【原油燃料油】
隔夜油價上漲，全球降息潮的開啟對宏觀預期形成提振，避險情緒有所緩和，原油盤中波動節奏與歐美股市高度一致，價格強勢反彈。沙特據稱計劃向歐佩克+提出建議，歐佩克+減產60萬桶/日，沙特單獨額外減產40萬桶/日，目前市場對本週減產會議的主流預期仍保持在共計100萬桶/日，本週迎來減產信號的集中釋放對油價繼續形成支撐，反彈持續性取決於海外疫情發酵和各國政策刺激的博弈，隔夜油價延續高波動特徵，內盤需格外注意跳空風險。
燃料油方面，昨日新加坡現貨上漲12.2美元/噸至279.07美元/噸，歐佩克減產與委內瑞拉斷供預期加強或小幅減少重油供應，從供應端形成一定利好，但主要交易邏輯仍集中在成本端原油的波動以及海外疫情蔓延對全球航運業的影響，波動節奏仍主要跟隨原油。
【貴金屬】
週一，美股創11年以來最大漲幅，原油領銜大宗商品反彈，黃金小幅震盪。世界衛生組織將新冠肺炎疫情全球風險級別由“高”上調為“非常高”，經合組織將2020年全球經濟增速預期從2.9%下調至2.4%。美國ISM製造業指數從1月的50.9下滑至50.1，特朗普再催促美聯儲降息，美聯儲降息預期大幅升溫，美國實際利率有望繼續走低。全球貨幣寬鬆延續，低利率環境將支撐黃金中長期走勢，建議暫時觀望，回調後仍是買入機會。
【有色金屬】
週一，全球金融市場在上週恐慌式下跌後出現反彈，有色金屬普遍上漲，滬鋁收於13255元/噸。鋁下游工廠陸續復工，但開工率仍普遍較低，消費短期難恢復正常水平。鋁錠社會庫存疊加鋁廠廠庫庫存、鋁棒庫存以及在途庫存已至少達到250萬噸以上，去庫壓力極大。宏觀和產業雙重壓力下，滬鋁維持反彈沽空思路。
昨日倫鎳觸底大幅反彈。宏觀方面出現利好刺激鎳價反彈，後期各省或退出投資計劃拉動市場需求。但精鎳市場成交仍未見明顯好轉。不鏽鋼市場庫存繼續攀升，鎳鐵需求低迷，原生鎳供大於求格局仍然存在，短期鎳價反彈空間或有限，操作上建議維持反彈沽空操作。
不鏽鋼盤面價格昨日小幅反彈，不鏽鋼市場主要壓力仍在成品庫存端。不鏽鋼廠減產落地後對價格刺激有限，庫存壓力或延續至三月中旬，繼續關注終端採購恢復情況，短期不鏽鋼價格或維持震盪走偏弱，建議暫觀望。
倫鋅暫時抗跌在2000關口，國內社會鋅錠庫存週末繼續流入，鋼聯庫存在29.54萬噸。國內基本面，預計庫存顯性化趨勢慢慢結束，下游復工需求慢慢主導價格節奏。現貨與交割月價差已轉為實時平水。萬六水平少量多單嘗試入場。
滬鉛反彈收回跌幅，上週蓄電池企業開工率提升，社會鉛錠庫存有微幅流出，支持鉛價，且LME低庫存推高鉛升水。前期低位多單繼續持有。滬鉛可能填補跳空缺口、1.48萬。
週一銅價大幅反彈，對全球主要國家將出臺刺激政策的預期是主要動力。中國PMI和NPMI大幅下降，但市場認為最差時期已過，對美國將於3月份大幅降息的預期被市場消化。國內市場現貨貼水縮小，下游低位買盤增加，隨著中國復工復產的進行，下游消費在好轉中。銅價大幅反彈，我們關注關鍵阻力為5835美元的有效性。
【黑色系】
鋼材方面，需求好轉、成交回升，產量維持相對低位，供需邊際改善，總量矛盾依然突出，高庫存壓力有待化解。全球疫情擴散引發貨幣寬鬆預期，國內也將加大基建刺激力度，市場情緒劇烈波動。預計盤面短期仍有反覆，隨著時間推移，現貨端的影響將逐漸體現，關注疫情控制及復工情況。鐵礦石方面，長流程鋼廠生產仍受高庫存、低利潤壓制，地礦及外礦供給將有所回升，海外疫情擴散可能加重鐵元素階段性過剩，若無突發事件刺激，礦石基本面並不容樂觀。受宏觀情緒及資金因素影響，盤面短期劇烈波動，我們認為期價估值依然偏高，後期衝高回落可能性較大。
