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前銀行化解不良資產（泛指對公不良貸款）的主要手段包括法律訴訟、以物抵債、貸款重整、資產轉讓、債務減免、呆賬核銷等。
在上述手段中，銀行對於不良債權的化解具有較強主動性的方式有兩種：分別是貸款重整和資產轉讓。
其中貸款重整是指在借款人發生及銀行預見其可能發生不能按時償還貸款的情況下，為維護債權或減少損失，支持借款人可持續發展，在切實加強風險防範前提下，通過與借款人達成修改授信償還安排的協議，對借款人、借款金額、還款期限、還款方式、擔保措施等合同要素進行調整，實質為重整授信。而資產轉讓是指銀行為實現債權，在合法、合規和自願基礎上，以公允價格將銀行債權轉讓給第三方的行為。
這兩種方式雖然可以讓銀行在處理不良資產時具有一定的主動性，但都存在著不足之處：對於貸款重整方式，銀行在對問題客戶的重整授信中主動性受限，主動介入程度不高，對風險而言仍屬於被動接受。對於資產轉讓方式，是難以談判實現合理價格，對銀行來說資產損失較大。
根據有關數據顯示，銀行在傳統不良資產處置手段下，資產回收率一般在40%左右，回收率相對較高的手段為訴訟追償、修改債務條款、多種處置手段並用，平價資產回收率在38%～40%之間，其中最低的為破產清償，平均回收率僅為2.82%，可見銀行在利用傳統方式化解不良資產時可謂損失慘重。
所以，為進一步提高銀行資產處置的效益，銀行可在化解不良資產中參考禿鷲基金投資模式，篩選存量不良資產作為投資對象，化不良資產被動處置為主動處置，以逆向思維在“不良資產垃圾”中獲得收益。
我國銀行業的不良資產化解形勢嚴峻
2015年，全球經濟增速略有回升，但發展趨勢分化，國際貨幣基金組織（IMF）預測，全球經濟增長僅為3.8%，且主要集中於歐、美等發達國家，新興經濟體的經濟增長乏力。而2015年我國經濟增速進一步下移，全年增長6.9％，在此大背景下，銀行經營環境日趨複雜，經濟下行與結構調整加快、金融脫媒加劇、利率市場化改革快速推進、互聯網金融崛起、金融市場全面開放等多重因素疊加，對銀行傳統經營模式產生巨大沖擊。
同時，國內實體經濟需求疲軟，眾多傳統行業的企業經營形勢十分嚴峻，銀行不良資產管理壓力越來越大，據銀監會有關數據顯示，2016年我國商業銀行業全行業不良貸款餘額升至1.39萬億元，同比增長了42.3%，銀行業整體不良率達到1.75%左右的新高。
如截至2016年一季度末，股份制銀行平均不良貸款率為1.51%，銀行業的平均不良率水平大幅上升。對於銀行不良資產化解面臨緊迫局面，以中國民生銀行為例，中國民生銀行在公司治理、市場規模以及發展速度等方面具有典型性，對不良資產情況進行簡要介紹。2016年一季度末，中國民生銀行不良貸款率為1.62%，較2015年底的1.46％，增幅為10.96%。
雖然相較於2015年末，中國民生銀行2016年一季度不良率為緩慢上升的形態，但2012年至2015年，中國民生銀行的不良率呈現快速上升趨勢，年均增幅近30％左右，信用風險管理及後續不良資產管控難度不容忽視。2016年第一季度末，中國民生銀行撥備覆蓋率為152.13%，與2014年底的182.20％相比下降了30個百分點。
上述數據變化的主要原因為中國民生銀行核銷、轉讓等侵蝕撥備的非現金不良貸款清收方式比重不斷加大，撥備儲備已被快速消耗，雖然2016年一季度的不良率增幅與撥備覆蓋率的降幅有所減緩，但中國民生銀行的撥備覆蓋率水平已逼近監管紅線（150％）。由此可見，在銀行不良資產越來越嚴重的情況，創新不良資產的化解方式，變被動為主動，提高處置效率與效益，是維持銀行撥備水平、利潤水平的重要補充方式。
禿鷲基金模式化解不良方式
禿鷲基金是泛指那些買賣破產倒閉公司股權、債權、資產而獲利的私募基金。禿鷲投資者買進陷入財務困境或經營有待改善企業的債務，通過直接或間接對公司施加影響，在改善公司質量後賣出，從中獲取高額回報的投資者。
自從20世紀70年代美國鐵路公司破產創造了現代第一批禿鷲投資者，禿鷲投資領域主要是鐵路、房地產、能源、鋼鐵、公共事業等走下坡路的行業。無論在投資對象、投資工具或是退出機制等方面，禿鷲投資與風險投資、收購基金以及夾層投資基金均有不同，但也是收益最高、風險也最高的一種。
從海內外禿鷲基金的運作模式來看，禿鷲基金的投資一般由五個步驟組成。
（1）跟蹤分析目標行業及重點企業。
（2）當目標企業生產經營惡化、虧損到一定程度時，預估可能採取的重組計劃，評估其價值，在合適時點開始向其債權人收購債權資產，並主導重組計劃。當禿鷲基金控制目標企業足夠份額的債務時，禿鷲基金在目標企業重組計劃中便掌控了相當大的控制權，以使目標企業重組計劃朝著基金所期望的方向發展。具體債務投資規模及份額，視時機、形勢及基金的重組目標而定。
