06.23 硫酸銨：漲的久 漲的遲 然後呢？

看以上走勢圖，相較於2017年，今年春夏期間硫酸銨價格的上漲來的遲，遲了一個多月，先是回落為主，到3月初才真正開始上漲，中間偶有小落，當然漲價時間要久一些，堅持了三個多月至6月下旬（都是傳統上的淡季了），甚至似乎短期內可能局部還要小漲。

硫酸銨價格漲的遲

首先，2月份出口量較少，僅35.6萬噸，較2017年同期少了約14萬噸，打擊了出口經銷商的提前儲備的積極性，到了3月份硫酸銨價格才有漲價跡象也就不足為奇了。其次，看好硫酸銨這一市場的經銷商越來越多，畢竟硫酸銨的投入不像尿素那樣投入高、風險大（價格波動頻繁，動輒100-300元/噸的漲跌），這些硫酸銨經銷商2017年冬季存貨量過多，2018年春季價格不易漲。再次，開春尿素價格並未上漲，而是一路跌至4月中旬，尤其是尿素貿易商拋貨為主，硫酸銨去替代尿素的這一條路走的不太順暢，自然而然硫酸銨價格難漲。然後是，環保壓力一直較大，南方稀土市場接貨方面表現平平。最後，供應層面上，到了3月下旬，多數己內酰胺副產硫酸銨企業才開始進入檢修期，在此之前這些企業開工情況較好，硫酸銨供應情況較好，也增加了3月初之前價格回落的可能性。

硫酸銨價格漲的久

其一，漲價雖然來得遲，但是主要利好因素出口方面的表現卻很好，1-3月份出口量大152.3萬噸（其中3月份出口量達65萬噸，打破了單月曆史最高紀錄），較2017年同期增加了近16萬噸，多出口的數量相當於一日產量為1000噸的己內酰胺副產硫酸銨廠家加上一日產量為500噸的己內酰胺副產硫酸銨廠家3個月的總產量，國內硫酸銨社會庫存低位，價格上漲時間自然久。

其二，4月中旬至5月底期間尿素價格漲得較高，山東臨沂地區對於尿素的接貨價格一度高達2060元/噸，目前仍高達2010-2020元/噸，目前山東臨沂硫酸銨廠家出廠價僅670-680元/噸，貿易商用硫酸銨去替代尿素的操作越來越多，至於這種替代嘛，有常規途徑，擠壓成顆粒硫酸銨出售，也有非常規途徑（包裝方式五花八門），請大家自行領會，因此貿易商愈加喜愛硫酸銨，利潤稍高，風險小，畢竟價格波動不頻繁，一般也不會虧錢，操作的多了，缺乏漲價因素的情況下也能合力拉漲，值得一提的是，今年硫酸銨價格漲幅不太大，容易維繫，紛紛側面說明了為何今年春夏硫酸銨價格漲的久。

其三，供應方面，也是很關鍵的利好，到了3月下旬，海力、江蘇帝斯曼等己內酰胺副產硫酸銨廠家檢修或低負荷運行，己內酰胺行情實在是差，其出口異常低迷，聽聞嚴重虧本，導致了這些廠家檢修期或低負荷運行期過長（江蘇帝斯曼持續了兩個多月），另外，5月5日以來江蘇徐州所有的焦化副產硫酸銨廠家全面停產（可能持續至6月底），整體硫酸銨供應量沒有因去年新產能的投產而增加，反而同比有所減少，這給了硫酸銨貿易商更多的操作信心，給市場更多的漲價信心，漲價才能從3月初持續至今。

硫酸銨接下來價格走勢如何？

短期內價格高位盤整，小落的可能性稍大，畢竟東北西北這兩大國內主要需求地的用肥季節已過，東北價格已經有100元以上的跌幅，其他地區夏季用肥時間也所剩不多。出口需求雖好，但接下來稀土方面應不會太好，複合肥廠秋季肥生產方面是高磷高鉀肥為主，對硫酸銨的用量應不大，且採購原料的時間也尚早，尿素價格似乎走低為主的可能性也稍大，供應方面，7月初或更晚整體硫酸銨產量應有增加。雖然少數硫酸銨貿易商已開始考慮淡儲硫酸銨，但7-8月份是高溫天氣，不宜存儲，只能說利好因素都會幫助硫酸銨價格不會大降，但凡會大漲的話，出現的時間應該會晚一些。