昨天人民幣兌美元中間價報6.5569元，較上一交易日（6月26日）的6.5180元下調389個基點，連續六日調貶，且調降幅度創2017年1月9日以來最大。
人民幣匯率為何下跌？
中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫表示，人民幣匯率近期貶值有多方面原因。
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本輪人民幣貶值主要是被動式的，是由美元指數強勢上漲導致的。
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貨幣政策週期錯位，中美無風險利差收窄。
在6月份美聯儲加息後，我國貨幣政策不僅未跟隨調整，還採取降準等舉措向市場釋放流動性，中美貨幣政策分歧加大，中美利差進一步縮窄，年初中美10年期國債收益率差為1.44%，而目前僅為0.71%，使得人民幣資產的吸引力下降。
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受中美貿易摩擦加劇影響，我國貿易順差收窄，經濟增速下行擔憂再起。
今年前5個月，貿易順差同比下降26.8%，第一季度經常賬戶甚至出現逆差，為近15年來首次。
進入4月份、5月份以來，我國經濟景氣度有所回落，前5個月消費、投資增速分別比第一季度回落0.3個百分點和2.5個百分點，且投資創下2000年以來新低。
專家如何解讀？
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“不是壞事”：
可為中國應對貿易局勢留有餘地
有關專家表示，適度貶值合理，可為中國應對貿易局勢留有餘地，所以不是壞事。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，監管層對人民幣寬幅波動的容忍度或已有所上升，短期內進行干預的可能性較低。短期內，鑑於當前市場情緒仍未回穩，人民幣匯率總體上仍有一定下行空間，底部區域或在6.7。同時考慮到近期人民幣下行幅度明顯偏快，匯價存在短暫反彈的可能。
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穩增長比保匯率更重要
央行年內第三次降準已明白無誤地告訴我們，在“保匯率”還是“穩經濟”問題上，央行肯定選擇後者，如果後續人民幣匯率出現貶值，恐怕央行是不會再拋售外儲進行緩救了。因為歷史上有太多的慘重教訓告訴我們，如果沒有國內經濟穩定，僅靠拋外儲，只能是越來越少。
不過，一旦國內經濟恢復好轉，央行肯定又會保匯率，因為人民幣要國際化，不允許人民幣匯率處於長期低迷。下半年，人民幣匯率將在一個大箱體內“寬幅震盪，貶值有度”。
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貶值或將持續，壓力整體可控
考慮到今年歐洲面臨的風險要大於美國，且經濟上美強歐弱，美元指數還將保持強勢；國內經濟下行，中美貿易摩擦的潛在威脅，貨幣政策寬鬆加碼，年內人民幣對美元仍然有貶值壓力。但是和2015年相比，本輪貶值壓力相對可控。
編審：劉志軍、李 銳
素材來源：中國證券網、每日經濟新聞、金融界
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