本報記者 向炎濤
1月3日，京滬高鐵公告稱，根據市場化詢價結果，公司A股IPO價格確定為4.88元/股，按發行628，563.00萬股計算，預計募集資金總額為306.7億元，扣除發行費用4033萬元後，預計募集資金淨額為306.3億元。這意味著，京滬高鐵或將超過郵儲銀行，成為近年來募集資金總額最高的IPO。
根據此前招股意向書，京滬高鐵此次發行所募集的資金在扣除發行費用後擬全部用於收購京福安徽公司65.0759%股權，收購對價為500.00億元，收購對價與募集資金的差額通過自籌資金解決。
根據公告，按2018年歸屬於母公司股東的淨利潤除以本次發行後總股本計算，京滬高鐵本次發行價格為4.88元/股對應的市盈率為23.39倍，低於交通運輸大行業主要上市公司靜態市盈率均值。
京滬高鐵本次公開發行股票628，563.00萬股，約佔發行後公司總股本的12.80%，全部為公開發行新股，不設老股轉讓。本次發行後公司總股本為4，910，648.4611萬股。本次發行戰略投資者承諾的認購資金已於規定時間內全部匯至聯席主承銷商指定的銀行賬戶，最終戰略配售股份數量為3，073，770，484股，約佔本次發行股份數量的48.90%，最終戰略配售數量與初始戰略配售數量的差額69，044，516股將根據“一（五）、回撥機制”的原則進行回撥。
此外，投資者需按4.88元/股在2020年1月6日（T日）進行網上和網下申購，申購時無需繳付申購資金。本次網下發行申購日與網上申購日同為2020年1月6日（T日），其中，網下申購時間為9：30-15：00，網上申購時間為9：30-11：30，13：00-15：00。
東北證券在研報中指出，京滬高鐵連接京津冀和長三角兩大經濟區，2011年6月30日建成通車，並於2014年扭虧為盈。公司以委託運輸管理為經營模式，盈利來自旅客運輸服務和提供路網服務收入，2019年前三季度分別收入120和127億，佔比48%和51%。委託運輸管理模式下，公司成本增長穩定，因而公司綜合毛利率為52.8%，淨利潤率為38%，盈利能力為鐵路板塊最強，且領先交運板塊，是中國最優質的鐵路資產。
“預計京滬高鐵2019-2021年營業收入分別為325億、360.85億和398.71億元，對應的淨利潤為117.8億、118.12億和129.81億。參考廣深鐵路估值，考慮到京滬高鐵更強的盈利能力和穩定的客源結構，給予京滬高鐵20-25倍的估值，對應的新股定價區間為4.75-5.95元。”東北證券表示。
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