股市什麼時候能迎來牛市？

A股歷史上總共出現過十次熊市行情，算上此輪熊市是第十一次，期間最長的一次熊市是在2001年6月份開始歷經了四年多時間才迎來牛市，此輪的熊市是在2015年6月開始，目前已經是2019年8月，很顯然已經超過了四年時間，此輪的熊市週期也是最長的。

按照牛熊交替可以發現，A股市場的特色就是熊市越來越長，牛市時間越來越短，最長的一次牛市是1999年5月份，當時出現牛市後歷時兩年多的漲勢，之後在2014年3月開啟的槓桿牛市也僅僅是一年三個月時間，說明一點，熊市的週期正在不斷的拉長，牛市的時間在不斷的縮短。

按照時間週期計算，眼下應該是牛市即將開始的階段，因為滿足了歷史最長的調整時間窗口，按照指數計算，大盤雖然在2800點，但是失真的指數真正的點位應該在2000點下方了，也符合了指數到達估值區域，政策底在去年10月份2449點已經出現，也滿足了政策底的出現，那可以說大盤基本是處在底部區域了。

那大盤處在底部區域了，什麼時候能迎來牛市？

1、市場缺少基本面因素的改變。現在的底部區域和以往是完全不一樣的，以前的熊市底部區域是新股發行越來越少，最後都開始暫停發行了，然後印花稅也會出現降低，現在這些因素仍然未改變，並且新股還是常態化發行，而且隨著新股越來越多，股東減持風波越來越頻繁，導致市場上漲非常艱難。更重要的是恰逢十年一個週期的經濟危機，導致股市陷入了業績變臉的窗口期。

這不符合以前每一輪熊市底部的特徵，雖然估值底出現，熊市調整時間週期臨近，但是政策似乎沒有太大的動靜，說明一點，這輪底部的調整還會延續下去，延續到和去年底一樣政策頻頻助漲股市，支撐股市看好，或者採取對股東減持以及印花稅減免等較大利好，才有望迎來牛市。

2，股市正處在變革週期內，牛市還需時間。科創板的推出，又是在大盤處在低點區域，按理說這種情況應該是很鼓舞資金入市，但是很顯然科創板分流了主板的資金，而又是加大了對違法違規企業的懲戒，加大了對遊資炒作的監管，很顯然和以前的方式存在較大的變化，導致了大盤這輪調整的週期較長，牛市來臨時間點更加不確定。

那也可以說，如果這次沒有較大的變革出成效，或者科創板沒有真正的穩定前，股市要迎來牛市可能性並不大，因為實體經濟不景氣，加大了對企業上市的扶持，加大了股東減持的行為，更是加快了股市風氣的改變，無疑就是強化融資了，弱化了投資，大盤要走好需要更長時間。

總之，大盤已經從估值和點位上包括出現了歷史的政策底，可以說都是具備了歷史底部的大部分特徵，但是大盤的走勢很明顯和以往不同的是仍然是利空因素頗多，市場信心缺失，導致股市變成了過度融資，難以持續走好的市場，這輪的熊市雖然底部區域已經出現，但是也較為漫長，牛市來臨也需要時間。

2019年與2005年情況類似

時間倒回到14年前，2005年開展的股權分置改革是我國資本市場改革開放和穩定發展的重要一役。股權分置改革解決了股市根本性的制度問題，彌補了長久以來的制度性缺陷，解開了束縛市場的枷鎖，開啟了我國股市的全流通時代，具有里程碑式的意義。

隨之而來的是市場風險偏好獲得提振，市場活躍度迅速回升。同時，股權分置改革使得“利益分置”問題不復存在，共同的利益基礎得以重建，“同股同權同利”這一資本市場基本屬性得以恢復，大股東攫取中小股東的利益和掏空上市公司的動機得到緩解，大股東更加關心公司股價，關注公司盈利和競爭力，不斷注入優質資產、優化公司治理，謀求公司長效發展，從而助推了上市公司盈利的改善。2005年到2007年的牛市，正是得益於此。

2005年到2007年之間，上證綜指從1266.50點一路上行到最高6124.04點，2007年底仍收報5261.56點，三年間累計漲幅達到315.44%。尤其是2007年一輪波瀾壯闊的牛市行情，更是讓不少投資者記憶猶新。

看來，2019年的市場情況與2005年非常類似。

他在報告中指出，從基本面方面看，市場當前盈利回落後期，流動性好轉。而從政策面方面看，2019年深化金融供給側結構性改革的重要性，不亞於2005年的股權分置改革，政策助推流動性改善。