（3）對困境企業業務體系和管理架構進行重組和重構，綜合解決資金、人才、產業、上下游產業鏈銜接、社會資源配給等問題。
（4）對其進行“輸血”和“補給”，引導投資人投入資金，同時邀請合適的財務投資人和戰略投資人加盟進行後續投資。
（5）使企業產生脫胎換骨的變化並進行處置變現，獲取高額回報。
從國際禿鷲投資商的成功經驗來看，對困境企業的估值能力與時間安排能力尤為重要。
一是低價買進不良債權，聘請律所等中介機構維護債權人利益，與企業商議債轉股等。二是進入債權人委員會，主導重組計劃，進行多方談判，平衡各方利益關係，促使目標企業重組計劃朝著基金所期望的方向發展，保障在重組方案中自身債權可獲得的償付程度；在為自身利益活動時，努力把困境企業變為盈利企業。
一般而言，禿鷲投資者也是預先破產的推動者，推動企業債權人在公司正式宣告破產之前就重組計劃達成一致。這要求禿鷲投資者一要有足夠的債權份額，在重組過程中確保話語權；二要有具備影響力的專業經驗與實力，影響和引導重組進程。
銀行應用禿鷲基金模式的具體措施
目前，通過禿鷲基金模式化解特定不良資產，在國內銀行業中還鮮有嘗試，一旦取得突破還可將投資對象延伸至整個銀行體系中的不良資產，將成為銀行不良資產處置與投行業務的新戰場。
1、應用條件
從禿鷲基金投資的特點及所適用對象來看，商業銀行投行業務已經具備通過開展禿鷲投資型PE來化解不良資產的條件。
（1）商業銀行為數不少的存量及潛在不良資產為禿鷲投資提供了最優先和直接的選擇，是化解風險、開拓新盈利空間的新途徑。
（2）商業銀行在不良資產及專業風險人員方面儲備豐富。專業人員對不良資產全週期的跟蹤，使商業銀行對其不良資產的瞭解程度以及價值判斷準確程度都遠高於其他投資人，銀行可充分發揮自身熟悉不良資產所在行業、客戶這一優勢，發現不良資產中價值被低估的公司，並對其進行重整繼而實施處置，以減少不良資產損失，甚至獲取超額利潤。
2、所需配套措施
建立聯動機制。
一是跨條線部門聯動。在以禿鷲基金化解不良資產的業務模式中，業務落地機構及責任人是基礎，資產監控、資產保全是核心信息提供方與協調方，投行業務部門是方案設計與實施方，同時也需要授信評審、資金財務在風險把控、定價考核等方面提供支持。
二是跨分行聯動。禿鷲投資化解不良資產的核心要點是發現問題資產、困境企業甚至行業的潛在價值，通過整合業務內資源提升目標企業（企業群）的價值。首先，要對問題資產進行整合，或在需要的情況下對銀行客戶相關企業進行整合。這都要求銀行總分行間有效聯動配合。設定禿鷲基金的重點投資行業、困境企業。總分行共同分析、選定禿鷲投資目標行業，確定不良資產收購、整合、退出等整體方向，再由特定分行相關部門推薦資產，設計實施方案並推動執行。
成立專業化團隊。利用禿鷲投資化解不良資產雖有回收率較高，可獲取超額收益的可能性。但投資困境企業有很高的門檻，投資方需要很強的團隊作戰能力。優秀的禿鷲基金背後需要一個強大的專業投資後備團隊，具備以下能力：
一是企業價值評估能力。不良資產本身屬於銀行，但更重要的是預判困境企業的未來整合及價值提升空間，挑選出值得拯救的企業。
二是商業談判與議價技巧。對銀行不良資產處置而言，更重要的談判技巧是在重組計劃制訂與實施中，與重整公司及其他債權人進行談判協商，推動重組計劃向有利於禿鷲投資的方向發展。
三是識別危困企業風險能力。充分了解投資於危困企業的風險，尤其是重整過程中的風險，對風險進行識別並加以控制。四是企業整合能力。發揮提高管理服務的作用，提升困境企業價值，實現增值退出。
建立配套激勵機制。隨著不良資產上升，僅靠資產監控、資產保全人員已難以對問題資產進行有效保全，應引導不良資產內部市場化，處置不良資產向禿鷲基金的剝離，也有利於經營機構輕裝上陣。禿鷲基金一方面作為主動型不良資產處置手段，另一方面也將是銀行投行業務新的盈利點，需要建立配套激勵機制，鼓勵投行部門根據不良資產投資潛力、整合空間，進行內部商業談判轉讓，並積極整合資源，從不良資產價值提升中尋找創利機會。
當前，國內銀行運用禿鷲基金投資模式可關注的行業包括鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、煤炭、造紙、光伏等。這些行業本身也是銀行傳統存量業務的組成部分，是涉及不良資產較多的行業。禿鷲基金模式的介入，可為銀行提供處置這些行業不良資產的新方式，可以提高銀行化解不良資產的效益，幫助銀行“變廢為寶”進而實現保全資產、運營資產，化解風險，提高綜合經營效益的目的。
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