編者注：在行情不確定的情況下，更需要關注行業發展預期強，擁有強力護城河的公司。文章由華盛學院胖虎編譯，為您介紹電子支付公司PayPal。
股價穩步上漲
2018年現金支付在美國所有零售交易中僅佔30%，年輕的消費者更是青睞於電子支付，2016年在23-34歲的消費者中僅有21%使用現金。受益於電子支付的發展，PayPal的股價一直保持穩定上漲的態勢。
關注用戶規模和交易額
從公司財報可以發現，PayPal總交易額快速增長，18年四個財季一直保持在25%以上的水平，月活用戶增長速率同比大於15%，而且在18年第四財季，公司新增的月活用戶同比增長達到58%。
由於電子支付的行業特點，用戶可以隨時隨地享受公司所提供的服務，因此，關注公司的重點就在於“用戶規模”和“交易額”。從歷史數據可以發現，公司在營收、毛利及淨利潤方面，從16年開始就穩定增長。
隨著公司用戶數量和交易額的不斷增長，公司將獲得規模效益。從長期來看，公司每股收益每年將以20%的速度增長，長期PEG將達到1.9倍。此外，Venmo業務目前正以80%的速度增長，公司此後的盈利收益可期。
股價與市場相關性較低
公司股價的走勢通過歷史數據觀察，其相關性不大，相關係數僅為0.61，表明即使市場進入低迷時期，公司的股價也呈現較強的抗跌性。例如從2018年第四季度開始，公司上漲了19%，而且期間從未下跌超過14個百分點；而標普500指數則在過去6個月裡下跌了4%，而且在聖誕假期前大幅殺跌，損失了近20%。
如果將資金平均分成兩份，分別買入PayPal和標普500指數，從2015年7月本輪市場行情啟動開始計算，該資產組合的年化收益將近22%，遠超過標普500指數的13.9%。
通過回顧公司歷史財報增長，以及股價走勢，可以發現，PayPal擁有強勁的業績增長以及良好的相對市場收益。在行情不明確的情況下，投資者可以適當關注此類擁有明確行業發展預期，強力護城河的公司。
本文來源於新浪集團旗下港美股交易平臺華盛通APP資訊專欄，如需轉載，請註明出處！
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