從牛熊週期輪迴、估值、基本面領先指標角度判斷，2019年1月4日上證綜指2440點是第六輪牛市的起點。他給出了三方面理由。

第一，從牛熊時空規律看，新一輪牛市要開始了。從指數跌幅、持續時間、成交量、個股跌幅百分比分佈等角度來看，截至2019年1月4日第五輪熊市下跌已經與前幾次熊市相似。

第二，從估值來看，上證綜指2440點時見底了。過去五輪熊市中市場底部時期全部A股市盈率PE為11.5-18.4倍，市淨率PB為1.48-2.06倍，而上證綜指2440點時分別為13.2倍、1.42倍，已經處於底部區域下軌附近。

第三，從基本面背景看，歷史上5個領先指標中3個及以上企穩後市場會反轉，今年1月4日上證綜指2440點前後，5個領先指標中有3個企穩。這5個指標包括社會融資規模存量同比/貸款餘額同比、PMI（採購經理人指數）/PMI新訂單、基建投資累計同比、商品房銷售面積累計同比、汽車銷量累計同比。

熊市生存指南

1、永遠不要滿倉，滿倉被套是極為難受的事情。永遠不要把最後一點資金用完，因為只要還有資金，你就還有更低價買股票的希望。這種希望能讓你對市場的繼續下跌持歡迎態度，能讓你以更平靜的心態面對已經被套的籌碼。

無數的案例表明，在熊市最低估的絕望中割肉離場的人，往往是之前一直滿倉被套的人;而還有資金的人往往會傾向於越跌越買，以降低持幣成本，不容易在最悲觀的時候割肉離場。另外，還沒來得及滿倉，熊市就已經結束的感受，遠遠比滿倉在熊市中被套時的感受幸福得多。

所以，不要聽那些很早就開始滿倉，被深套後還嘴上說很幸福的價值投資者狡辯，滿倉被套幾年的滋味，誰經歷過誰知道。

2、熊市中任何一次指數上漲10%以上的行情，都是你絕佳的減倉機會。熊市的最大特點是新低之後還有新低，而每一波的反彈都是為了更進一步的下跌。

不要相信某一次的上漲行情可能是新一輪牛市的開端，牛市的到來遠遠比你想象的更遙遠。在牛市的到來之前，會經歷許多次讓大家誤以為是的假牛市，而真正牛市的到來往往是大家都已經對牛市失去信心的時候。

3、熊市中不要輕易相信價值投資，幣價低估永遠不是你買入的理由。在熊市大底信號還未出來之前，你試探性建倉的理由只能是大幅低估。例一隻合理價在10元的幣，千萬不能在8元的時候就貿然買進，你必須等到幣價跌到5元后，才考慮是否試探性建倉。而根據以往熊市的經驗，很多你覺得已經大幅低估的幣，其實還可以在大幅低估的基礎上再跌50%。

熊市目標

在熊市中，你首先要做的是：不虧錢。是的，如果你不這麼做，那麼下次月圓之時，一切轉向，而你卻輸光了，那感覺不會開心的。

操作指南

在熊市裡，你要更智慧地交易。持幣不動不管用了。在熊市裡，你必須變成一個交易者。

技巧1：止損

如果我不提止損，這算什麼熊市生存指南呢？

你可能已經知道，止損就是在你自定的支撐平臺處賣出。這裡的意思是，如果價格達到了這個點，它很可能會進一步下降，因為打到了支撐位。

這也是交易中最小化風險的首選方式。如果你的止損點設在成本線的9%，那麼如果趨勢下降，價格下跌，你的本金只會損失9%。不是很好，但是比價格繼續下跌，還拿著頭寸，被卡住的感覺要好。

在牛市裡，很可能你只需要繼續持有，價格最終會漲回來。但不是現在。熊市裡，如果你不設置止損，你的本金就會被套在市場中。那時候你就不是交易者了，因為你什麼都做不了。

止損的一個很棒的技巧是設置跟蹤止損。這樣，如果價格上漲，你的止損點也會跟著上升。如果因為某些原因，錯過了你的目標，它至少和你的成本很接近。交易中，經常鎖定利潤，減少一切風險。

