最近大盤連續上演逼空行情！今天滬深兩市全天單邊走高，創業板指創33個月新高，滬指重返3100點，芯片、光刻膠、ETC等科技板塊更是全線爆發！
今天群裡的小夥伴很絕望，基本都在說自己賣飛了多少，減倉減錯了，每次都想等回調再上車，結果市場硬是不給機會，一路單邊上漲。一些老股民乾脆直接高呼：我天，這就是牛市的味道！
牛市就這樣默默來臨了？
好買哥先賣個關子，我們從最近一個報告說起。
好買哥最近看了一份報告，名字叫做《2020中國家族財富管理暨家族辦公室調研報告》，由中航信託和瑞銀聯合發佈。
這份報告的主要調研對象是中國的超級富豪的，所以很少有人關注，傳播量自然也小。為啥好買哥今天要給大家提起來呢？因為超級富豪的動向其實可以作為對未來趨勢的判斷的，畢竟超級富豪無論掌握的資源還是信息，都要比普通人強N倍。
而這份報告中，也重點說了超級富豪們對於未來的投資趨勢！
超級富豪，都在減持房產投資權益市場？
這個傳播量不大的調研報告，有幾個特徵：
1、調研樣本是擁有至少3.5億元人民幣淨資產的中國家族掌門人；
2、調研樣本數為76位，中國現在擁有億元身價的富豪，有10多萬人，所以，擁有3.5億元淨資產的，至少也有兩三萬人之多。所以，76位，這個樣本數有點少；
3、這些參與調研的超級富豪，平均年齡為55歲，且55歲以上人群佔比超過一半。真正的有錢人，還是以經歷過風雨的中老年人為主，所以，如果你是沒錢的年輕人，沒必要太急，但必須踏實奮鬥；
4、目前，這些超級富豪家族超過一半的投資組合，分配給固定收益、股票和房地產，分別佔比22%、17%和13%。同時，調研報告還指出，在未來12個月內，有大比例的超級富豪家族，將減少對商品和其他有形資產、以及房地產和房地產信託投資基金的投資。
看見黑體加粗的字體了麼？
之前大家都以為超級富豪會在房地產上投資很多，但從投資比例來看，房地產所佔的比例不過13%，這比動輒佔比超50%甚至70%的中產階層，可少多了。
之前看報告還以為超級富豪是因為房地產投資佔比過重所以才減持的，結果人家並不是，如果在未來繼續減持房地產，那麼2-3年後，這個比例應該會下降到10%以下了。
不知道這一點，會不會對那些還想負債炒房的人一點啟發？人家有錢人都不炒房啦，你還停著腰桿往裡面衝幹啥？
那超級富豪們減持的這筆錢，自然不會乖乖的放在活期，肯定會投向其他領域，那麼這個被超級富豪們盯上的領域又是什麼呢？
調研報告稱，在投資標的方面，中國超級富豪家族掌門人，看好亞洲的股票、債券、黃金等，且更側向於加大對私募的配置，原因是，私募基金相對於房地產，第一流動性更強，第二預期收益率更高。
那看到這，如果用一句話來總結就是：
超級富豪們正在堅持房產，增持股票等股權類資產！
大勢已來？
房產投資，是代表農耕投資思維，看得見、摸得著，與我們幾千年“有錢有買地”的思維，本質上是一樣的。
但房改後，其實要說缺房，大家也並不缺，試問下，誰家沒有幾套住房呢？後期大家一窩蜂的去買房，使得房產已脫離居住屬性，開始轉為金融屬性。
但“房住不炒”這幾個字，一定會貫徹到底，不要逆風飛翔，是所有人應該懂的基本道理。在未來，我們投資的大概率趨勢是以無形的權益投資為主，有形的房產投資為輔。
為什麼呢？我們以A股為例，用全球視野下的配置價值將成為A股的主要驅動邏輯這一點，來簡單說一說。
過去我們市場在由於長期存在高估值、高換手、炒殼股等異象，所有經常被投資者們吐槽，但隨著我國資本市場制度改革的推進，這種現象已經大幅度減弱，A股正與國際接軌。
先看估值。經過3年的大幅度調整，A股估值水平自2018年以來基本與國際接軌。
信息來源：wind 統計時間：2015年12月-2019年12月
由於基金、保險、外資等長期資金的影響力逐步增大，對短線炒作、操縱股價等監管力度加強，A股高換手現象也正在減弱。
信息來源：wind 統計時間：2006年-2019年
隨著港股通和陸股通的開通、QFII和QDII額度不斷提高並最終取消額度限制。A股與國際資本市場的互聯互通明顯提升。現在除了公私募基金，在外資在A股的配置動向也已成為市場不可忽視的重要因素。
而隨著A股與國際資本市場互聯互通的不斷加深，A股的市場表現與海外市場的聯動性明顯增強。以滬深300指數與標普500指數為例，統計其每年日漲跌幅的相關係數，整體呈現相關性抬升的趨勢。
滬深300指數與標普500指數日漲跌幅相關係數
信息來源：wind 統計時間：2003年-2019年
A股相對其他市場估值明顯偏高、自成一派的現象將逐步終結，除了上面說的幾點，還有一個重點的點是：國內持續了多年的貨幣超發自2017年金融去槓桿以來得到了根本扭轉。
從下圖可以發現，每一波較大的牛市都對應總信用擴張加速，而每一次信用擴張相對收緊都對應A股明顯的回調。
信息來源：wind 統計時間：2006年3月-2019年7月
可見，貨幣政策、監管政策、商業銀行的風險偏好和行為等因素影響下的信用總擴張是過去很長時間裡A股的主要驅動邏輯。
進一步，在過去很長的時間裡，由於國內貨幣超發比其他經濟體更加明顯，加上A股與海外市場缺乏互聯互通的順暢渠道，A股長期保持明顯高於其他市場的估值水平就不難解釋了。
自2017年去槓桿等一系列政策實施以來，過去長期存在的貨幣超發現象根本扭轉了，以滬深300指數為代表的A股估值水平也首次下降到跟國際主流指數同等水平，再加上我國金融開放不斷推進，A股將成為全球投資者資產配置的重要工具。因此，全球視角下的相對配置價值將成為A股的主要驅動邏輯。
總體來看，A股相對國際市場估值合理，配置價值明顯！
免責條款：本文內容為基於公開資料研究完成，並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險。
欲知更多的精彩內容，請關注好買商學院
閱讀更多 好買商學院 的文章
