進入2018，特斯拉可謂風波不斷，飽受詬病的產能不足和長期虧損問題尚未解決，隨之而來的一系列自燃事故、Model 3用戶退訂潮、股東逼宮馬斯克等問題接踵而至，最近，又鬧出了“內鬼”洩密事件，連吃瓜群眾看著都“糟心”。
然而，讓人意想不到的是，麻煩不斷的特斯拉不僅沒有萎靡不振，其股價逆勢而上創新高。尤其是特斯拉中國建廠的消息公開後，股價大漲9.73%；隨後的6月12日，裁員消息公佈後，特斯拉股價又漲了4%；從6月初舉行年度股東大會之後，特斯拉的股價就一直在漲，幅度超過了20%。
有評價認為，這是一種“反價值投資”的現象。
特斯拉股價週一在納斯達克證券市場常規交易中上漲12.66美元，漲幅為3.53%，報收於370.83美元。過去52周，特斯拉最低股價為244.59美元，最高股價為389.61美元。按照週一的收盤價計算，特斯拉市值已達到約630億美元。
不得不說，特斯拉就是這麼一家神奇的公司，一邊是長期虧損導致的屢屢看衰，一邊是股價節節攀升帶來的市值新高，讓很多人看不懂：究竟是什麼讓看似搖搖欲墜的特斯拉長期屹立不倒呢？
特斯拉一路走來，各種大手筆，各種不差錢，但事實上，特斯拉一直在緊張的資金鍊上跳舞。而特斯拉之所以一直沒有被資金所拖垮，這與其強大的融資能力密不可分。
特斯拉的錢（來源）主要有三部分：
一個是運營收入，就是賣汽車收到的錢。
如modelS/X均價約為9.2萬美元一輛，利潤率約為25%，賣一輛賺2.3萬美元。
它的強項就是，能夠從客戶和忠實粉絲中創收。有公開信息顯示，截至2017年年底，特斯拉持有的客戶訂金達到了驚人的8.54億美元。
2017年度營收117.6億美元，同比增長55%，其中美國市場收入62.2億美元，在中國的銷售額突破20億美元，同比翻倍。
一部分是發行股票的形式，獲得現金。
特斯拉2010年在納斯達克掛牌上市。當時的新股融資達到2.25億美元。
這筆錢對馬斯克來講，不算多，根本不夠。後來又通過發行股票、可轉換債券、垃圾債券、融資租賃等多種方式，在資本市場上多輪融資，總共融得近46億美元。
它的股價一直很高，發行不多的股份，就能籌到數額不菲的資金。而且，這些錢是不用還的。
那麼，股市上的投資者為什麼還要買賬呢？
背後還是信心問題，特斯拉本身的營收增長表現還算不錯，投資人和債權人一樣，相信特斯拉的經營不會惡化，未來值得期待。
能夠在資本市場上塑造這樣一種非常有利的氛圍，其實離不開特斯拉的銷售潛力，到2017年，它的累計銷量已經有10萬輛。2018年，特斯拉手頭上有60萬輛訂單，可見市場認可度非常高，不愁賣，這樣的公司，大家自然喜歡。
最後一塊是從銀行、投資者等渠道融到的資金。
在公司創辦的前7年，特斯拉完全依靠私募資金和風投資金勉強維持生存，其中大部分資金來自馬斯克自己。比如A輪融資750萬美元，馬斯克自己投了630萬美元。
那馬斯克的錢又是從哪裡來的？
據說2002年時，馬斯克通過出售PayPal股份獲得1.65億美元資金，隨後用這筆錢支撐起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的發展。
2008年經濟衰退衝擊，生死考驗，馬斯克安排了一項 4000萬美元的債務交易，渡過難關。其中馬斯克個人出資2000萬美元。
再後來，戴姆勒公司也曾投了一筆戰略性股權投資，另一對手豐田汽車在 2010 年 5 月成為特斯拉股東，並低價將費利蒙工廠出售給了特斯拉。
可見馬斯克的財技非同凡響，他的長袖善舞，應該是特斯拉贏得資本市場持續認可的關鍵原因。
馬斯克看起來不可一世，非常高調，但他一直在爭取政府支持，2010年時，美國能源部給了特斯拉4.65億美元的貸款。
他的另一個項目Space X，也因為火箭發射業務而資金告急，通過與美國航天局簽署價值16億美元的合同才緩解了這一情況。
可見馬斯克與政府打交道的能力也是極其強悍的。
融資管道一直以來是特斯拉最大的現金來源，也是其屹立不倒的秘密。
只要債權人和投資者願意源源不斷地給特斯拉輸血，馬斯克就能繼續實現他勾勒的龐大願景。但反之，如果掐斷供應，特斯拉就可能玩不轉。
有分析顯示，2017年，特斯拉從融資渠道獲得的現金超過44億美元！
特斯拉能持續融到錢，至少歸功於兩件事情：
一是馬斯克本人的超強能力。
他本人全力以赴這個項目，把自己的大量財富都砸到了公司經營中，相當於押上自己的全部籌碼。馬斯克曾表示，自己早就向股東說過：“我一直以來都認為船長應是最後一個下船的人。”
目前來看，美國還沒有任何CEO能夠像馬斯克那樣，為自己的公司承擔這麼大的財務風險。
二是特斯拉的信用評級還可以。
比如Needham評級報告，首次覆蓋特斯拉，首次評級為持有。
Baird分析師表示，特斯拉股票的承壓時期對投資者來說是很有吸引力的買入點。分析師對該股持買入評級，目標價為411美元。
當然，也不全是認可的聲音，今年3月份的時候，國際著名的債券評級機構穆迪公司對特斯拉的評級從B3下調到B2。
三是特斯拉的市場前景頗受看好，有大量的客戶與訂單支撐。
價格相對實惠的Model 3，兩年前開始接受預訂，訂金為1000美元，預計2018年交付，大概有數十萬買家預訂，有人說超過了50萬輛。可見其受歡迎程度超過了絕大多數電動車。
據EV Sales網站數據顯示，在2018年1-4月全球電動車型銷量排名中，特斯拉Model3憑藉12055輛排名第九位，第八名是Model X，12668輛；第五名是Model S，14062輛。
有些款式的車，可能需要兩三年後交付，但開通預訂後，居然也有粉絲買單。
只要特斯拉不故意作死，保證產品的質量，避免當前經營狀況惡化，或者略有好轉，他就可能繼續把事情做下去。
侃車觀點：
馬斯克是一個特別富有想像力、執行力也超強的人，除特斯拉外，他還向我們描繪了一幅智能化遠景，其中涵蓋製造、出行、物流、能源、太空等多個領域，比如他的超級地鐵、太空旅遊項目等。
估計有不少投資人認為，自己可能選擇了下一個亞馬遜、蘋果或谷歌，所以還是不斷有人買票上車，為特斯拉的發展提供源源不斷的資本。
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