有粉絲夥伴整理了近些年我對投資理念的探索，將碎片化的思考整理成文，分享給大家。
平庸的業績，只能走出平庸的個股。即便是短期因為資金驅動有行情，資金退潮後還會回到原點。只有不斷超預期的業績，才能支撐股價不斷上漲。
業績出現環比大漲，往往是股價脫離平庸的開始。雖然一隻個股的上漲需要很多因素共振，比如大勢，比如板塊效應，但是這些都比不上業績出現環比大漲能對股價貢獻更大。因此，選股的時候，業績環比加速增長，是最重要的因素。
如果選不到業績環比加速的個股，對於業績平庸增長（增速穩定）的個股，一定要注意低估，也就是投資的邏輯不僅僅是增長，而是具備一定的估值向上修復的邏輯。
要努力尋找有偉大基因的公司。偉大基因公司需要具備幾個條件：一是找到一條長長的雪道，二是商業模式可擴充，三是有清晰的盈利模式，四是具備不可比擬和輕易模仿的核心競爭力，五是專注，業務相對不復雜，六是有一個優秀的企業領袖。
區分一個投資者能力大小最重要素質，就是看是站在當下思考，還是站在未來思考。
投資其實是投資預期，但是很少有人理解這句話。只要預期在，就是比較好的階段，如果預期不斷被證實，或者不斷超預期，就容易出現牛股。當然中間也有可能不及預期，或者有些預期被證偽了，第一時間時間跑就是。有些人追求確定性，喜歡看著被證實的過去的業績投資，那是價值投資，而看未來的預期做投資，才是成長股投資。這是傳統價投與成長股投資的根本區別吧。
漲幅過大的股，分析基本面有時候會失效，這是基本面投資者經常陷入的誤區，原因是積累了太多的獲利盤，稍有風吹草動就會引發獲利回吐和兌現。當然，如果基本面非常好，長期可能無憂，這樣，需要付出的就是較多的時間成本。
在我理解，投資中，預期管理的重要性是大於基本面。有很多個股，基本面非常好，但是走勢，就不好。當然基本面也是不可缺失的，基本面只是讓我們，篩選出來具備條件的個股。
但是在投資的這個過程當中，其實預期的管理更重要，我們要做的是如何利用市場預期，如何尋找到預期差的品種。爆發力很強的個股，一定是不斷超預期的個股。因此我們要拒絕一些業績比較平庸的個股，或者說是當前看來業績非常不錯，但是後期很難大幅增長的個股。很多人在看到財報增長不錯欣喜若狂，但是財報只代表過去而已，目光需要穿透財報，看到未來的業績情況，這才是財報真正的意義所在。
要用大格局看問題，要跳出K線，不然，永遠被K線牽著鼻子。有人利用K線，有人被K線利用。
一隻個股的上漲路徑，首先是價值驅動，在低估的時候買入，等待價值發現，向上迴歸。這個時候起決定性的是兩個維度，一是選股的眼光，二是耐心。當這兩項能做好的時候，結局往往是不錯的。但是估值迴歸的過程，牽扯很多變量影響，比如業績是不是總是超預期增長等，這些變量的跟蹤，是等待過程中必須面對和決策的。等到估值迴歸到合理的時候，邏輯就開始變化，不再是估值因素驅動股價，而是情緒溢價、板塊合力、資金偏好、事件驅動等等。這個時候我通常會選擇左側了結部分籌碼，留下部分等右側出局。前面的估值迴歸的錢才是能力範圍內該賺的，後面的部分，就很難用基本面解釋，這個時候股價往往失去了價值的錨，會有更多的運氣成分。
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