最近A股市场疲态尽显，本来有些担心的“破位下跌”风险，也成为了现实。所谓“破位下跌”，就是跌破了关键支撑位。从均线系统来看，年线无疑是十分重要的长期支撑，代表了过去一年“做多”资金的持仓成本。今天，这个位置失守了。
11月29日，A股市场延续回调态势，沪指收盘小幅下跌0.61%，失守年线支撑，日K线四连阴，收报2871.98点。
年线失守，对市场情绪的影响是比较消极的。一是，过去一年内的做多资金或多或少都被套了。二是，年线失守之后，大盘下方再无长期均线支撑，下跌的空间打开了。只要空头愿意，那么是很容易让指数连续下台阶的。
- 那么问题就来了，在这个存量博弈的市场里，空头的力量还很强吗？
个人认为，今年四季度以来，A股市场长期处于主力资金净流出的状态之中，这很可能意味着“空头”的提前撤离。从机构投资者来看——
比较灵活的私募，在11月初就出现过仓位大幅下滑，这是提前撤离的空头。
而公募的减仓和调仓行为大概也从11月初开始，到了中下旬，就比较明显。反映到盘面上，就是那些今年一直高举高打的白马股，开始放量下跌。比如今天的茅台跌了4%，也是所谓的抱团瓦解。但公募基金对仓位有要求，减仓白马股之后的资金并不是完全流出市场，应该有部分资金选择了低位低估值的周期板块。这可能也是前几天周期股一度崛起的原因。
海外资金方面，北向资金还是净流入的状态，每天二三十亿元，不多不少，不紧不慢。这是难得的长线增量资金。
再结合成交量来看，昨天沪深两市成交额创出2月1日以来的新低，缩量表明市场不活跃，但也在一定程度上是场内资金的惜售行为所致。
因此，个人认为，经过9月份以来的反复冲高回落的震荡调整后，沪指从3000点上方跌落至2900点下方，阶段风险已经得到了释放，当前市场里面的空头力量并不强大。但尴尬的是，年末锁定利润的心态、IPO扩容和解禁减持对市场资金面的考验，使得投资者在这个时段的做多意愿同样不足。
总结一下吧。有三点：
当前A股处于下行空间有限，上涨动力不足的格局。今天三大股指的跌幅一度超过1%，但午后出现盘中反弹，“跌不多、涨不动”的特征十分明显。
沪指跌破年线之后，如果不能快速修复，那么指数恐怕还会有所回落。
沪指下方支撑位于2845点附近，如果回调到这个位置可能会引发超跌反弹。
回顾今年的行情，在8月份的那次调整之中，沪指也曾经跌破过年线。随后展开了一段有力度的反弹行情。但12月份和8月的情况有所不同，12月的资金面通常会更紧张一些。所以，这一次的“破位下跌”之后的修复恐怕需要更多的耐心了。
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