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股民心得、價投分享、熱點關注、行業趨勢、企業價值、研報精選。
春節將到，各行各業都在派發紅包，A股也是如此，相信這幾天很多朋友賬戶收益不錯。但是我們還是要牢記：這是市場給我們的，並不是因為我們自己多厲害。股市越是熱情高漲的時候，我們越是要冷靜。要看穿投資的本質，溫習價值投資大師們的投資之道。
人人都想賺快錢，但是人人都在賺快錢的道路上經歷著悽風慘雨，悲涼收場。最終我們發現，唯有迴歸正途：慢即是快，快即是慢。這也是老魚財經堅持分享價值投資的出發點之一，也正是在分享這些大師思想的時候，老魚也才能獲得內心的平靜，不為外界的喧鬧所影響。
同樣，這也是老魚財經從來不理會技術分析和短線操作的原因。技術分析和短線操作如果靠譜的話，相信A股100%的股民，包括你我都能一夜暴富，但是事實卻完全相反。所以，想在這個市場存活，註定要走一條與大多數人不同的道路。
投資即人性，價值投資要逆人性，迴歸投資的本質：投資不是炒股票，而是買公司。這一常識是巴菲特年年說月月說的真理，但是越是簡單的真理，卻越沒有人能相信，即使相信也不能堅持。
股神沃倫·巴菲特是迄今為止全球最成功的投資大師，他完全依靠在證券市場進行投資賺取無盡財富，但是他似乎又置身證券市場之外，他沒有股票行情接收機也從不使用價格走勢圖表。他每天閱讀大量的財務報表以及企業、行業的相關資料，對企業形成完整的“概念”後，才決定是否買進或賣出股票。他拒絕融資也絕不進行槓桿交易，其獨特的投資理念和操作策略使其資產四十多年連續成長。
我們一起溫習巴菲特傳承下來的投資的本質：
一、投資企業而不是股票
1、股票的實質
巴菲特：其實質是股票持有人擁有和管理企業的權利，巴菲特正是充分了解並利用了這種權利使自己獲得成功。當大部分投資人在價格波動的夾縫中來回奔波時，巴菲特抓住的是價值提升的主線，他注目的是長期的資本利得。
2、把自己當成企業的經營者
在巴菲特投資的過程中，他基本不直接參與投資對象的企業經營活動，但是他一直把自己當成是企業的經營者來看待。從研究財務報告、分析行業動態開始，他就始終以經營者的視角來看問題。在進行任何一項投資之前，他就已經把投資對象的情況瞭解得一清二楚，甚至成為了行業的專家。
3、遠離市場
對於巴菲特來說，股市的價格波動只是“市場先生”的遊戲而已，它所能提供的是在“市場先生”情緒低落時給出的令人滿意的報價，他也確實常在股價大幅回落時大量買進自己瞭解的公司的股票。但是巴菲特認為，在他購買了某支股票之後，哪怕證券市場關閉數年，對他的投資也不會造成影響，因此，他對股價平時的波動根本不關心，也不在意。所謂工夫在詩外，巴菲特遠離了市場，他也由此戰勝了市場。任何時候都保持理性，始終堅信自己的獨立判斷，不隨風起舞。
二、尋找成長的價值
1、在自己熟悉的領域內投資
首先這些企業的業務相對簡單，通過一定的學習都能夠很好地理解，甚至成為行業內的專家；其次，這些企業的未來業績和成長性是比較容易測定的，因為巴菲特進行的是股權的投資，他所追求的是長期穩健的利潤。
如果巴菲特不能堅持他自己的投資理念的話，他也就不是現在的巴菲特了。
2、優質企業的標準
巴菲特的投資對象都要經過長期的觀察和跟蹤，並且要在適當的時機才會進行大量的投資，而投資的先決條件是要企業具有相當優良的品質。
①企業具有“特許權”。巴菲特認為這種企業的特許權表現為，產品具有無可替代的特殊商品形式的價值（品牌、過橋收費等）。如，可口可樂；
②有穩定的經營史。巴菲特對所投資的對象都要作較長期的考量，並希望其未來是可以預見的；
③經營者應理性、忠誠，並始終以股東利益為先。巴菲特對GEICO的大舉投資，較大的原因是對公司的主要經營者具有相當的信心。
④企業的財務應該穩健，經營效率必須較高，並由此獲得良好的收益，巴菲特投資的企業均有較高的毛利率；
⑤資本支出少、現金流量充裕。巴菲特對那些固定資產收益率的公司很不感興趣，認為它會大量侵蝕企業的現金流。
三、買入，長期持有
1、實質價值是基礎
作為格拉漢姆的嫡傳弟子，巴菲特秉承老師的教導，始終以企業的實質價值作為投資的首要標準。由於市場往往會因為投機的原因而使得股價出現偏離價值的現象。如果認為企業優秀就不計成本買進的話，顯然達不到投資的目的。當股價偏高時，巴菲特所要做的就是耐心地等待，並繼續進行跟蹤，直到股價進入他認為合理的範圍才開始介入。在1989年美國的股災時，巴菲特以相當便宜的價格購買了大量的可口可樂公司的股票。
以相對低的價格購買股票與資金的回報率要求也有相當大的關係，巴菲特在進行一項投資時，對所投資企業的未來價值有一個預估，並由此而折算出投入資金的回報率，如果買入時價格過高，資金的回報率必然受到影響，而要是預估的資金回報率低的話，顯然等待更為合適一些。
2、長期持有，複利增長的魅力
一旦買入某企業的股票，巴菲特就會做較長期的持有，他認為，沒有什麼時間值得把優質的企業賣掉。由於投資之前著眼的就是企業的未來價值，那麼，僅僅因為股票出現了差價就把它賣掉將是相當愚蠢的行為。對象可口可樂公司的股票，他認為，賣出的時間是永遠。
資金的複利增長為長期投資提供了較好的依據。巴菲特顯然瞭解了複利增長的奧妙，他的投資年複利增長為28.4%，已經成為全球的超級富豪。
3、集中投資
許多投資者把“不要把雞蛋放在一個籃子裡”當成為投資的至理名言，認為分散投資可以降低投資風險。巴菲特對此很不以為然，他認為，如果投資者對企業不很瞭解而進行所謂的分散投資，顯然並不會降低資金的風險，而相反，如果你對企業有了充分的認識，分散投資的同時實際上也分散了利潤的獲取。
在巴菲特的整個投資生涯中，曾經購買過的股票有上百種，而最終使其獲得巨大成功的實際上不到十家，其1996年的投資組合顯示，他的八大重倉股佔了其227億總市值的87%。包括可口可樂公司，吉列，美國運通銀行，富國銀行，聯邦住宅貸款抵押公司，迪斯尼公司，麥當勞，華盛頓郵報等，這些企業的股票都是在他大量買進後長期持有的。（以及後來的蘋果。）
沃倫·巴菲特的12項投資要點
1、利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。
2、買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。
3、利潤的複合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。
4、不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
5、只投資未來收益確定性高的企業。
6、通貨膨脹是投資者的最大敵人。
7、價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現金流量的折現值；而成長只是用來決定價值的一項預測過程。
8、投資人財務上的成功與他對投資企業的瞭解程度成正比。
9、“安全邊際”從兩個方面協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險；其次是可獲的相對高的權益報酬率。
10、擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
11、就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。
12、不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A、買什麼股票；B、買入價格。
不構成投資建議，股市風險責任自負
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