股市年年有餘，魚哥一直陪你。
朋友們晚上好，我是魚哥。今天指數又創新低，這裡也忍不住再次提醒大家，這時一定要注意輕倉，倉位太重的，縱使套得深，也要減些才好，風險第一。
即便回本慢一點，後市少賺點，也不能去賭指數的底部。股票投資講究理念和策略，不是單純的勇氣。
此外，加倉也是萬萬不能的，見跌得多便買入攤低成本，只會平白折損生力軍。當子彈打光，就只能任憑市場施為了，一旦熬不住割肉，便是做了魚肉。畢竟，滿倉的狀態下，大部分人都沒有足夠強大的內心和堅定的投資信念。
而今晚，咱要說的是人民幣匯率，因為這是本週大動盪最直接的原因。
1
人民幣貶值，沒那麼簡單
這幾天絕大部分板塊都很慘，除了紡織板塊，因為人民幣在連續貶值，勢頭兇猛。
主要原因是美帝自身的強勢和對人民幣的重點突擊。
美元一直在加息，但人民幣沒有做出相應的反應。因為房價高企，企業、政府槓桿尚高，經濟層面更是幾乎靠房地產在勉力支撐，沒有加息的底氣。
同時，貿易戰也在愈演愈烈。且打一開始，咱們就處於劣勢，現在也是勉力堅持而已。
現在是十分艱難的時刻。
都說股市是經濟的晴雨表，我以前一直都不太信，不過現在，咱們的股市好像真的在成熟。
但匯率，真的是一個要命的問題。
首先，咱們從股市的成熟說起。
如果說2016年是價投元年，並且這一趨勢伴隨著A股納入MSCI的進程逐步強化，推動市場成熟。那匯率的動盪，無疑會從根源上對這一邏輯造成破壞。
因為匯率貶值，只會促使外資撤離，縱然A股納入MSCI是即成事實，但也會導致外資流入受到很大影響。
市場隨外資的持續湧入，從而快速成熟的這一過程，將會被拉得很長。
其次，一帶一路和人民幣國際化。
一帶一路要想帶著中東的小弟共同富裕，完成產能出口、外需擴大這一目的，必須要靠著堅挺的匯率。簡單來說可以這樣理解，我給你的東西值多少錢，就必須要值多少錢，不能拿到你手裡變質了。
這是信用建立。同時，這也是人民幣國際化很重要的一環。
如果說美元的強勢，是靠的美國的軍事和經濟實力。那人民幣想要堅挺，只能靠自己能撐得起自己，除此外，別無他法。可能還靠你我。
而匯率的穩定，更是人民幣國際化的基礎。要想明白這個，大家可以看看之前非常風光的比特幣，最高點到了20000美元，而現在呢？
一個價值波動太大的東西，是沒法作為流通貨幣的。
人民幣短期可能會貶值，形勢看起來確實比較艱難，但卻是必須要保住的。
2
那一年，盧布和普金都在奔向63，但房價挺住了
說到匯率，咱們就說一個匯率沒守住的典型。嗯，俄羅斯是大國，可能這個例子會更合適。
2014年，俄羅斯貨幣盧布暴跌，當時出了個段子，“普京和盧布都在奔向63”。
不過，當時美元還沒有加息，也沒有國家同俄羅斯發動貿易戰，這件事的誘因是石油。
2014年，對很多人而言，那年發生了很罕見的事情——油價大降，也確實享受了那麼一點點的利好。
但對俄羅斯來說，雖然開車便宜些了，但絕大部分人臉色都是黑的。因為石油產業是俄羅斯的經濟支柱，在對外出口上，佔了半壁江山，且出口在當時的GDP中佔據近3成份額。
在2014年油價大降的背後，是原油價格的崩塌。2014年下半年，原油價格從108美元/桶跌至52美元/桶。半年時間，直接腰斬。
當年，俄羅斯GDP直接降了7.49%，經濟重挫。一國貨幣的支柱，是本國經濟，經濟不行了，匯率自然要承壓。2014年開始，俄羅斯外匯開始快速流失。
