近日，張家界旅遊集團股份有限公司（簡稱“張旅集團”）宣佈，將以1440.4萬元的評估價格，掛牌轉讓旗下的12套房產，以彌補業績虧空——4月17日，據其Q1財報顯示：2018年一季度，張家界淨虧損達到1488.26萬元，利潤較去年同期減少240.67%。
更早些時候，據張旅集團發佈的2017年財報顯示，2017年公司實際盈利僅49.9萬。
張家界市旅遊資源的豐富程度無須贅述，而作為張家界市唯一的旅遊上市公司，張旅集團緣何出現如此窘態？張家界旅遊是否因此受到影響？
張家界旅遊不行了？
儘管張旅集團的業績表現欠佳，但有諸多業者告訴TBO（旅遊商業觀察），這家公司並不能代表張家界旅遊的整體情況。
在張家界當地業者李玲（化名）看來，很多人對張家界旅遊的認識存在一定誤區。雖然張旅集團上市股票名稱為“張家界”，但實際上當地業者習慣將其簡稱為“張旅集團”。她認為，不少媒體在報道時，將張旅集團簡稱為“張家界”，從而對輿論造成錯誤的引導。
據李玲介紹，目前來看，張旅集團財報中所反映的遊客數據主要包括兩部分：武陵源景區及寶峰湖景區的遊客人數。而地屬張家界市的其他景區，例如天門山、大峽谷等的旅遊接待狀況，並未包含其中。
根據張家界政府網站的相關公開信息顯示：
2018年4月29日至5月1日，武陵源核心景區接待進景區遊客85434人，同比下降3.34%，其中一次購票進山遊客53351人，同比下降3.81%；天門山進景區遊客69363人，同比增長47.53%；大峽谷購票進景區遊客49845人，同比增長9.56%。
按照以上數據推算，雖然武陵源核心景區在張家界三大主要景區中佔據重要的位置，但其遊客人數在總數中的佔比還未達到50%。
另據文旅投資人高倉健（化名）表示，武陵源景區實際的盈利情況，並不及天門山及大峽谷景區。用張旅集團的營收數據來判斷整個張家界旅遊的現狀，實屬南轅北轍。
同時，張家界地接業者三松（化名）告訴TBO，按照平時客流量來看，張家界幾個主要景區的遊客總體處於上升趨勢，大致每年都有小幅增長，只是增幅在不斷下降。尤其是自駕遊遊客的增多，及全域旅遊發展帶動的周邊遊客，正在成為主要增長力。
如此看來，說“張家界旅遊不行了”還站不住腳。但令人好奇的是，在張家界旅遊並未出現急速滑坡的現狀下，為何張旅集團的財報呈現出這般窘境呢？
張旅為何走上“下坡路”？
據張旅集團Q1財報顯示：包括環保客運、寶峰湖、楊家界索道、十里畫廊觀光電車、張國際酒店、張家界中旅在內的多項業務營收，均出現不同程度的下降。
而在其2017年財報中，張旅集團曾將業績下滑的原因歸結為以下三點：
1、相關道路封閉施工，致使乘坐楊家界索道客人大幅減少；2、受中韓國際關係影響，寶峰湖景區的韓國遊客接待量明顯下滑；3、募投建設大庸古城項目，新增多項攤銷及利息費用。
相比張旅集團2018年Q1多項業務的全面下滑，在其2017年財報中，仍有十里畫廊觀光電車及張國際酒店的業務營收，分別保持13.00%和4.43%的增幅——這是否意味著，張旅集團的發展越來越艱難？
在李玲看來，大庸古城項目確實涉及到大量資金投入，目前張旅集團業績承壓的情況並不樂觀。在大庸古城未正式接待遊客之前，張旅集團的現狀或將持續相當一段時間。
而關於索道收入的下滑，李玲也表示，此原因相對屬實。索道本身的建設在各方面都是一個利好，但即便拋開道路改造的問題，索道並不是一個旅遊產品，過分依賴索道收入實則並不健康。
實際上，索道（纜車）業務在2017年山嶽景區上市公司財報中的表現，普遍不可觀。除長白山未單獨列出該項收入外，張家界、麗江旅遊、峨眉山A的索道業務收入均有下滑，九華旅遊的索道纜車業務雖有營收增長，但實際毛利減少超2個百分點；僅有黃山旅遊實現了該項業務在營收和毛利上的雙增。
