09.12 A股市值只剩下六個蘋果，看到了危機也看到了希望！

蘋果公司

根據今年9月12日的滬深交易所數據顯示，目前深市股票總市值約為17.92萬億，而滬市總市值約為28.35萬億，滬深兩市合計總市值約為46.27萬億。然而，按照這一股票總市值水平分析，卻僅有約6.7萬億美元的總市值規模。

其中，有兩組數據值得我們去參考，一組數據是2017年全年國內生產總值的數據，2017年GDP總值錄得82.71萬億，相應的證券化率僅有56%左右的水平。如果按照今年6.5%以上的增速來看，恐怕證券化率更低，甚至可能不足50%的水平；另一組數據則是美股上市公司蘋果的總市值已經突破萬億美元關口，目前達到1.07萬億美元以上的總市值水平。言下之意，如果按照A股市場6.7萬億美元左右的總市值規模分析，實際上也相當於僅有六個蘋果公司的市值水平。

實際上，與蘋果公司相比，另一家美股著名上市公司亞馬遜一度觸及萬億美元的大關，而如今即使出現回落走勢，但依舊保持在9500億美元以上的水平。簡而言之，如果蘋果公司與亞馬遜兩大美股上市公司的總市值加起來，將會達到約2萬億美元的水平，而這兩家美股上市公司就可以達到A股總市值三分之一左右的水平了。

縱觀A股市場上市公司的總市值排名，其中超過萬億人民幣市值規模的，分別有工商銀行、建設銀行、中國石油、農業銀行、中國平安以及中國銀行，合計六家上市公司，且均屬於滬市主板市場。至於深市市場，目前總市值最高的是美的集團，緊隨其後的是萬科A、海康威視、五糧液、格力電器等，也僅有2000億元人民幣的市值規模。然而，把這些上市公司的總市值加起來，也已經佔據了A股市場3500多家上市公司總市值規模10%以上。

事實上，與上述總市值規模龐大的權重股相比，經過了近年來的持續下跌，目前A股市場上市公司已有出現總市值低於10億元的情況，而總市值低於20億元的上市公司數量，卻有數百家之多。由此可見，對於A股市場3500多家上市公司，實際上超低市值的上市公司已經佔據了較大的數量，大大影響到股票市場的總市值規模。

或許，對於未來的A股市場，可以通過不斷髮行新股尤其是發行大盤股的形式來提升整體市值規模水平，但這終究還是治標不治本的形象舉動。然而，要想實現A股市場總市值規模的大幅提升，上市公司總市值水平的快速增加，歸根到底還是需要實實在在推升上市公司的股票價格，打造成更多千億級別乃至萬億級別市值規模的上市公司。

十多年前，無論是蘋果公司還是亞馬遜，都似乎沒有產生出足夠大的影響力與知名度，而其股票價格的表現，也並不起眼。但是，經過了這十多年的發展，蘋果公司與亞馬遜卻給了投資者實實在在的巨大投資回報率，而長期持股者、戰略投資者也基本上見證了蘋果公司與亞馬遜的高速發展，這也是讓投資者享受到優質上市公司高速發展的成果。

與之相比，在A股市場中，真正可以給予投資者享受到長期投資回報預期的上市公司，終究是少數。然而，更為關鍵的問題，則是我們的上市公司在核心技術、核心創造力方面，卻仍與海外成熟市場存在著不少的差距。或許，在研發成本、核心技術的打造上，我們仍然存在較大的困難，且需要通過龐大的時間成本進行積累，而這一積累過程也顯得漫長而又艱辛。

不可否認的是，A股總市值只剩下六個蘋果公司，這確實顯示出兩大證券市場之間的巨大差距。但是，通過這一現象，卻給我們看到了彼此之間的差距，只有從真正意義上認識到距離，認識到不足，那麼才有望對症下藥下功夫，奮起直追。由此一來，我們既看到了危機，但同時也看到了希望。