外匯流失怎麼辦呢，最簡單的方法是加息啊。但加息無疑對房地產影響是很大，因為俄羅斯人民同樣肩負房貸，而不管在哪裡，房地產都是拉動內需最給力的發動機。
GDP有三家馬車，出口、消費、投資。
在油價暴跌，出口不給力的情況下，再讓消費受挫，這是三架馬車崴了兩的節湊。而投資，投資需要錢哪，外資還在撤離，簡單靠印自己認別人不認啊。
經濟衰退迫在眉睫，要拯救油價暴跌造成的出口萎靡，需要通過貨幣寬鬆政策才行，也就是降息。但如果降息，外資將進一步的撤離。但要阻止外資撤離，得加息，但加息又會對房地產造成劇烈的打擊，消費萎靡。
此時擺在面前的問題，似乎就變成了一道選擇題，保匯率還是保房價？
最終，俄羅斯央行選擇了保房價，通過宣佈允許盧布自由浮動，釋放了貨幣的貶值壓力。結果也很慘，半年間，盧布貶值近半，進口的東西，不管是豬肉、啤酒、麵包、蘋果，統統貴了一倍。惡性通脹，財富被洗劫。
但好在匯率的貶值釋放了經濟的壓力，隨後俄羅斯央行降息，房市穩住了，外資流出也穩住了。
經過這一折騰，俄羅斯2016年的GDP大抵上和2007年的GDP相當。
是不是失去了十年？
其實下一個更慘。
3
日本人談房色變
日本和美國上一輪大型的貿易戰，最終以1085年簽下的“廣場協議”畫下句號，但那只是日本“失去的十年”的開端。
廣場協定的內容是通過日元升值，來平衡每日貿易逆差，看到這裡的朋友是不是感覺很熟悉？
隨著日元升值，日本出口受挫但購買力大漲，日元經濟從商品出口國扭轉為資本出口國。且貨幣升值壓力增大，此時的日本央行採取寬鬆貨幣政策。在不斷降息的同時，加大基礎貨幣投放。
另一方面，隨著日本出口的萎靡，貨幣也普遍流入資本市場，房價、股價齊飛，資金空轉現象嚴重。這是不是還是很熟悉？
這時候，又面臨兩難的局面，資本過熱，需要緊縮的貨幣政策來抑制泡沫，但緊縮性貨幣政策，又難以抑制日元升值壓力，導致匯率走高。匯率走高，又將進一步對出口形成壓制。
又是一道選擇題，保匯率還是保房價。
最終，日本央行選擇了保匯率。
後果是，股市、房市暴跌，資產端的動盪蔓延到銀行體系，失業的、斷供的、有房住橋洞的、跳樓的完全數不過來。因為股市崩了大不了都沒了，但房價跌了，債還在，經濟不好了，還債更艱難。
經濟開始步入衰退，這也是公認的“日本失去的二十年”。
但是日元匯率基本保持平穩，即使現在，日元在外匯市場上也被稱為避險貨幣。
4
保樓市保匯市，股市面臨的是什麼
經濟危機，本質是一種洗劫，不管保匯市還是保樓市。
俄羅斯保了樓市，當俄羅斯人每次買東西都要花雙倍價錢的時候，民眾積累的財富被肉眼可見的速度洗劫，通脹是魔鬼。
當日本人1000萬的房子跌到連10萬的首付都不值的時候，他還要咬牙還990萬的本金再加利息。實在絕望就只好跳樓了。
都損失慘重。
而當下，我們長期面臨的情形類似於當初的日本。而從短期來看，最直接的影響就是A股的外資佔比。
當前行情已經非常清淡，如果低估的市場也無法抵消匯率的走低，那後市同樣會十分慘淡。
不過，巴菲特說過，他之所以成為巴菲特，最主要的原因是他生在美國。而咱們的股市，它生在中國，我也相信，痛苦是暫時的。
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