為進一步扶持小微企業融資，央行於6月24日宣佈自7月5日起進行定向降準。6月25日央行、銀保監會、證監會、發改委、財政部等五部門聯合印發《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》（以下簡稱《意見》），從貨幣政策、監管考核、內部管理、財稅激勵、信用建設等方面提出23條短期精準發力、長期標本兼治的具體措施，緩解小微企業融資難融資貴。久旱的小微企業融資有望迎來政策的甘霖。
一、定向降準與深化小微企業金融服務有利於緩解小微企業經營困難，穩定企業信心和預期
由於正規金融機構對小微企業支持力度不足，小微企業融資更多依靠民間資金，但民間融資成本遠高於銀行貸款利率。金融機構一般貸款加權平均利率在6%左右，P2P網貸利率約9.6%，溫州民間借貸登記利率超過15%，小額貸款公司等類金融機構利率則為15%至20%。今年以來，我國社會融資規模增長有所放緩，5月末，社會融資規模存量同比增長10.3%，比去年同期下降2.6個百分點；前5個月社會融資規模增量7.91萬億元，比去年同期少增1.47萬億元。社會融資增長放緩，作為“弱勢群體”的小微企業也受到影響。由於監管加強，民間借貸、網絡借貸活躍程度明顯降低，越來越多的小微企業陷入窘境。
近年來，我國經濟企穩且韌性增強，但小微企業景氣度仍偏低。2012年以來，國家統計局公佈的小型企業PMI多數時間在50%的榮枯線以下運行，今年6月為49.6%，比上月下降0.7個百分點。此次降準和《意見》出臺對於緩解小微企業融資困境可謂“及時雨”。政策集中發力、綜合施策將提振小微企業的預期和信心，緩解企業的經營壓力。
二、“正向激勵+考核約束”推動正規金融機構提升對小微企業的金融支持
小微企業存在規模小、實力弱、缺乏合格的抵質押和擔保物、信用度較低、抗風險能力差、生命週期偏短等問題，在融資方面面臨的困難自然要比大型企業更為突出。正規金融機構對小微企業金融支持力度不足也情有可原。此次出臺的定向降準、稅收激勵等財政貨幣手段對提升正規金融機構服務小微的意願和能力非常有針對性，效果值得期待。提出的激勵政策有：一是定向寬鬆激勵。此次降準包括面向主要服務小微企業郵儲銀行、城商行、非縣域農商行、外資銀行降準0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款。還有增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入中期借貸便利（MLF）的合格抵押品範圍。二是定向降息激勵。下調支小再貸款利率0.5個百分點。三是盤活存量激勵。支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券，可盤活信貸資源1000億元以上。四是財稅政策激勵。從2018年9月1日至2020年底，將符合條件的小微企業和個體工商戶貸款利息收入免徵增值稅單戶授信額度上限，由100萬元提高到500萬元。
除“正向激勵”發揮“拉”的作用外，《意見》也提出一系列“考核約束”以起到“推”的作用。考核手段主要有：銀行小微企業貸款同比增速和有貸款餘額的戶數要實現“兩個高於”、加強貸款成本和貸款投放監測考核、改進信貸政策導向評估、加強對國家融資擔保基金支持的融資擔保公司監管等。在既“拉”又“推”的聯合作用下，正規金融體系服務小微企業的意願和資金供給能力都將得到有效提高。
三、加強金融和信用體系建設，為社會資金更多流向小微企業創造條件
解決小微企業融資問題需要採取一些短期扶持政策，但從長遠發展著眼，更要通過健全金融體系來建立長效機制。《意見》針對服務小微企業的金融體系構建提出兩方面內容：一是從資本市場入手，發展天使投資、創業投資及其退出機制，發展新三板市場、區域性股權市場等直接面向小微企業的股權融資。二是從銀行體系入手，要求大型銀行建設普惠金融事業部並向基層延伸服務機構網點，推進民營銀行常態化設立等。
良好的社會信用體系對金融體系的正常運行發揮著至關重要的作用。信用體系建設也是緩解小微企業融資難融資貴的重要措施。小微企業信用好，融資門檻才能降。為此，《意見》要求引導小微企業守法誠信經營，提升自身信用水平，推動建立聯合激勵和懲戒機制。近年來，國家發改委一直積極推動社會信用體系建設。按照《意見》要求，將進一步發揮信用建設支撐和保障小微企業金融服務的作用。一是強化對相關失信主體建立聯合懲戒機制。要對金融機構和小微企業等有關主體落實優惠政策的具體實施行為加強事中事後監管，對發現存在內外勾結、弄虛作假、騙貸騙補等違法違規行為的建立信用記錄，並採取多領域的聯合懲戒措施，提升違規操作的失信成本，促進各項政策有序實施、規範落地。二是加強信用信息歸集共享。目前，全國信用信息共享平臺已歸集各類信用信息超過225億條，並正在加快歸集有關部門和單位掌握的與融資信貸密切相關的信用信息，將依法依規與金融機構共享共用，降低信息不對稱，為反映小微企業履約意願和履約能力提供信息支撐。三是“信易+”守信激勵創新行動全面啟動。“信易+”系列守信激勵項目的重要內容之一為“信易貸”，即在依託各級平臺加強信用信息共享共用的基礎上，建立綜合信用評價體系，對信用狀況良好的小微企業提供更便捷的融資服務通道和更優惠的信貸利率等，推進“信用有價”在融資授信環節有效落地。信用信息的歸集整合共享和信用聯合獎懲機制的建立，有利於銀行、天使投資和創業投資進一步瞭解小微企業信用水平，從而放心貸、放心投；同時有利於降低小微企業借貸的市場交易成本，從而降低小微企業資金成本中的風險溢價。（國家信息中心預測部 李若愚）
閱讀更多 國家發展改革委 的文章
