在美軍發動空襲殺死伊朗高級將領蘇萊曼尼之後，中東地區緊張局勢激發了 金融市場的避險情緒，投資者紛紛買入美國國債和黃金，以及 日元和 瑞郎之類的傳統避險貨幣，而 美元似乎沒有引起太多的買盤興趣。
標準銀行(Standard Bank) G10策略主管Steven Barrow在週一一份報告中寫道：“美伊之間緊張情勢升級可能會提振美元――至少兌非主要貨幣是這樣――但我們往往看到這類地緣政治爭端首先會利好日元和瑞郎。”
在地緣政治緊張時期，日元和瑞郎一直享有避險天堂的美譽。分析師將這種實力部分歸因於兩國的鉅額經常賬戶盈餘――它是衡量經濟中過剩儲蓄的指標。這意味著日本和瑞士的投資者持有大量外國資產，市場預期這些投資者會在形勢惡化時迅速將部分資金匯回國內，從而推高本國貨幣。
這並不意味著作為全球儲備貨幣的美元本身沒有吸引力。不過，美元類似於“避風港”的屬性似乎在全球流動性緊縮時才真正凸顯出來，就像在2008年所看到的那樣，交易員/投資者爭相搶購美元，Barrow寫道。
“相反，在地緣政治局勢緊張的時候，流動性狀況不會收緊， 美元兌日元和瑞郎等其他主要避險貨幣就更有可能下跌，兌 歐元則可能呈現盤整，”Barrow稱。
他預計，按廣義貿易加權計算，2020年美元將下跌5%-10%左右。
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