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期货的一个重要的功能就是价格发现，一方面通过对当下影响商品的现实因素进行逻辑分析，推断商品后市的价格走势；另一方面也会因为一些预期因素的影响，市场情绪受带动引发价格大幅度波动。
所以，在现实因素和预期因素的共同作用下，推动商品价格波动。但最终，商品价格还是受确定性因素影响。
现实因素比如供应、需求、库存等会随机变化，预期因素存在真伪需要被验证，这就要求我们在期货研究分析环节要明辨“是、非”区别“真、伪”，要具备一定的逻辑分析能力，追踪诱因变化，把握商品价格运行趋势。
本月中旬以来，焦炭价格触底反弹，今日高开震荡，几近涨停，一扫10月份以来的悲观情绪。
焦炭走强的几个利多因素：
现实因素：
- 钢材价格短期大幅走强，钢厂利润恢复，对原料焦炭的价格压制减弱，焦炭价格反弹；
- 原料焦煤港库高企，进口不畅，价格暂时企稳，形成成本支撑；
- 焦企产量环比小幅下降、库存环比小幅下降，钢厂库存环比增加，钢厂高炉开工低位反弹，焦炭需求偏好；
预期因素：
- 山西、山东煤矿安全事故频发，煤矿安全检查趋严格或将影响原料焦煤的供应；
- 山东临沂、潍坊去产能事件扰动市场，河北唐山地区对多家焦企的环保查验或将影响焦炭产能；
- 钢材市场需求的良好预期刺激焦炭价格上涨；
以上我分别从现实和预期两个角度分析了焦炭的成本、供应、需求三个维度方面的基本情况。从中我们可以发现，当下现实因素难以驱动焦炭价格大幅度反弹上涨，造成焦炭价格反弹的主要原因是预期因素造成的。
现实因素难以驱动焦炭大涨
我国当下焦煤总库存仍然远高于往年同期水平；焦煤国内以及国外进口价格仍然处于下行趋势；
焦炭焦厂库存虽然走低，但是钢厂库存仍处于同期高位、港口库存高企，总库存较往年处于很高的水平；
而钢厂的高炉开工率仍然处于同期较低水平，且冬季钢厂限产措施也会影响对于原料焦炭的需求；
从这些关键宏观数据方面来看，当下焦炭价格不具备走牛条件。
预期因素扰动焦炭价格大涨
我们多数人认为，商品基本面数据具有滞后性，盘面价格具有超前性。其实，并不是这样的。
盘面价格并不是市场资金操纵随意波动的，而是商品基本面现实因素以及预期消息等因素的综合作用驱动盘面价格运行。盘面价格反应永远是滞后的，只不过绝大多数都是价格交易者，并不明白商品价格涨跌的原因罢了。
虽然说从现实数据来说，当下焦炭并不具备走牛的条件，但是预期因素短期提振市场价格，而这些预期因素能否在后市的演变过程当中被证实，即不断驱动现实数据改变，形成真实的市场动力，才是决定行情后市趋势的关键所在。
煤矿安全检查时间和影响范围是关注重点
山西、山东的煤矿安全事故的发生，煤矿安全检查政策趋严，从定性上来说，这会影响到焦煤产量，提振焦煤价格，对焦炭形成成本支撑作用。
但是这样的情况每年都会发生，我国的煤炭开采大多数都是地下作业，出现危险是正常现象，安全生产检查每年都会实行。此次检查能否真正影响到焦煤的产量以及影响的范围才是决定该预期因素最终作用的关键。如果涉及范围广、产能影响大，对焦炭的成本支撑作用就会很强，且形成持续性较长的支撑。
据悉，此次安全检查时间可能持续3个多月，涉及范围尚不清楚。
去产能、环保停产执行力度是关键
而近期，关于山东地区临沂、潍坊的去产能政策以及河北唐山地区对多家焦企的环保治理政策也从定性角度利好焦炭价格。而这种环保检查和整治也是近些年的常态，个人认为表面意义大于实际意义。这几年北环京地区环境已经大为好转，周边企业已经被治理的差不多了，严格的惩罚力度下，基本上没有多少企业敢“冒天下之大不韪”本身现在焦化利润就低，市场供大于求，焦企有必要去违背政策禁令加大开工主动求罚吗？
如果从去产能的角度来说，河北地区一直在积极的去化钢铁、焦化等落后产能，据悉，唐山这十多家焦化企业都是无证排放，大概率是属于落后产能队伍里的，需要被去化。如果这样的话，这些焦企涉及大概1400多万的产能，停产对焦炭短期会形成较大的支撑。
钢价很难持续提振焦炭价格
十月探底以来，钢材市场连续五周上涨，市场悲观看空情绪反转，预期的反弹格局演绎成反转行情。
钢价上涨的只要原因是南北方“供需错配”，尤其是南方市场。一方面国庆节前库存去化力度过大，节后市场需求恢复不佳，贸易商预期谨慎，补库意愿下降，社会库存偏低；另一方面，无锡大桥事件影响，钢材运输不畅，供需缺口增大，市场一度悲观看空，但房地产利好数据提振下，南方市场需求快速扩大，供需错配导致钢价短期快速拉涨。
但是，受气候和节假日因素影响，北方市场已经进入淡季，南方也即将进入需求淡季。随着市场价格不断逼近年内高位，贸易商的心态也趋于理性，南北区域成交情况也呈现明显分化，钢价继续强势上涨的概率趋小。
此外，当前钢厂利润丰厚，电炉钢产量快速回复，而南北u区域价差扩大后，钢材跨地区流动可能加快，未来钢材产量和库存会有较大程度的恢复，
未来钢材价格震荡运行的概率偏大，如果限产等力度不及预期，或将发生较大幅度回调。而这对于焦炭来说，也很难形成持续的上行提振作用。
综合来说
当下的焦炭市场供需格局尚未发生根本性转变，春节前市场需求端压力仍然明显，现实影响因素主导行情震荡运行，预期因素驱动行情冲高，但随着预期消化以及需求端承压，节前焦炭行情大概率冲高回落走势。
聪明的投资者不仅仅是重视当下，更着眼未来
危机、危机、危险当中孕育机会，当我们面对一个大的历史机遇时候一定要好好把握。
以上仅从近期影响焦炭价格的主要方面进行探讨，其实对于明年上半年的黑色钢材和煤炭市场，我还是抱有很大的期望，甚至不仅仅是我，一定有很多聪明的投资者也嗅到了相关的机会，已经开始着手布局。
在之前黑色系列商品大跌的时候，我就曾表达过很多次相关观点，并积极看多钢材以及煤炭后市行情，也美美的抄到底部。
这并不是我根据商品的供需关系、盘面的技术走势分析出来的，而是我更加关注商品之外的宏观问题。
当前，全球经济下行，国内经济同样深受影响，高负债、低消费，出口受限、拉动经济的主要方式只有投资，而“稳投资”也正是今年高层常提的首要要务也是未来长期、主要的方针政策。
投资方面主要就是地产和基建两方面，今年的房地产韧性超强，但是持续性不强，7月国际政治局会议明确提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。而基建则是国家重点关注且推动的主要投资方向。
今年三季度以来，国家就已经批复了大批重大项目。资金方面也通过调整地方债使用方式，新增专项债额度，降低长期贷款基准利率等方式预以支持。当下年末效应明显，企业资金成本增大，流动性不足，基建方面相对冷清，但明年上半年，随着气候转暖，资金充裕，基建方面一定会有大的动作。
钢材产业链相关与基建投资关系密切，基建投资都是上万亿的规模，届时将推动钢材等产业链商品出现趋势性行情机会。
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