技巧2：止盈

也叫做設定目標。止盈也是一種好的交易方式。

設定目標讓我們頭腦冷靜。價格上升的時候很吸引人，我們一直說：“價格到了X我就賣！到了Y我就賣！到了Z我就賣！！！”最後價格不再上升，你會失去逃離的機會，貪婪會拿走你的一切。

這裡的技巧就是把你的止盈點設在重要的壓力位之下。這樣你就可以成功逃離市場，帶走利潤，進行下一場交易。

另一個重要的做法是多設定幾個目標。這樣就可以讓你在減少風險的同時大量獲取利潤。只要硬幣還在轉，就有可能到達你的止盈點——你可以鎖定越來越高的回報。

和止損類似的是，你也可以用跟蹤止盈的方式來追蹤利潤。這樣你可以在價格上升的時候拿住，在趨勢轉向的時候再賣出。

技巧3正確設置止損點和止盈點

如果你在錯誤的位置設置了止盈和止損點，上述技巧就都沒用了。

這是技術分析和相關令人激動的理念上場的時候了。讀圖，看交易量，使用算法分析，還有更多的方法。

一天結束的時候，就可以確認趨勢走向了。作為交易者，你應該一直順趨勢而行。熊市裡，趨勢是向右下降的。所以除非你在做空，否則你就要自己注意那些狀態好的幣。在開始轉向時投入，在主趨勢結束的時候賣出。

這些隨時都會發生，也會發生在任何一種幣上。好消息或者市場變化會讓某種幣進入狀態，並導致價格變化。熟練的分析者會立刻識別出這些變化，知道事情有了轉機。

接下來就是簡單地套用以往好用的模式，並算出止盈的位置。

時刻要記住，技術分析不是水晶球（不能預測）。我們無法預測未來，市場也常常會出人意料地運行。然而，強大的技術分析可以幫你以現有的信息做出最好的可能性預測。

9張思維導圖告訴你中國股市的本質

1、股市導圖總綱

2、k線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局

（注意：導圖看不清晰的可以找我要高清圖片，這裡會被壓縮了）

牛市八法

上升趨勢：當價格處於上升趨勢當中，股價的開盤與收盤對未來價格所產生的影響無疑也會受到多頭氣氛的影響，因此在研判日K線的分時走勢時，一定要把多頭勢力也考慮在內。

開盤八法（早盤的前40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。主力及散戶投入積極，全天走勢大致會保持強勢。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。暗含隱憂，成交量越漲越大，一方面得不到充分消化，另一方面將導致多頭能量枯竭，如股價是在經連續攀升後的相對高位，中盤或午後極易形成回調。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陽幾率甚大。

4）量縮價漲。籌碼穩定性中強，全天有望保持強勢。

5）放量下跌。如不是在絕對高位多數是主力強力洗盤，可出來暫避風頭。

6）量增價跌（股價下跌，成交量增大）。不必恐慌，物極必反，如非大漲過後的高價區，全天跌幅不會太大。

7）恆量下跌。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陰幾率甚大。

8）量縮價跌。市場浮籌較少，如不是在絕對高位很可能到了洗盤末期。

收盤八法（尾盤的後40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。莊家、散戶買入積極，如不是漲勢末期第二天多數會高開。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。短線拉昇有可能進入到階段性高點，次日高開後有可能形成調整。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，第二天收長陽幾率甚大。

4）量縮價漲。籌碼穩定性強，第二天有望高開高走。

5）放量下跌（大量堆）。明顯的打壓行為，如非行情末期，主力在第二天有可能殺個回馬槍，高開或拉高股價。

6）量增價跌（股價下跌，成交量增大）。主力及散戶拋盤洶湧，如果全天總成交量不是過大，股票價格不是過高，則多數為主力洗盤，第二天走勢可能也會因此受到牽連而小幅下跌。

7）恆量下跌。短線調整中，如非大幅拉昇後的高位不必過分擔憂。

8）量縮價跌。市場浮籌較少，很可能到了洗盤末期，次日有望高開。

盤整八法

橫向盤整：當價格趨勢處於盤整當中（無趨勢），股價的開盤與收盤對未來價格所產生的影響主要取決於多頭與空頭爭奪的最終結果。

開盤八法（早盤的前40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。主力及散戶投入積極，全天走勢可大致保持強勢。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。暗含隱憂，成交量越漲越大一方面得不到充分消化，全天大多會成整理走勢。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陽幾率較大。