焦炭方面，原料供應恢復後焦化廠快速提產，下游高爐開工仍保持低位，供需轉向寬鬆，但庫存壓力不算太大。鋼廠利潤收縮後持續擠壓原料，現貨開啟第二輪提降，兩輪累降100後或暫穩，盤面整體震盪偏弱可能性較大。焦煤方面，國內煤礦復產加快，精煤庫存開始回升，偏緊格局有所緩解。蒙煤通關或較此前的3月15日提前，具體時間未定，澳煤繼續反彈，目前盤面更多跟隨進口煤價，在通關明顯恢復前將維持強勢。
【瀝青】
隔夜原油價格大幅上漲，瀝青成本重心上移，市場情緒得到提振，悲觀情緒暫時緩解，短期如果原油能夠持續反彈，瀝青期貨盤面有望跟隨。
【塑料】
兩市下探前期整理平臺獲得技術支撐，低開高走。近期國內疫情逐步緩解，下游開工陸續恢復，但下游多有備貨，且開工仍然同比較低，石化庫存再度累積，產業鏈供需矛盾仍然比較明顯，對於反彈有所限制，短期來看或形成區間整理格局，另外關注全球疫情發展，目前疫情對於油市壓力明顯，從成本端已形成估值拖累。
【全乳膠&20號膠】
目前，膠市“供應季節性下滑，需求意外性走弱，恐慌情緒有所緩和”。國內肺炎疫情繼續緩和，而國外加速惡化，政策對沖使得金融市場恐慌情緒有所緩和，疫情蔓延對橡膠上游影響較小，而對中下游行業影響較大；東南亞產膠國進入減產期，中國處於停割期；因春節相比去年提前至元月，1月中國汽車產銷量同比環比均大幅下滑；上週中國全鋼胎開工率下降，半鋼胎開工率進一步大幅回升。
SCRWF：建議投資者持有多單。
TSR20：建議投資者持有多單。
【PTA】
油價反彈，PX同步反彈，成本面支撐顯現。終端復工緩慢，聚酯開工緩慢提升，難以提振市場。整體看，目前PTA和聚酯產品庫存壓力大，倉單壓力顯現，市場依舊偏弱。隨著疫情控制局面好轉，下游消費逐漸復甦，PTA或小幅回升。
【MEG】
油價反彈帶動MEG止跌回升。國內MEG開工略有回升，新裝置量產施壓，下游消費復甦緩慢，短期難以擺脫偏弱局面。隨著疫情控制局面好轉，運輸逐漸恢復，下游聚酯廠或存在補庫需求，MEG價格低位回升，但持續上漲的可能性不大，長線保持逢高沽空思路。
【動力煤】
行情判斷上，動力煤市場已由節後的供銷真空期過渡為需求滯後供應恢復的新錯配期，下游電力企業的高庫存還將進一步制約環渤海港口採購需求恢復的速度。2月動力煤中下游庫存累增387.5萬噸（3.1%），且動力煤供應恢復速度快於需求的背景下3月市場或仍延續寬鬆局面。行情運行節奏上，目前環渤海港口這一關鍵定價點庫存依然偏低，現貨價格暫無大跌基礎，關注非電力用戶需求恢復後補庫帶來的反彈布空機會。
【油脂油料】
昨日市場情緒普遍好轉。美豆收漲，美豆粕延續大漲。阿根廷暫停農產品出口登記給予支撐。上週五中國取消一些進口美豆關稅。國內豆粕大幅反彈，因市場消息稱哈獸研研製成功非瘟疫苗，該消息有待官方確認，且主要帶來情緒支撐，實際應用尚遠。國內油脂反彈，馬來新總理上臺後市場寄望改善與印度關係，兩國官員表態積極。三大出口機構數據顯示2月馬來出口下滑12%，印度是最大拖累項。國內豆油庫存增至130萬噸以上。總體來看，油脂油料不具備持續反彈動力。菜粕庫存下滑至僅有1.8萬噸，水產飼料需求啟動期前菜粕成交有望逐步復甦，在國內飼養需求逐步改善的情況下，菜粕價格仍將逐步抬升重心。