至於韓國遊客減少帶來的影響，高倉健認為，張家界旅遊客群中，韓國遊客確實佔比較大，其減少確實會對相關效益造成一定影響，但應該不會如此嚴重。而歸根結底，張旅集團以門票經濟和觀光業態為主的傳統運營模式，或許才是導致業績下滑的主要原因。
在上述三點原因之外，也有業者大驢（化名）向TBO表示，張旅集團當下的業績乏力，也在一定程度上反映了國內旅遊企業發展的制度性困境——缺乏足夠靈活性的運營機制，確實也是類似企業發展受困的原因之一。
大驢也指出，張旅集團在營銷推廣方面相對乏力，也對其景區收客帶來一定影響。
以同地區景區為例，大峽谷景區的玻璃橋，天門山景區的玻璃棧道、翼裝飛行等相關景區營銷話題及事件，起到較好的宣傳引流作用；而武陵源景區，近年來除“阿凡達取景地”之外並未有更多更新的景區營銷活動，景區品牌形象相對陳舊。此外，例如天子山索道、百龍天梯等其他張家界優質旅遊資源，並不屬於張旅集團的業務範疇。這也在相當程度上限制了其的發展。
下一步的機會在哪裡？
李玲告訴TBO，山嶽型景區的資源特點相對固定，除非不可抗力因素，一般不會出現巨大的業績浮動。而三年多來，張旅集團的盈利由1.14億跌到49.9萬，再到如今的虧損，確實出乎意料之外。
而從外部環境來看，張旅集團的現狀似乎並不稀奇。
據不完全統計，13家A股上市的自然景區類旅遊公司，在2017年財報中的表現整體趨向低走。其中，7家旅企營收為負增長；在營收正增長的6家旅企中，有4家的淨利為負。
對此，高倉健告訴TBO，這或許與旅遊消費升級的大趨勢有關。從行業來說，未來旅遊收益將主要來自於文化體驗類業態的開發，如實景演出、營地服務、康養度假、文創開發等。例如，營收與淨利雙增的曲江文旅，則是“傳統旅遊+文化產業”的雙核驅動模式。
實際上，張旅集團也在進行相關佈局，大庸古城即為其中代表。據瞭解，集文化體驗、度假休閒、建築藝術等定位於一體的大庸古城項目，已於2016年6月正式啟動。2017年，張旅集團募集資金8.4億元用於該項目，並將總投資額由18.83億元調整至22.1億元，由此可見張旅對該項目的決心。
但大驢並不看好該項目。在其看來，古城開發為主的旅遊地產項目，在10年前可以算作風口，但在當下的發展實則較為艱難。首先大驢認為，類似項目帶有一定的投機性及炒地炒房性質，政策一旦收縮則風險陡增；如果未能有好的產品及服務與之配套，發展業績不會太過樂觀。
其次，同地市級周邊地區類似項目建設競爭激烈，例如穆天子文化旅遊城、萬達文化旅遊城等，對大庸古城來說都是不小的威脅。加上特色小鎮、鄉村振興等各項政策利好的不斷落地，類似項目越來越多，大庸以現有優勢能否脫穎而出還是未知數。
而高倉健對此也表示贊同。他認為，大庸古城是通過新建形式打造的“人造古城”，在文化底蘊上相對缺失，實則將對張旅集團的運營能力提出更高的要求。而且目前大庸古城的建設投入資金尚未結清，加上未來盈利的不可預期，投資市場對該項目信心並不算高。
在李玲看來，政府的支持以及不斷增加的資金投入，讓當地業者對該項目抱有一定的期待。另外，未來同類競對越來越多，有力的營銷也將成為目的地引流的關鍵之一——例如抖音與西安的合作，也是未來大庸古城可以借鑑的方向。
另據李玲介紹，張旅集團正在進一步加快張家界旅遊西線景區的相關建設，茅巖河漂流、平湖遊和九天峰戀景區等的宣傳營銷工作也已逐步展開。而TBO也在張家界市人民政府網站，搜索到了“面向全球招募噴射飛艇體驗員”的相關招募信息、“大美西線”攝影展徵稿啟事等活動內容。
對此，高倉健表示，雖然目前這些營銷活動還屬於比較保守的“基本款”，但這也顯示出了張旅集團對旅遊營銷的進一步重視。“西線景區的資源較為豐富、政府及集團方面也很重視，做好旅遊產品的開發及網絡化景區營銷，也有可能成為下一個‘網紅景點’。”
張旅集團可否憑藉大庸古城力挽狂瀾？新的西線景區又將有怎樣的發展成績？TBO將繼續保持關注。
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