6月1日A股正式納入MSCI新興市場指數，但大盤卻未能走出明顯的反彈行情，成分股也出現分化。盤面上，只有部分成分股獲得了滬股通、深股通等北上資金的關注，股價強於大市。
被納入MSCI的前十大成分股包括：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、海康威視、美的集團、興業銀行、浦發銀行、工商銀行、五糧液、上汽集團。從板塊上來看，包含了主板和中小板企業，但沒有創業板企業。行業方面，銀行、非銀金融、食品飲料三大行業佔據絕對優勢，比例超過了10%。
本週，貴州茅臺在資金推動下市值一度超過萬億大關。分析人士指出，在北上資金持續流入的背景下，食品飲料、航空、非銀金融等板塊值得重點關注。
食品飲料
景氣度高企 基本面驅動股價
在食品飲料行業中，白酒股無疑是外資關注的重點。2017年與2018年一季度白酒板塊維持高景氣，消費升級與加速向名酒集中的邏輯得到充分驗證，向好趨勢不變。
申萬宏源證券分析師呂昌表示維持對白酒行業2018年的幾點判斷：行業繼續高景氣，向上趨勢不變，高端酒價穩量增，次高端持續擴容，中低端加速集中；消費升級與品牌集中是核心驅動力；行業增長更加良性，企業決策更加理性，景氣週期延長；復甦的結果是分化，看好高品牌壁壘+強團隊執行企業；重視酒企的改革進度和改革效果。整體來看，未來決定白酒板塊及個股走勢的核心仍然是業績和基本面。儘管今年板塊有所回調，但只要景氣方向不變，基本面和業績驅動，未來依然會創新高。五糧液、瀘州老窖、洋河股份、水井坊等值得關注。
從大眾品角度來看，招商證券分析師楊勇勝指出，在成本上漲推動的背景下，加速大眾品行業集中和品牌化，這與2013年邏輯節奏相似，但分化會更為明顯，建議精選大眾品子行業和公司。繼續重點關注乳業龍頭伊利股份，以及高景氣度的調味品板塊，關注中炬高新、恆順醋業、海天味業等，以及關注新品帶來彈性和競爭品提價帶來性價比的養元飲品和百潤股份。
潛力股精選
五糧液(000858) 戰略聚焦大眾高端
瀘州老窖(000568) 銷售繼續增長
洋河股份(002304) 下半年有望加速增長
伊利股份(600887) 迎來配置時點
航 空
消費旺季到來 燃油附加費成催化劑
隨著消費旺季的到來，以及國際油價高位回落緩解航企成本壓力，航空供需長期向好趨勢不改。值得一提的是，燃油附加費的重啟徵收將提振板塊投資情緒。
此前，由於國際原油價格不斷下探，國內航線的燃油附加費自2015年2月5日起停止徵收。中金公司分析師楊鑫指出，年初至今布倫特油價不斷攀高，6月航空煤油綜合採購成本高於政策規定的燃油附加費起徵點5000元/噸，且按照計算公式四捨五入後達到10元，故觸發了燃油附加費的徵收。二季度至今，布倫特油價不斷攀升，一度觸及80美元/桶的高位，航空板塊受此拖累表現疲軟，重啟燃油附加費的徵收可以部分緩解航司燃油成本上漲的壓力。
燃油附加費恢復徵收，將邊際改善航司燃油成本壓力，並且消除市場對於政策的疑慮。國金證券分析師蘇寶亮也表示，春節以來，我國航空業需求持續旺盛，疊加一線機場供給受到抑制，體現出淡季不淡的特點，其中東航最為明顯，4月國內線客座率86.5%，創歷史當月新高。6月下旬航空暑運旺季將要到來，持續旺盛的航空需求將維持我國航空業供需缺口，有望在旺季走出量價齊升行情。推薦三大航及燃油附加費覆蓋成本比例最高的春秋航空。
潛力股精選
東方航空(600115) 收益有望提升
南方航空(600029) 業績趨勢向好
中國國航(601111) 客貨運業務持續向好
春秋航空(601021) 利潤有望厚增
非銀金融
中期估值將修復
作為MSCI成份股重要的組成部分，非銀金融也受到資金關注。可以看到，雖然券商今年整體表現差強人意，但短期估值壓制更多在於金融去槓桿背景下的預期不穩定，中期價值修復將是大概率事件。萬聯證券分析師繳文超指出，券商板塊估值處於歷史低位，配置價值較高。CDR、MSCI有望提振板塊配置情緒。同時，可以適度關注保險板塊，目前保險股估值較低，四大上市險企靜態PEV均在1倍左右，2018年上市險企內含價值保持中高速增長確定性較高，保險股有望在下半年迎來估值修復行情。
就券商板塊來看，雖然業績仍處在下滑當中，但也不乏亮點。華創證券分析師洪錦屏指出，CDR進程加速、 “獨角獸”企業上市快車道等成為今年投行業務的亮點。從業績端的角度看，券商整體收入都缺乏向上的彈性，精選個股變得尤為重要。從政策框架和業務演進的角度來看，今年券商板塊的投資機會主要集中在龍頭券商。基於此，維持對中信證券、華泰證券的 “推薦”評級。
保險行業則在一季度可能出現了年內低點，洪錦屏表示，保險公司的險種結構將繼續優化，新業務價值率繼續回升，對於全年，尤其是二季度可以更樂觀一些，繼續維持對中國太保、中國平安、新華保險、中國人壽的 “推薦”評級。
潛力股精選
中信證券(600030) 業績穩定增長
華泰證券(601688) 穩居行業第一梯隊
中國太保(601601) 具較高投資價值
中國平安(601318) 新業務價值率升高
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