美國股市正在節節攀升，摩根大通的分析顯示，市場距離泡沫區域還很遠。
摩根大通技術分析師傑森-漢特（Jason Hunter）和艾利克斯-弗洛曼（Alix Tepper Floman）在週一的一份報告中寫道，標普500指數下半年需要達到或超過3，700點，才能顯示出與以往市場泡沫相同的特徵。相對於當天的收盤點位，這意味著標普500指數繼續上漲約13%。
分析師寫道，市場泡沫通常始於兩到三年的12個月滾動上漲，然後是長達一年的加速上漲期。他們說，包括1920年代末的道瓊斯工業平均指數，1970年代末的黃金，1980年代末的日本日經225指數和1990年代末的納斯達克100指數，都普遍有這種模式。
“該指數在下半年必須達到或超過3，700點，” 兩位分析師寫道。“ 2017-2019年標普500指數上漲速度可以說符合以往泡沫期之前的模式。但是，在我們將走勢歸類為泡沫之前，仍然需要最為重要的一年加速上漲期。”
然而，市場上幾乎沒有人預測標普500指數今年會達到3700點。截至上個月，對2020年底的最高目標點位是Oppenheimer & Co．分析師約翰-斯托爾夫斯（John Stoltzfus）給出的3500點。摩根大通的股票策略師Dubravko Lakos-Bujas預測點位是3，400點。BTIG LLC的Julian Emanuel說，如果資產管理行業的收費價格戰幫助引發公眾的投資熱潮，那麼標普指數今年有望達到3，950點，但他的基本預測是3，450點。
“漲勢必須要超出我們對2020年本已樂觀的預期，才能與過去的泡沫相提並論，” 這兩位摩根大通分析師表示：“雖然股市泡沫不是我們對2020年基本情景預期的一部分，但我們目前的跟蹤止損策略在某種程度上將其視為尾部風險。”
摩根士丹利認為，在2019年軟件股大幅上漲之後，投資者今年在挑選軟件股時需要更加挑剔。
在去年的交易中，追蹤軟件股的交易所交易基金iShares Expanded Tech-Software Sector ETF累計上漲了34.3％，相比之下同期標普500指數上漲了31.5％。
摩根士丹利分析師基思·韋斯（Keith Weiss）在週一發佈的一份研究報告中寫道：“在2019年軟件板塊表現強勁、市盈率很高、以及有跡象表明軟件支出環境放緩之後，投資者可能需要更精細地挑選，才能在這個行業中找到真正令人信服的機會。”
這位分析師稱，從企業價值與銷售額的比值這一衡量標準來看，軟件股的估值倍數“看起來已經很高”，但同時指出基於企業價值與自由現金流的比值來選股看起來才是更合理的。
以下是摩根士丹利在2020年中最看好的三隻軟件股，這家投行巨頭對這三隻股票的評級均為“增持”。
1. Adobe(NASDAQ:ADBE)
摩根士丹利將Adobe股票的目標價設定為410美元的目標價。分析師寫道，Adobe擁有“軟件行業中最強大的專利許可組合之一，受益於向數字營銷的長期轉變”。分析師認為，未來該公司的盈利預期可能會變得更高。
2. 賽富時 (NYSE:CRM)
摩根士丹利將賽富時股票的目標價設定為216美元。分析師寫道：“基於雲的平臺可以對客戶生命週期的所有階段進行自動化和優化，而賽富時看起來最有可能從中受益。”
3. 微軟(NASDAQ:MSFT)
摩根士丹利將微軟股票的目標價設定為189美元。韋斯在報告中寫道：“隨著IT對話從純公共雲轉向混合雲架構，涉及企業利用一系列內部部署和公共雲資源，微軟是科技行業中長期定位最好的一家公司。”
閱讀更多 投資脈搏資訊 的文章