4）量縮價漲。籌碼穩定性強，但多數會因上漲換手不充分而引發調整走勢。

5）放量下跌。如非重要點位，不必過分恐慌，全天以調整為主。

6）量增價跌（股價下跌，成交量增大）。空頭佔優，可出來暫避風頭，一般全天跌幅不會太大。

7）恆量下跌。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陰幾率較大。

8）量縮價跌。市場浮籌較少，午後多數會有小幅反彈。

收盤八法（尾盤的後40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。莊家、散戶一起做多，第二個交易日大多會以強勢開盤。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。拉高尾市，動機不純，第二個交易日大多會低開，或以弱勢開盤。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，第二天高開較大。

4）量縮價漲。籌碼穩定性強，但流動性差，第二天容易低開。

5）放量下跌（大量堆）。明顯的打壓行為，主力在第二天有可能跳空高開或強勢股價。

6）量增價跌（股價下跌，成交量增大）。主力及散戶拋盤洶湧，第二天也會跟隨走弱。

7）恆量下跌。短線調整中，如非股價破位，應不必過分擔憂。

8）量縮價跌。市場浮籌較少，次日有望高開。

熊市八法

下降趨勢：當價格處於下降趨勢當中，股價的開盤與收盤對未來價格所產生的影響無疑也會受到空頭氣氛的影響，因此在研判日K線的分時走勢時，一定要把空頭勢力也考慮在內。

開盤八法（早盤的前40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。如出現在重要轉折點，或連續大幅陰跌之後，盤中極易形成反彈。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。暗含隱憂，全天多半是調整走勢。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陽幾率較大。

4）量縮價漲。積極的買盤不足，全天多數會因無人接貨而引發調整走勢。

5）放量下跌。主力、散戶一同做空，全天以調整為主。

6）量增價跌（股價下跌，成交量增大）。空頭佔優，可出來暫避風頭，盤中可能會形成反彈，全天以調整為主。

7）恆量下跌。趨勢強勁，成一邊倒局面，全天收長陰幾率較大。

8）量縮價跌。無人接盤，股價還會持續下滑。

收盤八法（尾盤的後40分鐘）：

1）放量上漲（大量堆）。莊家、散戶一起做多，如在大幅下跌之後第二個交易日大多會以強勢開盤。

2）量增價漲（股價越漲，成交量越大）。拉高尾市，動機不純，第二個交易日大多會低開，或以弱勢開盤。

3）恆量上漲。趨勢強勁，成一邊倒局面，如在連續大跌之後第二天高開較大。

4）量縮價漲。無人追漲，且流通性差，第二天容易低開。

5）放量下跌（大量堆）。空頭勢力消耗過大，如在連續下跌之後第二天有可能跳空高開或強勢股價。

6）量增價跌（股價越跌，成交量越大）。主力及散戶拋盤洶湧，如在連續大跌之後第二天多數會高開。

7）恆量下跌。調整中，後市大多會下跌。

8）量縮價跌。無人接貨，流通性差，第二天容易低開。

以上這些只是分時走勢與成交量之間的一般關係，在具體的實盤決策過程中，還應參考其他技術進行綜合決策，更要與當時價格所處點位聯繫到一起，如僅單純地依此操作，處境將十分危險。

對於股市，不同的人有不同的認識和理解。管理層說股市是現代金融和市場經濟不可缺少的重要組成部分；學院派說股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所：理財顧問說股市是理財的重要手段，股票是一種讓資產隨著時間增值的方法：老百姓傳統上喜歡說股市就是一個圈錢的賭場。

以上說法我覺得都有一定道理，但如果要用一句話來描述股市，我想它是“一個註定最終只有少數人獲勝的財富遊戲”。這是完全從結果下的結論，這個結果與我們認為股市是怎樣的、抱著怎樣的期待來股市以及股市具體處於哪一個發展階段都沒有太多關係。

隨著近些年來巴菲特的名聲在國內如日中天，一些投資者將巴菲特的話簡單孤立地拿出來做宣傳，頻頻提出“投資其實很簡單”之類的論調，似乎在股市中賺錢是一個非常輕鬆和容易的事。不得不說，這是與我個人的觀察完全相悖的，並且我認為這種論調對於投資者認識股市和投資客觀上起到了極大的誤導作用。

讓我們看一些基本的事實：從1608年世界上最早的證券交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立至今，股票已經存在超過400年了。在這400多年中，古今中外的各個證券市場經歷了數不清的牛熊轉換。但即使是在這樣超長期持續上漲、不斷孕育出大牛股的市場裡，我們又見到了多少獲得良好長期回報的投資者呢？美國的股民們因此獲得了投資普遍的成功嗎？