【雞蛋】
週一，全國雞蛋現貨價格止跌企穩，個別地區小幅反彈。河南、山東、河北、東北等地區走貨量有所增加，銷區同樣保持穩定。養殖端庫存壓力小幅下降，到貨正常。今晨各產銷區價格基本穩定，河南、山東的個別地區小幅上調走貨價格，北京大洋路保持穩定。主力盤面週一在農產品大幅反彈的大環境下，多頭資金湧入，空單減持，盤面止步多重均線阻力區域，單邊仍以逢高沽空的操作思路為主，滾動操作；5-9價差反套謹慎持有。
【玉米澱粉】
週一，美玉米05合約從上週的低點處大幅反彈，技術性買盤介入、股市和能源市場反彈以及美元走弱為盤面提供做多題材。國內方面，玉米價格繼續反彈，北港上量大幅回落，南港價格受北方價格和發運倒掛支撐，倒掛幅度加深。東北地趴糧售罄範圍繼續擴大，蔞子糧穩步跟進。華北和東北深加工門前到車量繼續下滑，價格制約上量的同時，潮糧水分依舊偏高，阻礙深加工的建庫速度。盤面週一大幅反彈，非洲豬瘟疫苗研製成功的消息在商品中發酵，疫苗的實際進展仍有待商榷。維持逢高沽空的滾動操作思路。米粉價差日內創年內新高後大幅回落，澱粉空單日內多次放量減持，主力月米粉反套持有。
【棉花】
隔夜ICE美棉期價止跌反彈，60美分附近出現明顯支撐作用，美元走弱對美棉出口起到提振效果，市場依然關注疫情擴散情況。國內鄭棉期價同樣止跌反彈，儲備棉市場等待內外棉價差收窄後重啟輪入交易，國內疫情控制改善對各地區涉棉企業復工有利，鄭棉倉單（含有效預報）數量維持年初以來高位水平暫未出現明顯減少。
【紙漿】
預計3月初物流全面恢復，下游將出現少量集中補庫，紙廠漲價對漿價有所提振，短線反彈但中期仍處逐步探底過程，繼續持有高位套保頭寸。
【糖】
截至本週一廣西已收榨糖廠44家。市場關注2月產銷情況。目前進口幾乎處於真空狀態，3月物流 恢復後下遊或有集中補庫，若反彈破新高切勿追高，高位套保糖廠建議靈活操作，逢急漲增加二季度銷 量鎖價比例，逢急跌縮減鎖價規模。
【股指】
隨著各國央行陸續表態通過向金融市場注入流動性穩定市場，昨日全球金融市場的風險偏好修復，恐慌情緒消退後美股出現報復性反彈，主要指數反彈在4%以上。A股表現出滯後調整和領先反彈的強勢特徵，昨日三大指數漲幅在3%以上。國內的積極因素在於疫情數據向好下，國內的政策組合拳仍然延續。海外疫情衝擊帶來的低點給A股再次帶了配置價值，且隨著海外跌幅緩放緩並觸底反彈，A股在國內的積極因素下同樣出現情緒修復。短期參與市場恐慌情緒跟隨海外消退後的反彈，但應注意波動率可能仍然較大。政策和流動性因素支撐A股風格相對均衡，但是IC相對於IH更為強勢的基礎格局尚未變化。
【國債】
風險偏好有所回升,昨天股市權重、題材攜手發力，國內三大股指均收漲逾3%，股債蹺蹺板現象明顯，債市回調，現券期貨走弱。國債期貨小幅收跌，10年期主力合約跌0.08%，銀行間現券收益率上行1bp左右；銀行間市場資金面平穩偏松，隔夜回購加權利率小幅上行，不過仍在2%下方。 06合約多頭機會仍然會存在，不過波動性會加大，高位震盪的行情不可避免。短期內仍然保持偏多思路。03合約已經進入交割月，當前的主力合約在6月。移倉 後，6月合約對應的現券基差水平普遍較低，可以考慮建立基差的 多頭策略,比如T2006的可交割現貨190016.IB，目前對應基差0.55 元。
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