下週市場迎來最“關鍵”的一週。
主要有美聯儲議息會議、6月14日世界盃開賽等大事。
對於6月的美聯儲議息會議，市場普遍預計，美聯儲下週（14日）議息會議後預計加息25個基點，將目標利率區間調升至1.75%-2%。
對於世界盃，對於全球球迷來說，世界盃開幕無疑是一個值得狂歡的日子。但是，對於A股股民來說，卻時刻擔心著世界盃的“魔咒”效應。有統計顯示，4年一次的世界盃期間，A股跌多漲少，A股誕生以來，共遇上6次世界盃，其間，滬指2漲4跌，深成指則是1漲5跌，弱勢明顯。
另外，從目前的滬指來看，處於3000點上方徘徊，近期市場也比較弱勢；而從資金線來看，一直處於持續下跌之中，表明資金在持續流出。恰好下週是“關鍵”的一週，嚴格控制倉位，不妨多看少動。
（去年底以來的資金線）
回顧近期的A股市場，分化較為明顯，火山君也發現一個現象，自五月下旬起，一邊是東方園林的大跌、大白馬康得新的閃崩，從消息面可以發現，5月21日，東方園林公告擬發行的10億元公司債最終只募集到5000萬元，之後引發機構投資者對該公司流動性的擔憂；而另一邊，則是以食品飲料和家電領銜的消費股大漲。
如A股的白酒股順鑫農業等、港股的服裝股中國利郎等，可以發現這些公司的現金流都比較好。
長江宏觀固收團隊梳理今年新增的6個違約主體富貴鳥、凱迪生態、上海華信、億陽集團、神霧環保和中安消相關報表，發現這些主體經營惡化表現為經營現金流明顯下降、應收賬款或其他應收款增多。
天風證券認為，市場開始追逐“現金流”，是在當前不確定性顯著增加的市場環境下的避險行為導致的。就國內而言，主要就是去槓桿和加強金融監管的背景下部分企業主體債務融資能力受阻，導致投資者對缺乏現金流、有息債務高企的迴避。就國際而言，前有阿根廷、土耳其的匯率波動，這些不確定性也刺激了投資者的避險情緒。
“現金流”價值在未來相當長的時期都將重構。其實A股市場歷史上對“現金流”價值的認識並不充分，這在一定程度是因為國內信用環境比較寬鬆，企業比較容易獲得現金。而在目前環境下，對於那些缺乏財務紀律的公司，不僅融資成本會上升，而且信用的可得性也會下降。所以，“現金流”價值怎麼強調都不為過。
中期而言，重視現金流的背後，更應當注重的是業績趨勢的變化。雖然“現金流”是基礎，但真正值得投資的是那些業績增長還處於加速中的行業和公司。一些現金流雖好，但中期來看景氣度已經開始走下坡路的行業或者公司，仍然是需要規避的。從比較優勢而言，景氣度回升的行業，才是中期內更加理性的選擇。
（本文封面圖來自：攝圖網）
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，據此入市風險自擔。
閱讀更多 火山財富 的文章
