長短線業績的均衡優異，令富國旗下四隻基金在《投資者報》推出的“醫藥基金療傷市場”評選中大放異彩，而其背後多有基金經理於洋的身影。
值得注意的是，截至6月8日，於洋管理的三隻醫藥主題基金今年以來收益率均超過25%，投資實力可見一斑。“我認為醫藥不屬於防禦性板塊，因其估值較高，反而是進攻性板塊，投資風格會更偏成長。”7年的醫藥研究經歷令於洋擁有對市場獨到的見解。
長短線業績俱佳
富國醫藥主題基金幾乎佔據了今年醫藥基金的頭條。根據《投資者報》研究，從長期業績來看，富國醫療保健行業自2013年成立以來累計收益率近123%，年化收益率達18%，排名同類第2。今年以來富國延續出色表現，富國精準醫療、富國新動力A和富國醫療保健行業分別以近34%、28%和26%收益高居年內醫藥基金的第1、第2和第6。同時，富國文體健康以15.8億元的規模名列醫藥基金規模榜第8，富國新動力C以296%的淨申購率位列第二，成為低迷市場中的熱銷品，富國醫藥整體也以36億元的規模進入前五。
基金經理於洋表示，他目前所管理的三隻基金各有特色。“富國精準醫療和富國醫療保健都是行業主題基金，但富國精準醫療定位絕對收益型，產品倉位不高，對回撤控制更加嚴格，而富國醫療保健則會按照相對收益來做。”
於洋從事基金管理的時間並不長，卻有長達7年的醫藥投研經驗。從進入醫藥研究領域到成為安信證券醫藥行業首席分析師，從基金高級行業研究員到基金經理，深入淺出、厚積薄發的行業經驗為其靚麗的業績奠定了基礎。
“醫藥基金只要不出現明顯高估的狀態，對比較優秀的主動型基金來說，我認為任何時候都是較好的買點。”在他看來，雖然現在醫藥白馬企業估值較高，但如果未來兩年業績增長可以消化估值，就不會有很大風險。
“行業‘甜點期’已經過去，整體趨勢不會改變，但波動性會加大。”於洋表示，為了控制倉位和把握持倉結構，他避免持股過於單一，其組合一般會遵循433的原則，即：40%的股票聚焦符合目前市場趨勢、各方面處於主升浪潮中的公司，30%的股票投資市場還未完全發掘、需提前研究和佈局的公司，30%投資行業龍頭和標杆性個股。
看好細分領域機會
“醫藥有可能按照消費的邏輯來走，2017年消費漲的原因一是業績驅動，二是估值驅動。而反觀醫藥，行業業績的確定性要比消費更高。”
在於洋看來，由於醫藥指數與個股的關聯度不那麼高，有時醫藥指數下跌，很多醫藥個股卻表現很好，所以在當下政策利好、業績趨於明朗的環境下，他更加看好個股和細分領域機會。“很多細分行業還有很大機會，例如生物藥中我比較看好疫苗，化學制藥中我看好創新藥和高端仿製藥，醫療服務我看好連鎖，而醫療器械則需結合公司創新能力和銷售能力做評判。”
於洋認為，醫藥在未來三年會是A股表現最好的行業之一，但行業投資風險是有的，無論被動基金還是主動基金，建議投資者購買並耐心持有。“任何行業都有投資週期，行業不會長期處於風口，所以從長遠來看，選擇能夠有業績兌現、長期行業趨勢向好的公司和優秀的基金管理人將更加重要。”於洋表示。
他還告訴《投資者報》，現在富國團隊更加關注能否找到最優秀的公司和最牛的股票，“如果找到足夠確定的機會，我們會用相對高的倉位去做。”■
本文源自《投資者報》
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