金融投資報評論員 劉柯
“獨角獸”公司好不好？單純從企業角度講，肯定好，而且在中國新興前沿產業的“獨角獸”公司是越多越好。但對於資本市場來說，“獨角獸”好是好，但圈錢也不要太急躁，也必須審時度勢，因地制宜。
A股缺“獨角獸”公司，所以對其趨之若鶩，由此也引來了諸如分眾傳媒、順豐控股、三六零、藥明康德和富士康等“獨角獸”企業。
但是，投資者對於這些“獨角獸”的熱愛，已經從前期“來的都是貴客”，到現在審美疲勞，甚至開始有了一些反感。這個反感從何而來？獅子大開口地圈錢。
要知道，“獨角獸”個個都是巨無霸，圈錢的胃口也不小，比如三六零，借殼的時候實際上已經定增了一次了，當時估值500多億，眾多參與首次增發的機構要到今年7月才開始解禁兌現，現在又來增發，又圈108億。
現在A股雖然很弱，但“獨角獸”圈錢毫不手軟 ：
除了三六零，科大訊飛也推出了增發預案，募資36億；
藥明康德雖然減少了首發募資，但上市以後會不會再融資，很難說，當初為了快速上市減少的募資項目還是要做的，怎麼做？最終還是要二級市場買單；
再看看富士康，它雖然談不上是“獨角獸”，募資也毫不含糊，273億元，雖然戰略投資者鎖定12個月以上，鎖定期完了還是要變現的……
相信隨著三六零等再融資成功，會讓更多“獨角獸”前赴後繼地跟進，不圈白不圈。
“獨角獸”該不該融資再融資，理論上講，作為行業的佼佼者，快速發展的“獨角獸”的確需要資金的支持，再融資無可厚非。
而且如果一定要從二級市場圈錢，很多投資者倒願意拿給“獨角獸”公司，畢竟它們名氣大，生存能力強，盈利能力相對也強，不容易打水漂（也不一定，樂視就是個黑天鵝）。
因此，比起一些不知名公司跌破增發價的情況，“獨角獸”公司可能還會好一些，群眾基礎強一些。但這些因素都已經被“獨角獸”公司拿來提前消費了，什麼意思呢？
就是現在市場環境太弱，一個動輒上百億的再融資，基本就相當於幾十家新公司IPO，“獨角獸”們還是要考慮一下現實情況，相煎何太急。
也有人說，這些公司都是向機構定向增發，不會對二級市場產生什麼大的影響。但定增的機構最終還是要變現的，鎖定12個月甚至36個月又如何？
更何況有了樂視的前車之鑑，機構對於籌碼的兌現衝動會更強烈，但它們又不得不參與增發，畢竟這個市場的優質資源有限，於是個個都是走鋼絲，解禁後籌碼鬆動就會猶如雪崩，一個比一個跑得快。
市場情緒不是你說穩定就能穩定的，機構是企業，它需要的是盈利，所以都是談戀愛，沒有機構願意和上市公司結婚，也不可能個個都當長期股東。
那麼，上市公司怎麼才能擺脫“圈錢”的惡名呢？其實以前的配售制度很好，條件很高，大股東也要參與，一視同仁。
但現在的定增再融資就變味了，很多公司大股東實控人完全就是空手套白狼，大多數都是講故事，只是有的講成功了，有的講失敗了。樂視當年多牛，故事講得不是一般人可以理解的，能參與增發還得靠關係，結果如何，活埋了一大批大名鼎鼎的機構，一將功成萬骨枯。
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