在Netflix 宣佈與Nickelodeon達成新的合作伙伴關係後，流媒體大戰在本週升溫。此前，迪士尼推出了人們期待已久的流媒體服務，該服務被認為是“Netflix殺手”。“隨著兩家公司在競爭激烈的流媒體電視領域爭奪地位，投資者應該如何判斷兩家公司之間的競爭?”
Netflix vs迪斯尼+
Netflix今年的業績並不一定強勁，年初至今其股價上漲了約15%，落後於大盤。這家流媒體先鋒也連續兩個季度未能實現用戶增長預期。未能實現業績指引的主要原因是，該公司在今年春季上調了產品價 格，以增強其盈利能力。這家流媒體巨頭在美國市場也舉步維艱，第二季度付費用戶數量出現罕見的連續下滑。
除了Netflix的麻煩外，迪士尼推出的流媒體服務加劇了投資者對Netflix未來的擔憂。然而，隨著美國市場的增長變得相對停滯，Netflix在國際上看到了令人鼓舞的增長。在今年前9個月新增的1900萬人中，近1700萬人來自美國以外。
Netflix的提價可能有助於迪士尼，因為它目前每月提供6.99美元的新流媒體服務，並以12.99美元的價格捆綁了Disney+、Hulu和ESPN+，這與Netflix的標準計劃價格相同。早期的報道顯示，迪士尼+首日就有1000萬註冊用戶。然而，投資者應該注意到，這包括免費試用註冊，所以它不是一個準確的衡量付費客戶。儘管如此，這確實表明了公眾對最新服務的渴望。
在內容方面，迪士尼目前落後於Netflix的4000多部電影和47000多部電視劇集，但這種情況可能會改變。從1995年到2019年，迪士尼製作了最賣座的電影，這讓迪士尼有機會接觸到一系列成功的電影和電視節目。
作為對迪士尼電影和電視節目《軍火庫》的回應，Netflix增加了原創內容的支出，以擴大其內容。Netflix還發布了播客，以補充2019年大部分時間的原始內容。音樂流媒體平臺Spotify SPOT已經證明了這些音頻節目的商業價值，因為它的播客聽眾自年初以來已經翻了一番。此舉還有助於使Netflix提供的內容和服務多樣化，從而吸引更多的觀眾。
Netflix目前的股價約為其預期收益的93倍，這可能會打擊價值投資者的信心。迪士尼是一家多媒體綜合企業，其預期市盈率約為26倍。除了估值上的差異，迪士尼每季度還支付1.2%的股息。
隨著Netflix繼續為原創內容提供資金，投資者可以預計，新項目將給公司的利潤帶來壓力。迪士尼能夠接觸到已經在觀眾中取得成功的節目，這可能會更好地幫助它獲得長期的成功。
迪士尼出品深受粉絲喜愛的電影的聲譽也讓他們在推出新內容方面走在了潮流的前面。迪士尼在流媒體領域的成功不會一蹴而就，因為Netflix在十多年前就已經佔據了先機，並在那裡積累了可觀的用戶基礎(超過1.58億)。
然而，迪士尼最初的成功和人們對其服務的熱情對公司來說是個好兆頭。對於那些希望持有更穩定型股票、並有渠道進入利潤豐厚的流媒體領域的投資者來說，迪士尼可能是更好的選擇。
本文作者：Christopher Vargas 華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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