長江新聞號
隨著64歲的鮑威爾在今年2月5日宣誓正式就職，這意味著鮑威爾任期正式開始，美聯儲的新時代也隨之開啟。
儘管美聯儲具有獨立性，但過往的美國總統都試圖影響過美聯儲的政策決定。比如克林頓總統，就曾被報道“每當時任美聯儲主席格林斯潘加息時，克林頓就會在白宮中發火”。
現在的問題就是——特朗普是否也會這樣？美聯儲預計將會持續加息，而這必然會對美股造成負面打擊，同時推升美元——這都是特朗普所不樂見的。
特朗普曾不止一次指出美股持續增長是他執政成功的表現，也不止一次說過他希望美元匯率保持在低水平來推動出口，從而提振美國國內就業和生產。
裡芙琳表示：“幾乎所有總統都不願意見到美聯儲有違揹他們意願的舉動——通常來說都是他們認為美聯儲加息過快了。”
面對特朗 鮑威爾是否能堅持守護美聯儲獨立性？
近期的全球金融市場上，特朗普的“貿易戰”幾乎吸引了全部的注意力，甚至越來越臨近的3月美聯儲利率決議都被搶去了風頭。
FastMarkets分析師Boris Mikanikrezai認為，對黃金市場來說，接下去的主題基本上就是美國總統特朗普對美聯儲主席鮑威爾。
Comex期金持倉
從期金市場的持倉來看，在2月20日至2月27日當週，金價下跌了約0.9%，而Comex期金的淨多頭持倉減少了72.11噸，約15%。這其中，多頭持倉減少36.64噸，空頭持倉增加了35.47噸。
今年以來Comex期金的淨多頭持倉增加了119.81噸，約39%。
也就是說，期金多頭持倉依然處在較高的水平，但並沒有過高，僅是歷史最高水平的55%，而較歷史均值則高出差不多30%。
黃金ETF
從2月23日到3月2日全球黃金ETF小幅增持了2.5噸。在此期間金價下跌了1%，跌至1320美元/盎司下方。
儘管總增持量很低，但這卻是黃金ETF連續第三週有淨流入。
這其中SPDR黃金ETF(GLD)增持了5噸。
不過儘管如此，整個2月黃金ETF流出了12噸，使得今年至今黃金ETF總的淨流入量降至10噸。
在2017年，黃金ETF淨流入了173.38噸，約9%。2016年黃金ETF的流入量為472.44噸，約32%。
特朗普VS鮑威爾
上週美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞是市場的焦點，他所釋放出的鷹派信號使得黃金大受打壓，測試1300美元/盎司的整數關口支撐。
鮑威爾的證詞使得市場對今年美聯儲加息預期增加，從2到3次加息增加到了3到4次。
美元指數受此提振一度接近91，不過鮑威爾證詞的影響並沒能持續下去，美元再次回落，而黃金也逐步回升。
這很大程度上是受到了特朗普“貿易戰”的影響。
在上週，特朗普宣佈對進口鋼鐵和鋁產品加徵關稅，市場對“貿易戰”引發的諸多不確定性的擔憂，避險情緒湧入市場。
美元受此影響回落，而黃金市場再度獲得支撐。
Mikanikrezai認為，雖然美國和其它國家間真的爆發重大貿易戰的可能並不大，但美元和美國實際利率仍然很可能在今年走低，受到通脹走強且美聯儲落後於曲線的影響。
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1.美聯儲出席不好當 鮑威爾還將面臨更多挑戰
不僅僅是加息問題，隨著市場對美國政府和私人部門債務擔憂的上升以及對美國保護主義不滿的增加，美元的世界儲備貨幣地位是否動搖也困擾著鮑威爾。美國亞利桑那州去年就通過了法案，承認黃金和白銀為法定貨幣，給予其公民免於美聯儲貨幣壟斷的自由。除非美國的經濟秩序能保持井然有序，否則美元的霸主地位將不會長久。而更為重要的一點是，面對特朗普，鮑威爾是否能堅持守護美聯儲獨立性？特朗普曾不止一次指出美股持續增長是他執政成功的表現，他希望美元匯率保持在低水平來推動出口，從而提振美國國內就業和生產。而美聯儲加息必然會對美股造成負面打擊，同時推升美元，這都是特朗普所不樂見的。接受特朗普提名的鮑威爾，如何在金融宏觀穩定與促進經濟增長之間尋求平衡，也將成為考驗他的一大難題。
2.鮑威爾或能保證美聯儲相對獨立。
首先美國的法律規定，美聯儲是獨立於任何政黨的，不管是民主黨 還是共和黨，但是從我們看到，歷史發展來看，就是美聯儲完全要獨立，是幾乎不可能的，不管是格林斯潘，還是布蘭克 還是耶倫，未來還有鮑威爾都能看到一個跟白宮的關係因為他們是總統任命的，甚至他們背後是有政黨的，鮑威爾他當過官員，他又是個律師，他也在華爾街幹過，所以我認為首先，相對獨立它是能保持的，但是絕對獨立它做不到，為什麼 我們看到的，現在的特朗普，他要推行他的政策，比方說放松管制問題，那麼這樣的話，鮑威爾很有可能只有迎合，而這個迎合就使獨立性減弱了，剛才講到一個怎麼在宏觀經濟
以及股市和升息之間，保持一種穩定的關係。
3.鮑威爾或施行“取中”的貨幣政策。
我想從現在來分析，他是個溫和派，取中的一種貨幣政策是更可能的，所以在這樣的貨幣政策當中，可能股市泡沫依然沒有被完全捅破，但是隻是壓一點股市泡沫出來，然後我們看到的就是放松管制，這是特朗普的一個趨勢，在放松管制下，他很有可能對華爾街，還會採取一定措施，就是升息，所以應該來說，這一年當中鮑威爾要死守，也就是升息，把增長以及華爾街的穩定，人們應該拭目以待，當然也要做好準備，因為畢竟是鮑威爾 又不是耶倫，所以他的宏觀政策溢出效應所有國家都要高度關注，因為它會影響到其他國家宏觀政策的支出，以及我們最關心的問題，就是國際資本的流向，所以應該說當下要關心，未來美國美聯儲的政策取向。