答案是：沒有。不僅沒有獲得普遍的成功，在整個美國證券歷史中反倒是充斥著血本無歸的慘劇。那麼，在還處於發展成熟期的中國股市中，我們得以自信滿滿的理由何在呢？

可以說無論在任何市場投資，都註定了將是個最後只有少數人獲勝的遊戲。如果哪個階段它讓你看到了大多數人都在賺錢，甚至大賺特賺。那我們最好小心，因為幾百年的歷史告訴我們，每一次都沒有例外，”我個人”成為一個例外的概率就更低。

巴菲特確實說過“投資很簡單”，但他說這句話的時候我們最好想想這句話是否對所有人都成立？說投資很簡單的巴菲特，是哥倫比亞大學經濟學的研究生，導師和畢業後的老闆是價值投資的偉大開創者格雷厄姆，他在說“投資很簡單”的時候已經從事投資很長時間並且取得巨大成功。就像拳王泰森告訴你拳擊很簡單，梅蘭芳告訴你京劇很簡單，李寧告訴你體操很簡單一樣，恐怕大多數人聽了後都會有自知之明。但創造了投資界神話的一位老人說這句話的時候，為什麼很多人就欣然接受了呢？

何況，巴菲特的原話是：“投資很簡單，但並不容易”。太多人大大高估了前半句對自己的適用程度，而遠遠低估了後半句所隱含的極高壁壘。

也許有人看到這裡已經滿腹狐疑了：哪兒有你說得那麼難啊？我就覺得很簡單啊，股市的賺錢確實很輕鬆啊。好吧，如果這是一種真實的感覺，那麼有三種可能性：

第一，恰逢一個大牛市，股市基本上已雞犬升天：

第二，正好處於個人運氣非常棒的階段，俗稱的買啥啥漲賣啥啥跌；

第三，確實是人中罕有的天才。

第一種：在一個蓬勃的上漲市中你確實會發現賺錢其實很簡簡單，牛市就是一個分辨不出誰是傻瓜的環境。我向來認為牛市和熊市都是讓人忘記歷史和未來的特效藥，比忘情水的效果好多了。所以第一種情況得出投資很簡單是很自然的。而且說這話的人往往與說“股市是毒藥，這輩子再也不碰了”的是同一批人。只不過在牛市喜歡說“簡單”，在熊市喜歡說“毒藥”而已。

第二種就更有迷惑性，明明股市並非雞犬升天，但我的成績就是好，這總不能用“牛市”來解釋了吧？很遺憾，這依然可能是運氣的眷顧而不是能力的結果。在一個不過幾年的環境內，由於市場偏好等因素的差別，股價是可以完全脫離其價值規律而呈現高度不規律的波動性的。在這種較為隨機的環境裡，一定會出現一些幸運兒。這就像那個著名的故事：1000個人扔硬幣，每次將扔到正面的人留下，20次後真的會出現一些連續20次都扔了正面的傢伙。但如果他認為自己能留下是因為技術好而不是幸運，那麼可以試試繼續以此為職業扔5年、10年看看結果如何。

我也不否認第三種情況的存在。但常識告訴我們天才必然是一個極小概率的事件，特別是當一堆人都認為自己是天才的時候，這事兒就更不靠譜了。

其實通過常識就會很清楚，就算是經營一個小百貨商店或者小飯館，在激烈的競爭中想獲得很好的收益也是件非常不容易的事情。怎麼一到了證券市場上就突然天上會掉鈔票了呢？經濟原理告訴我們，任何一個行業要想獲得超額收益都需要有一個壁壘，股票投資不可能是個例外。

我曾經想，到底怎麼才能解救大眾：一個超級牛市，或者開誠佈公的股神，完美的制度？最終答案是，什麼也拯救不了。或者這樣說，讓大眾都輕鬆地從股市中賺錢這個目的本身就是“反科學”的，如果實現，那麼社會從此會一路倒退。那些因為大多數人賺不到錢而痛心疾首的人，其實自己還沒走出認知的怪圈。

在我看來，只有充分認識到股市將註定是少數人獲勝的遊戲，充分理解投資“簡單但不容易”的內在意義，才算是開始正視了投資，開始有機會進入投資的大門。因為認識到這一點的人，很自然地會思考下一個間題：我憑什麼才能在這樣一個最終註定是少數人獲勝的遊戲中勝出呢？

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