警。
兩家創業板公司樂視網和千山藥機已經因為2018年淨資產為負而暫停上市，一旦2019年淨資產依然為負，公司股票將被終止上市。同時，一些創業板公司也可能因為2019年年報淨資產為負而被暫停上市。
根據最新業績快報，天翔環境、樂視網、盛運環保三家創業板公司去年底淨資產為負，且年報預約披露日均為4月27日。一旦年報坐實，天翔環境和盛運環保兩家公司將有可能在年報披露後暫停上市。
尚未披露業績快報、年報的公司，千山藥機和暴風集團去年三季報淨資產為負，暴風集團發佈了關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告，甚至表示公司現有員工無法承擔2019年業績預告的編制工作，公司無法按相關規則的要求披露2019年業績預告。另外，神霧環保公告，根據初步測算結果，公司2019年末淨資產為負，股票存在被暫停上市風險。
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